Euro menanti data PMI terlebih dahulu, diikuti penarafan kredit Perancis pada hujung minggu

• EUR/USD mendatar di bawah 1.1250 ketika hasil bon 10 tahun Perancis melepasi 5%.
• Empat rali pada Oktober, masing-masing terhenti pada paras lebih rendah berbanding sebelumnya.
• Moody's menyemak penarafan kredit Perancis pada Jumaat.

Hasil bon kerajaan 10 tahun Perancis melepasi 5% pada Rabu buat kali pertama sejak 2002, namun euro hampir tidak menunjukkan sebarang reaksi. EUR/USD didagangkan sedikit di bawah 1.1250, dan setiap satu daripada empat ralinya sejak 2 Oktober terhenti pada paras lebih rendah berbanding sebelumnya. Jurang hasil bon Perancis membebankan mata wang itu, manakala jurang kadar faedah dengan AS tidak berubah untuk mengimbangi tekanan tersebut: Fed dan Bank Pusat Eropah (ECB) masing-masing dijangka mengekalkan kadar pada Oktober dan menaikkannya pada Disember.

Perancis kini membayar 1.6 mata peratusan lebih tinggi daripada Jerman untuk meminjam selama sedekad

Hasil bon 10 tahun Perancis mencecah sedikit melebihi 5% sebelum susut semula ke bawah paras itu. Jurangnya berbanding hasil bon 10 tahun Jerman, yang menghampiri 3.4%, melebar kepada kira-kira 1.6 mata peratusan, paling luas sejak 2012. Kos menginsuranskan hutang Perancis untuk tempoh lima tahun berada pada paras tertinggi sejak 2013. Hutang kerajaan hampir menyamai 120% daripada saiz ekonomi, dan perbahasan parlimen mengenai belanjawan 2027 bersambung pada 27 Oktober selepas tertangguh akibat lebih 2,000 pindaan.

Jurang hasil bon Perancis yang lebih luas menjadi beban kepada euro secara keseluruhan kerana ia meningkatkan kemungkinan ECB terpaksa memilih antara sasaran inflasinya dengan pasaran bon salah satu negara anggota. Instrumen Perlindungan Transmisi (TPI) ECB, yang diwujudkan pada 2022 untuk menangani dilema itu, belum pernah digunakan. Presiden ECB Lagarde berkata pada 14 Oktober bahawa penyelesaian bagi Perancis terletak di dalam negara, melalui dasar fiskalnya sendiri.

Sebahagian daripada jurang hasil itu berpunca daripada politik. Protes pelajar telah menyebabkan perintah berkurung separa dikenakan di Paris, Bordeaux dan Nice. Tentera dijadualkan membantu polis mengawal perarakan yang dirancang pada Sabtu, sehari selepas Moody's menyemak penarafan Perancis.

Jurang kadar yang menentukan EUR/USD dijangka kekal sehingga Disember

Kadar deposit ECB berada pada 2.50% selepas kenaikan pada Jun dan September, dan pedagang mengambil kira kebarangkalian kira-kira 95% bahawa kadar itu dikekalkan pada 29 Oktober. Inflasi kawasan euro ialah 3.8% pada September, dengan harga tenaga meningkat 18.9% berbanding setahun sebelumnya, manakala inflasi tidak termasuk tenaga, makanan, alkohol dan tembakau ialah 2.5%. Kenaikan kadar tidak banyak membantu menangani bil tenaga yang ditentukan oleh perang AS-Iran.

Ketua Ahli Ekonomi ECB Lane memberikan isyarat berhati-hati mengenai langkah selanjutnya pada Rabu ketika inflasi tenaga kekal tinggi. Sementara itu, Presiden Bundesbank Nagel berkata pada 16 Oktober bahawa beliau tidak boleh menolak kemungkinan satu lagi kenaikan kadar. Julat kadar Fed ialah 3.75%-4.00%, dan pasaran ramalan meletakkan kebarangkalian kadar dikekalkan pada 28 Oktober pada hampir 86%. Dengan kedua-dua bank pusat dijangka tidak mengubah kadar pada Oktober dan mengambil tindakan pada Disember, jurang antara kadar AS dengan kawasan euro dijangka tidak berubah sebelum itu. Ketua Ahli Ekonomi Lane turut berkata penggunaan euro yang lebih meluas di luar Eropah boleh membantu ECB mengawal harga, pada hari risiko terbesar terhadap mata wang itu datang dari dalam kawasannya sendiri.

PMI pada Jumaat mendahului semakan Moody's, diikuti hujung minggu

Gabenor Bank Itali Panetta berucap pada 12:15 GMT pada Khamis, manakala bacaan awal keyakinan pengguna kawasan euro pada 14:00 GMT diramalkan pada -17 berbanding -16.5 sebelumnya. Angka Indeks Pengurus Pembelian (PMI) Hamburg Commercial Bank (HCOB) akan dikeluarkan pada 08:00 GMT pada Jumaat, dengan ramalan 52.8 bagi pembuatan berbanding 52.9 sebelumnya dan 52.8 bagi perkhidmatan berbanding 53.0 sebelumnya. Ahli Lembaga Eksekutif ECB Cipollone berucap pada 14:00 GMT.

PMI AS oleh S&P Global menyusul pada 13:45 GMT pada Jumaat, dengan ramalan 55.6 bagi pembuatan dan 57.9 bagi perkhidmatan, lebih tinggi daripada mana-mana bacaan yang dijangka dilaporkan oleh kawasan euro. Indeks Dolar berada sedikit di bawah 102.00, susut daripada paras tertinggi 18 bulan berhampiran 103.00 yang dicapainya pada Oktober, namun EUR/USD hampir tidak mendapat manfaat daripada dolar yang lebih lemah. Moody's menyemak penarafan Perancis pada hari yang sama dengan penerbitan PMI. Peraturan EU mewajibkan agensi menerbitkan keputusan penarafan berdaulat selepas pasaran Eropah ditutup, maka EUR/USD didagangkan berdasarkan PMI tanpa keputusan penarafan itu, tetapi akan dibuka pada Isnin dengan keputusan tersebut sudah diketahui.

Paras euro dalam rentetan puncak yang semakin rendah

Rintangan: 1.1250 mengehadkan kenaikan pada Rabu selepas paras tertinggi Selasa hanya sedikit melepasi paras itu, manakala paras tertinggi sepanjang Oktober semakin menurun daripada sedikit di bawah 1.1300 pada 2 Oktober. EUR/USD tidak didagangkan di atas 1.1300 sejak 1 Oktober.

Sokongan: 1.1200 bertahan sejak penurunan pada Isnin ke paras sedikit di bawahnya. 1.1150 menjadi paras lantai pada 12 Oktober dan 15 Oktober, manakala paras terendah 14 Oktober sedikit di atas 1.1100 merupakan dasar julat.

Kecenderungan: Cenderung mengambil posisi jual jika harga ditutup di bawah 1.1250, dengan sasaran 1.1150 diikuti 1.1100. Indeks Kekuatan Relatif Stokastik (Stoch RSI) harian telah meningkat daripada hampir sifar kepada kira-kira 62 sejak pertengahan Oktober dan masih menaik, yang berpotensi mematahkan rentetan puncak yang semakin rendah. Penutupan harian di atas 1.1300 menamatkan posisi jual.

Carta harian EUR/USD