Krisis Kecairan di Sebalik Kejatuhan Mendadak Harga Emas Mirip Situasi 2008, yang Disusuli Pemulihan!

Ketika ketegangan di Timur Tengah kembali memuncak dan pasaran bimbang Amerika Syarikat mungkin melancarkan satu lagi siri serangan ketenteraan terhadap Iran, emas, yang secara tradisinya merupakan aset selamat, mengalami jualan besar-besaran sehingga jatuh ke paras terendah dalam tempoh lebih setahun pada Jumaat lalu. Keadaan ini berbeza daripada corak lazim apabila pelabur beralih kepada emas, bon Perbendaharaan AS dan dolar AS ketika konflik serantau memuncak.

Dalam penggal kedua Presiden AS Trump, pendekatan pasaran dalam mencari perlindungan sedang berubah. Rali saham teknologi yang memacu kenaikan ekuiti AS sepanjang empat tahun lalu, bersama-sama pembalikan mendadak saham-saham tersebut baru-baru ini, sedang mengganggu aliran tradisional ke arah aset selamat.

Jualan besar-besaran dalam pasaran saham pada Jumaat lalu turut menjejaskan logam berharga apabila pelabur beralih kepada aset selamat yang lebih cair. Pelabur amat memerlukan tunai selepas mengalami kerugian dalam pelaburan ekuiti mereka, lalu menjual emas untuk mendapatkan dana. Ketika jualan besar-besaran dalam pasaran saham berlaku, emas sudah pun berada dalam kedudukan yang lemah dan terdedah kepada tekanan, dengan harga berlegar di atas paras sokongan utama yang terbentuk pada Julai. Sebaik sahaja paras sokongan teknikal itu ditembusi, kejatuhan harga emas menjadi semakin pantas.

Sementara itu, prestasi merentas kelas aset menunjukkan bahawa pelabur sudah mengambil kira risiko keadaan di Teluk Parsi yang semakin meruncing dalam penentuan harga. Pasaran bimbang peningkatan ketara dalam tindakan ketenteraan mungkin berlaku seawal minggu ini, sekali gus menggugat kestabilan rantau tersebut. Kenyataan Trump baru-baru ini telah meningkatkan kebimbangan itu. Hantaran beliau di media sosial menunjukkan bahawa pihak-pihak berkaitan telah pun merangka rancangan untuk serangan berskala besar.

Walaupun ketegangan di Timur Tengah semakin memuncak dan risiko tercetusnya semula peperangan serantau meningkat, emas kekal di bawah tekanan dan sukar mengekalkan sebarang lantunan yang ketara. Keadaan serantau yang semakin buruk, bersama-sama daya tahan ekonomi AS, boleh mendorong Rizab Persekutuan mengekalkan kadar faedah yang tinggi untuk tempoh lebih lama dan menyebabkan hasil bon Perbendaharaan AS kekal tinggi, sekali gus menghalang pemulihan harga emas yang berterusan.

Dengan pendapatan syarikat teknologi secara umumnya menepati jangkaan dan tekanan jualan dalam sektor kecerdasan buatan semakin meningkat, perhatian pasaran beralih kepada risiko terhadap pertumbuhan ekonomi. Emas mungkin mendapat sedikit sokongan jika jualan besar-besaran dalam sektor AI semakin meruncing, khususnya jika keputusan pilihan raya menunjukkan penolakan pengundi terhadap pembinaan pusat data.

Analisis Pasaran:

Walaupun berdepan tekanan dalam jangka terdekat, harga emas berpotensi meningkat dalam jangka lebih panjang, khususnya jika Rizab Persekutuan beralih kepada pemotongan kadar faedah pada 2027. Kejatuhan serentak emas dan ekuiti ketika ini mengingatkan kita kepada krisis kewangan 2008. Emas mencecah paras terendah pada Oktober tahun tersebut sebelum meningkat lebih daripada 250% sepanjang tiga tahun berikutnya. Kerajaan AS perlu terus menambah bekalan wang untuk membiayai hutangnya yang amat besar. Dalam jangka panjang, keadaan ini akan memberikan sokongan yang sangat kukuh kepada emas.