Franc Switzerland melemah secara menyeluruh akibat tekanan kadar faedah yang rendah

• Franc Switzerland menuju ke arah penurunan mingguan yang ketara apabila bank-bank pusat utama memberi isyarat pengetatan selanjutnya.
• Inflasi Switzerland yang rendah mengurangkan keperluan mendesak bagi SNB untuk menaikkan kadar faedah.
• USD/CHF menuju ke arah kenaikan mingguan melebihi 2% di tengah-tengah pengukuhan Dolar AS secara meluas.

Franc Switzerland (CHF) merupakan mata wang utama berprestasi paling lemah minggu ini apabila jangkaan yang meningkat terhadap kenaikan kadar faedah selanjutnya di AS dan negara-negara lain menjadikan franc yang menawarkan hasil lebih rendah kurang menarik. Pengukuhan Dolar AS (USD) secara meluas menambahkan tekanan, dengan USD/CHF didagangkan sekitar 0.8395, menghampiri paras yang kali terakhir dicatatkan pada Mei 2025. Pasangan ini meningkat lebih 2% minggu ini menjelang hujung minggu.

Kadar faedah SNB yang rendah menjadikan Franc Switzerland terdedah kepada tekanan

Bank Negara Switzerland (SNB) mengekalkan kadar dasarnya pada 0%, antara yang terendah dalam kalangan ekonomi utama. Inflasi Switzerland telah meningkat tetapi kekal dalam julat 0%-2% SNB, sekali gus mengurangkan alasan bagi penggubal dasar untuk menaikkan kadar faedah. Rizab Persekutuan (Fed), Bank Pusat Eropah (ECB), Bank Kanada (BoC) dan Bank England (BoE) semuanya telah menaikkan kadar faedah tahun ini untuk membendung inflasi. Dengan inflasi masih melebihi sasaran masing-masing, penggubal dasar tetap terbuka kepada pengetatan selanjutnya sambil menilai sejauh mana kejutan tenaga di Timur Tengah mempengaruhi upah dan harga lain.

Dolar AS mencecah paras tertinggi 19 bulan apabila jangkaan kenaikan kadar Fed semakin kukuh

Indeks Dolar AS (DXY), yang menjejaki nilai Dolar AS berbanding sekumpulan enam mata wang utama, didagangkan hampir 103.40, paras tertinggi sejak April 2025. Kenyataan pegawai Rizab Persekutuan (Fed) minggu ini yang cenderung kepada pengetatan dasar telah menghidupkan semula permintaan terhadap Dolar AS apabila pedagang meningkatkan pertaruhan terhadap kenaikan kadar faedah selanjutnya. Indeks Harga Pengguna (CPI) Oktober meningkat 0.4% bulan ke bulan, manakala inflasi tahunan Indeks Harga Pengeluar (PPI) meningkat kepada 6.5%, walaupun kenaikan harga pengeluar bulanan lebih rendah daripada jangkaan.

Beberapa pegawai Fed minggu ini telah mengemukakan alasan untuk kenaikan kadar faedah selanjutnya ketika bank pusat itu berusaha mengembalikan inflasi kepada sasaran 2%. CPI Oktober meningkat 0.4% bulan ke bulan, manakala inflasi tahunan PPI meningkat kepada 6.5%, walaupun kenaikan harga pengeluar bulanan lebih rendah daripada jangkaan.

Pada Jumaat, Presiden Fed San Francisco Mary Daly berkata Fed “berkemungkinan besar” perlu menaikkan kadar faedah dan sukar untuk dipastikan sama ada dasar semasa cukup ketat.

Presiden Fed Chicago Austan Goolsbee berkata inflasi akan menentukan hala tuju kadar faedah dan Fed masih “mempunyai tugas yang perlu diselesaikan” untuk menurunkannya. Kenyataan mereka senada dengan komen Presiden Fed Dallas Lorie Logan pada awal minggu ini, yang menggesa sekurang-kurangnya dua lagi kenaikan kadar sebanyak suku mata peratusan setiap satu.

Menurut CME FedWatch Tool, pedagang telah mengambil kira sepenuhnya kenaikan kadar faedah sekurang-kurangnya 25 mata asas (bps) pada Disember dalam harga pasaran, yang akan menaikkan julat sasaran Fed kepada 4.00%-4.25%.

Pasaran turut menjangkakan kebarangkalian kecil kenaikan sebanyak 50 bps selepas Gabenor Fed Christopher Waller berkata sebelum keluaran data pada Selasa bahawa kenaikan setengah mata peratusan mungkin wajar jika CPI teras Oktober meningkat sekitar 0.3% atau lebih. Bacaan tersebut dicatatkan pada 0.3%. Pedagang juga mengambil kira satu lagi kenaikan kadar pada suku pertama 2027 dalam harga pasaran.