Iene japonês segue oscilando em uma faixa frente ao dólar, com foco nas reuniões do Fed e do BoJ na próxima semana

USD/JPY continua com dificuldade para ganhar impulso significativo em meio a sinais contraditórios dos fundamentos.
A incerteza sobre quando ocorrerá a próxima alta de juros do BoJ mantém os compradores de JPY na defensiva.
A queda dos rendimentos dos títulos dos EUA pressiona o USD, mas os riscos geopolíticos limitam as perdas em meio à postura restritiva do Fed.

O par USD/JPY se mantém estável acima da marca de 158,00 durante a sessão asiática desta quinta-feira, prolongando o movimento de consolidação observado desde o início deste mês em meio a uma combinação de forças divergentes. Os operadores agora parecem relutantes em fazer apostas direcionais agressivas e preferem aguardar os principais eventos dos bancos centrais na próxima semana antes de se posicionar.

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O Federal Reserve (Fed) dos EUA deve anunciar sua decisão sobre os juros ao término de uma reunião de política monetária de dois dias, em 28 de outubro, que será seguida pela tão aguardada reunião do Banco do Japão (BoJ), em 29 e 30 de outubro. Enquanto isso, o amplo diferencial de rendimentos entre os EUA e o Japão e a postura cautelosa do BoJ mantêm os compradores de iene japonês (JPY) na defensiva, favorecendo o par USD/JPY. De fato, pessoas a par do assunto disseram recentemente que as autoridades do BoJ estão inclinadas a não realizar neste mês uma rara alta de juros em reuniões consecutivas.

Enquanto isso, o presidente do BoJ, Kazuo Ueda, afirmou no início desta semana que a inflação subjacente está bastante próxima da meta de 2% do banco central, sinalizando espaço para outra alta de juros já em dezembro. Isso, somado às especulações de que as autoridades japonesas intervirão para sustentar a moeda nacional, inibe apostas agressivas dos vendedores de JPY. Por sua vez, o dólar americano (USD) permanece próximo da mínima de três semanas atingida na terça-feira, em meio à queda dos rendimentos dos títulos dos EUA. Esse fator também contribui para limitar qualquer alta significativa do par USD/JPY.

Dito isso, a crescente percepção de que o banco central dos EUA voltará a elevar os custos dos empréstimos, diante dos receios inflacionários decorrentes da volatilidade dos preços do petróleo, ajuda a limitar perdas mais acentuadas do USD. Além disso, as preocupações com uma nova escalada das tensões no Oriente Médio mantêm o prêmio de risco geopolítico em evidência, favorecendo ainda mais o dólar como ativo de refúgio e limitando a queda do par USD/JPY. Portanto, será prudente aguardar um rompimento convincente da faixa de negociação de curto prazo antes de se posicionar para a próxima etapa de um movimento direcional.

Gráfico diário do USD/JPY

Análise técnica

O par USD/JPY permanece abaixo da média móvel simples (SMA) de 100 dias, em 159,39, e da retração de Fibonacci de 50,0%, em 158,48, correspondente ao ponto intermediário do último movimento entre 152,91 e 164,06. Isso sugere que as altas continuam vulneráveis enquanto as cotações à vista permanecerem abaixo dessas barreiras superiores.

Dito isso, um avanço acima das barreiras mencionadas deverá abrir caminho para ganhos adicionais até o nível de Fibonacci de 61,8%, em 159,80, com obstáculos mais acima em 161,67 e no pico recente próximo de 164,06. No lado de baixa, o primeiro suporte surge na retração de 38,2%, em 157,17, seguido por um suporte mais abaixo em 155,54 e, depois, pelo piso estrutural em torno de 152,91, cujo rompimento abriria espaço para uma correção mais acentuada.

(A análise técnica desta matéria foi elaborada com o auxílio de uma ferramenta de IA. Saiba mais.)

Perguntas frequentes sobre o iene japonês

Quais são os principais fatores que influenciam o iene japonês?

O iene japonês (JPY) é uma das moedas mais negociadas do mundo. Seu valor é determinado, de modo geral, pelo desempenho da economia japonesa, mas, mais especificamente, pela política do Banco do Japão, pelo diferencial entre os rendimentos dos títulos japoneses e americanos ou pelo apetite por risco dos operadores, entre outros fatores.

Como as decisões do Banco do Japão afetam o iene japonês?

Uma das atribuições do Banco do Japão é o controle cambial, de modo que suas ações são fundamentais para o iene. O BoJ já interveio diretamente nos mercados de câmbio em algumas ocasiões, geralmente para reduzir o valor do iene, embora evite fazê-lo com frequência devido a preocupações políticas de seus principais parceiros comerciais. A política monetária ultraflexível do BoJ entre 2013 e 2024 provocou a desvalorização do iene em relação às principais moedas, devido à crescente divergência entre a política do Banco do Japão e a dos demais grandes bancos centrais. Mais recentemente, a retirada gradual dessa política ultraflexível tem dado algum suporte ao iene.

Como o diferencial entre os rendimentos dos títulos japoneses e americanos afeta o iene japonês?

Ao longo da última década, a postura do BoJ de manter uma política monetária ultraflexível levou a uma divergência crescente em relação às políticas de outros bancos centrais, sobretudo do Federal Reserve dos EUA. Isso contribuiu para ampliar o diferencial entre os rendimentos dos títulos de 10 anos dos EUA e do Japão, favorecendo o dólar americano em relação ao iene japonês. A decisão do BoJ, em 2024, de abandonar gradualmente a política ultraflexível, aliada aos cortes de juros de outros grandes bancos centrais, está reduzindo esse diferencial.

Como o apetite por risco no mercado em geral afeta o iene japonês?

O iene japonês costuma ser visto como um investimento de refúgio. Isso significa que, em momentos de tensão nos mercados, os investidores tendem a aplicar seus recursos na moeda japonesa devido à sua suposta confiabilidade e estabilidade. Períodos turbulentos tendem a fortalecer o valor do iene em relação a outras moedas consideradas mais arriscadas para investir.

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