한국 원화: 한국은행의 매파적 기조에 횡보세 유지 – 코메르츠방크

코메르츠방크의 Charlie Lay와 Henry Hao 박사는 한국은행(BoK)이 앞서 두 차례 금리를 인상한 뒤 기준금리를 3.00%로 동결했지만, 뚜렷한 매파적 메시지를 내놓았다고 분석했다. 견조한 반도체 수출이 성장 기대 상향과 인플레이션 압력 확대를 뒷받침하고 있다. 두 분석가는 6월 이후 원화 강세에 주목하며, 단기적으로 USD/KRW가 1300~1350 범위에서 횡보할 것으로 예상했다.

한국은행, 금리 동결에도 긴축 기조 유지

"한국은행은 2026년과 2027년 GDP 성장률이 각각 3.3%와 2.9%였던 8월 전망치보다 ‘상당히 높아질’ 것으로 예상한다고 밝혔지만, 새로운 수치는 제시하지 않았다. 이는 견조한 반도체 수출과 투자에 따른 것이다. 인플레이션 전망에는 변화가 없었다."

"한국은행은 인플레이션이 2026년 2.3%, 2027년 2.5%로 제시한 8월 전망치 수준을 유지할 것으로 예상한다. 지속적인 비용 압력과 내수 강화가 반영되면서 2027년에는 근원 인플레이션이 높아질 것으로 보고 있다. 전반적으로 이번 금리 동결은 긴축 사이클의 종료가 아니라 일시 중단으로 봐야 한다."

"더 중요한 점은 한국은행이 이러한 수출·투자 호조의 효과가 가계소득과 민간소비로 점차 확산되면서, 수출 부문을 넘어 회복세가 확대되고 기조적인 인플레이션 압력이 가중될 것으로 예상한다는 것이다."

"한국은행은 올해 11월 또는 12월에 금리를 25bp 인상할 가능성을 열어뒀다. 향후 발표될 3분기 GDP, 10월 물가 지표, 11월 경제전망이 중요한 판단 자료가 될 것이다."

"외환시장에서는 대규모 경상수지 흑자와 함께 한국은행의 매파적 기조가 원화를 어느 정도 뒷받침하고 있다. USD/KRW는 전날 소폭 하락해 1,326 부근을 기록했다. 6월 말 이후 원화는 달러 대비 약 17% 강세를 보였다. 단기적으로는 1300~1350 범위에서 횡보할 것으로 예상한다."

(이 기사는 인공지능 도구의 도움을 받아 작성되었으며 편집자의 검토를 거쳤습니다. 자세히 알아보기.)