O que podemos esperar da decisão de política monetária do RBNZ?

• RBNZ deve elevar a OCR para 3%, com alta totalmente precificada pelos mercados.
• Inflação da Nova Zelândia permanece elevada, em 3,7%, reforçando a perspectiva de mais aperto monetário.
• NZD/USD enfrenta resistência em 0,5748–0,5769, com suporte importante em 0,5600.

Na quarta-feira, 28 de outubro, à 01:00 GMT, o Banco da Reserva da Nova Zelândia (RBNZ), liderado pela presidente Anna Breman, deve elevar a taxa de juros overnight (OCR) em 25 pontos-base, de 2,75% para 3%, já que o mercado monetário precifica uma probabilidade de 100% de alta.

Sinalização do RBNZ em foco com probabilidade de alta dos juros em 100%

Esta seria a terceira alta de juros do RBNZ, enquanto a probabilidade de uma nova elevação em dezembro está próxima de 50%.

Na reunião de setembro, o Comitê chegou a um consenso para elevar a OCR, concordando por unanimidade em retirar o estímulo monetário para conduzir a inflação à meta de 2%, ao mesmo tempo que apoia o crescimento e o mercado de trabalho. A decisão foi tomada para reduzir o risco de ajustes mais agressivos nos juros, mantendo uma postura aberta em relação a futuros ajustes da OCR.

Vale destacar que uma alta dos juros aproximaria a OCR da faixa considerada neutra pelo RBNZ. Em entrevista coletiva após a decisão, a presidente Breman afirmou que o comitê está conduzindo os juros em direção ao nível neutro, embora mantenha uma postura acomodatícia.

Além disso, Breman acrescentou que provavelmente haverá uma nova elevação da OCR e que o comitê avaliará o impacto das altas já implementadas.

De modo geral, isso sugere que o banco central está inclinado a promover novas altas dos juros, embora o momento em que ocorrerão permaneça incerto. 

Os dados recentes sugerem que há espaço para novas altas dos juros, já que o PIB da Nova Zelândia no segundo trimestre superou as projeções, com crescimento de 2,6% em relação ao mesmo período do ano anterior, ante estimativas de 2,3%. Enquanto isso, a inflação medida pelo Índice de Preços ao Consumidor (CPI) desacelerou no terceiro trimestre e ficou abaixo do esperado, em 3,7% na comparação anual, ante projeções de 3,8%, mas permaneceu acima da meta de inflação de 2% do RBNZ.

Quais são as implicações para o NZD/USD?

Atualmente, o NZD/USD se mantém próximo à parte inferior da faixa de negociação do dia, de 0,5675 a 0,5708, com os operadores aguardando uma reação em duas etapas, já que também acompanham a decisão do Federal Reserve.

Se o RBNZ adotar um tom mais favorável ao aperto monetário, o par poderá avançar até a confluência das médias móveis simples (SMAs) de 50 e 100 dias, situadas em 0,5748 e 0,5769, respectivamente. Se o dólar neozelandês superar essa região, um movimento em direção a 0,5800 será provável.

Por outro lado, uma sinalização mais favorável à flexibilização monetária por parte do RBNZ poderia abrir caminho para um teste de 0,5650 e do nível psicologicamente importante de 0,5600, defendido pelos operadores após o par ter sido negociado acima e abaixo dele por pelo menos 14 dias. Em caso de novas perdas, a mínima do ano, de 0,5564, entrará em foco.