Dólar canadense amplia sequência de ganhos com divergência entre as políticas do Fed e do BoC em foco

• USD/CAD cai abaixo de 1,4000 e caminha para a segunda queda semanal consecutiva.
• Alta do petróleo e expectativas de aumento dos juros pelo BoC mantêm o par sob pressão.
• Operadores aguardam as decisões do Fed e do BoC na próxima semana em busca de sinais sobre os juros.

O USD/CAD cai abaixo de 1,4000 nesta sexta-feira, atingindo o menor nível em um mês e ampliando sua sequência de perdas para sete dias consecutivos, enquanto os operadores esperam que o Federal Reserve (Fed) e o Banco do Canadá (BoC) sigam caminhos diferentes nas reuniões da próxima semana. Essa perspectiva favorece o dólar canadense (CAD), que também recebe apoio da alta dos preços do petróleo associada às tensões no Oriente Médio. No momento da redação, o par é negociado em torno de 1,3975, a caminho da segunda queda semanal consecutiva.

O USD/CAD já devolveu cerca de metade da alta de setembro, à medida que crescem as expectativas de que o BoC possa realizar seu primeiro aumento de juros do ano na reunião de 28 de outubro, diante dos riscos inflacionários mais elevados decorrentes dos preços da energia. A taxa de inflação anual do Canadá subiu para 3,1% em setembro, o maior nível em quatro meses.

Dados divulgados nesta sexta-feira mostraram que as vendas no varejo do Canadá avançaram 1,2% em agosto, após recuarem 0,8% em julho. O aumento ficou ligeiramente abaixo da previsão de 1,3%. Excluindo os automóveis, as vendas cresceram 1,2%, superando a expectativa de 1,0%, após uma queda de 0,8%.

Segundo a TD Securities, um aumento dos juros pelo BoC em outubro seria “imprudente. Não necessariamente errado. Mas um risco desnecessário”. Por isso, seus estrategistas de juros “esperam que o Banco do Canadá mantenha a taxa em 2,25% em outubro, antes de elevá-la em 25 pontos-base em dezembro”, seguido de “um aumento adicional de 25 pontos-base em janeiro, levando a taxa de juros de um dia ao ponto médio do intervalo de estimativas de taxa neutra do banco”.

Diante do que descreve como uma “decisão no limite”, a TD Securities adverte que “evitaria quaisquer posições direcionais antes da reunião”. Seus estrategistas observam que “as declarações recentes de autoridades do Fed têm enfatizado uma trajetória mais gradual de alta dos juros e menor urgência, enquanto Macklem surpreendeu os mercados com a postura aparentemente agressiva que adotou em suas comunicações recentes”. Na avaliação deles, “às vésperas da reunião, há uma expectativa mais disseminada de que o Fed mantenha os juros, criando uma assimetria que favorece um desempenho superior do CAD”.

Do outro lado da fronteira, o dólar americano se mantém firme após a recente fraqueza provocada pela queda dos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA, em um contexto em que preocupações com a sustentabilidade dos investimentos ligados à inteligência artificial (IA) pressionaram as ações e levaram os investidores a buscar títulos públicos. O Índice do Dólar Americano (DXY), que acompanha o valor da moeda em relação a uma cesta de seis das principais moedas, é negociado em torno de 101,70, após atingir a mínima de três semanas de 101,45 na quinta-feira.

A expectativa predominante é de que o Fed mantenha os juros inalterados na próxima semana, após elevá-los em 25 pontos-base em setembro. Os operadores acompanharão como as autoridades de política monetária equilibram as pressões inflacionárias decorrentes dos preços da energia com as preocupações de que uma desaceleração dos investimentos ligados à IA possa prejudicar o crescimento econômico. Os mercados ainda precificam uma probabilidade de 80% de aumento dos juros em dezembro, mas uma mensagem mais cautelosa do Fed pode voltar a pressionar o dólar americano.