영국: 투자 확대에 차입 증가 – 도이체방크

도이체방크의 이코노미스트 Sanjay Raja와 Maui Brennan은 Healey 영국 재무장관이 당초 예상보다 공공금융기관(PuFins)을 더 적극적으로 활용할 것임을 시사하는 가을 예산안 사전 유출 내용을 분석했다. 파이낸셜타임스(FT)와 더타임스 보도에 따르면 국부펀드와 영국기업은행을 통해 204억 파운드의 추가 투자가 이뤄지며, 집행은 2028/29 회계연도 이후에 집중될 전망이다. 이에 따라 현금 기준 차입 규모가 늘어나는 한편, 예산안을 둘러싼 극단적 하방 위험에 대한 우려는 줄어들고 있다.

공공금융기관 확대와 차입에 미치는 영향

“배경을 설명하자면, 당사의 기본 가정은 재무장관이 재정준칙의 유연성을 활용해 공공금융기관, 이른바 PuFins를 통한 금융거래로 투자 지출을 두 단계에 걸쳐 확대한다는 것이었다. 다가오는 가을 예산안에서 80억 파운드를 증액하고, 내년에 예정된 지출 검토에서 같은 금액을 추가로 늘리는 방식이다.”

“그러나 주말에 나온 FT 보도에 따르면 Healey 재무장관은 가을 예산안에서 더 큰 폭의 확대에 나서 향후 5년간 약 200억 파운드의 투자를 추가할 것으로 보인다.”

“영국 국세청(HMRC)의 절감액이 소폭 늘어나는 점을 고려하면, 영국 예산책임청(OBR)의 전망 기간 후반부에는 차입 규모가 연간 약 100억 파운드 증가할 것으로 예상한다. 이에 따라 전망 기간 말인 2030/31 회계연도에 정부의 총자금조달 필요액은 2,500억 파운드를 소폭 웃돌 것으로 보인다.”

“OBR의 승수를 적용하면, 예상되는 금융거래는 2031/32 회계연도까지 국내총생산(GDP)을 0.5% 끌어올리는 효과를 낼 수 있는 것으로 추정한다.”

“이제 투자 지출이 예상보다 커질 전망이어서 예산안 발표일의 주요 극단적 하방 위험 하나가 해소됐다. 시장은 10월 28일에 앞서 이 소식을 반영할 가능성이 크다.”

(이 기사는 인공지능 도구의 도움을 받아 작성됐으며 편집자의 검토를 거쳤습니다. 자세히 알아보기.)