Emas meneruskan kenaikan pasca pilihan raya susulan kelemahan USD dan penurunan hasil bon

• Emas meneruskan kenaikan melepasi $4,100 apabila tekanan jualan USD susulan pilihan raya AS berterusan tanpa reda.
• Penurunan harga minyak meredakan kebimbangan inflasi dan menekan hasil bon AS, sekali gus terus menyokong komoditi itu.
• Jangkaan pendirian tegas bank pusat terhadap inflasi boleh mengehadkan kenaikan emas ketika pedagang menantikan laporan NFP AS.

Emas (XAU/USD) terus mendapat momentum kenaikan yang kukuh selepas melonjak lebih 3.5% pada hari sebelumnya – kenaikan harian terbesarnya sejak pertengahan Ogos – dan melonjak melepasi paras $4,100 untuk mencapai paras tertinggi dua minggu semasa sesi Asia pada Khamis. Dolar AS (USD) kekal berhampiran paras terendah sebulan yang dicatatkan susulan keputusan pilihan raya AS, dan keadaan ini dilihat sebagai faktor utama yang menyokong komoditi tersebut.

Kemenangan besar Parti Demokrat dalam pilihan raya pertengahan penggal AS menghapuskan satu sumber utama ketidakpastian dan mengurangkan jangkaan bahawa Presiden AS Donald Trump akan menyambung serangan ketenteraan terhadap Iran. Malah, pemimpin tertinggi Demokrat di Senat, Chuck Schumer, berikrar pada Rabu untuk mendesak agar perang Iran ditamatkan dan berkata partinya boleh menggunakan kawalan terhadap pembiayaan kerajaan untuk mencapai matlamat itu. Optimisme ini menekan harga minyak mentah ke paras terendah dua bulan, sekali gus meredakan kebimbangan inflasi. Selain itu, jangkaan bahawa kebuntuan fiskal di Washington boleh mengehadkan perbelanjaan kerajaan turut memberikan tekanan menurun terhadap hasil bon AS, yang terus melemahkan USD dan menyokong komoditi tersebut.

Reaksi dolar terbatas meskipun Demokrat menang besar

Penganalisis di MUFG/BTMU mendapati bahawa “skala kemenangan Demokrat – yang mengatasi semua ramalan yang dilaporkan sebelum ini – tidak dicerminkan oleh skala pergerakan dalam pasaran kewangan,” dengan dolar dan hasil bon Perbendaharaan AS hanya menurun sedikit setakat ini. Mereka berpendapat bahawa perubahan landskap politik masih boleh menjadi faktor penentu bagi mata wang itu: “Itu sudah tentu akan membalikkan penurunan dolar dan hasil bon Perbendaharaan yang sedang kita saksikan sekarang,” sekiranya perkembangan seterusnya menyebabkan pasaran menilai semula risiko dasar atau geopolitik. Sebaliknya, MUFG/BTMU berpendapat bahawa “jika Trump tidak menyerang Iran dan beliau melihat penolakan pengundi terhadap dasar-dasarnya ini sebagai alasan untuk mencapai perjanjian, kelemahan dolar jauh lebih berkemungkinan berterusan,” sekali gus menekankan bahawa tindak balas dasar selepas pilihan raya mungkin menentukan sama ada penurunan dolar semasa akan menjadi lebih ketara atau berbalik arah.

Walaupun berlaku perubahan politik, jangkaan pengetatan selanjutnya oleh Rizab Persekutuan AS (Fed) sebahagian besarnya kekal tidak berubah. Menurut Alat FedWatch CME Group, pedagang masih mengambil kira kebarangkalian melebihi 80% bahawa bank pusat AS akan menaikkan kos pinjaman pada Disember. Jangkaan itu diperkukuh oleh laporan ADP AS yang lebih baik daripada jangkaan, yang menunjukkan guna tenaga sektor swasta meningkat sebanyak 86,000 pada Oktober 2026, menyamai angka bulan sebelumnya yang disemak turun. Secara berasingan, PMI Perkhidmatan Institut Pengurusan Bekalan (ISM) susut kepada 54.5 pada bulan lalu daripada 54.9 pada September, tetapi kekal melebihi ambang 50 yang menunjukkan pengembangan berterusan.

Selain itu, jangkaan kenaikan kadar faedah oleh bank pusat utama lain mungkin turut mengehadkan kenaikan emas yang tidak memberikan pulangan faedah. Malah, Bank of England (BoE) dijangka secara meluas menaikkan kadar faedah utamanya sebanyak 25 mata asas (bps) pada mesyuarat dasarnya lewat hari ini. Sementara itu, minit mesyuarat Bank of Japan (BoJ) bagi September mendedahkan bahawa penggubal dasar membahaskan keperluan untuk meneruskan kenaikan kadar faedah, berpotensi pada kadar yang lebih pantas. Di samping itu, pasaran mengambil kira kebarangkalian yang lebih tinggi bagi kenaikan kadar faedah pada Disember oleh Bank Pusat Eropah (ECB) dan Bank Negara Switzerland (SNB). Oleh itu, sikap berhati-hati wajar diambil sebelum membuka posisi yang menjangkakan kenaikan selanjutnya bagi logam berharga itu.

Pedagang juga mungkin memilih untuk menunggu penerbitan butiran guna tenaga bulanan AS yang dipantau rapi, lazimnya dikenali sebagai laporan Guna Tenaga Bukan Pertanian (NFP), pada Jumaat. Data penting itu, bersama-sama ucapan ahli FOMC yang berpengaruh, akan diteliti untuk mendapatkan lebih banyak petunjuk tentang hala tuju dasar Fed pada masa hadapan dan memacu permintaan USD dalam jangka pendek. Selain itu, perkembangan lanjut berhubung krisis Timur Tengah boleh mencetuskan turun naik dan memberikan dorongan kepada harga emas.

Carta 4 jam XAU/USD

Analisis Teknikal

Pada carta empat jam, pasangan XAU/USD mengekalkan kecenderungan positif selepas penembusan pada Khamis di atas paras anjakan semula Fibonacci 23.6% bagi pergerakan menurun Ogos-Oktober dan Purata Bergerak Mudah (SMA) 200 tempoh. Sementara itu, Indeks Kekuatan Relatif (RSI) pada 75.77 berada dalam zon terlebih beli, manakala garis Penumpuan dan Pencapahan Purata Bergerak (MACD) sedang meningkat di atas garis isyaratnya dengan histogram positif yang semakin membesar. Ini menunjukkan tekanan belian berterusan walaupun kenaikan itu kelihatan sudah berada pada peringkat lanjut.

Oleh itu, tumpuan terdekat kekal pada sama ada pembeli mampu melepasi paras anjakan semula Fibonacci 38.2% pada $4,186 tanpa mencetuskan pembetulan menurun daripada keadaan terlebih beli. Rintangan seterusnya terletak pada paras 50.0% di $4,283, diikuti $4,380, manakala julat Fibonacci yang lebih luas hingga $4,518 dan $4,695 mengehadkan laluan pemulihan jangka sederhana. Dari sudut penurunan, SMA 200 tempoh di sekitar $4,124, diikuti paras 23.6% pada $4,065, boleh mengekang penurunan dalam masa terdekat. Penembusan di bawah paras terakhir itu akan membuka ruang untuk menguji dasar struktur yang lebih hampir dengan paras terendah kitaran terkini, sekitar $3,871.

(Analisis teknikal dalam artikel ini ditulis dengan bantuan alat AI. Ketahui lebih lanjut.)