เรียลบราซิล: ความเสี่ยงจากการที่ลูลาอาจได้รับเลือกตั้งอีกสมัยและแรงหนุนจากแคร์รีเทรด – BBH

Elias Haddad จาก Brown Brothers Harriman (BBH) ประเมินแนวโน้มสินทรัพย์บราซิล หลังประธานาธิบดีลูลาชนะการเลือกตั้งอีกสมัยอย่างเหนือความคาดหมาย Haddad คาดว่าเงินเรียลบราซิล (BRL) จะเผชิญแรงกดดันขาลงในระยะสั้น เนื่องจากตลาดทยอยคืนกำไรที่เกิดจากกระแสหนุนโบลโซนาโรก่อนหน้านี้ และตอบสนองต่อหนี้สาธารณะที่เพิ่มขึ้น อย่างไรก็ตาม Haddad เน้นย้ำว่า ข้อจำกัดด้านนิติบัญญัติ ผลตอบแทนจากส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยที่น่าดึงดูด และความเชื่อมโยงของบราซิลกับสินค้าโภคภัณฑ์ อาจช่วยจำกัดการอ่อนค่าของ BRL และสร้างโอกาสเข้าซื้อในภายหลัง

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

แรงกดดันระยะสั้น ปัจจัยหนุนเชิงโครงสร้าง

“การที่ลูลาชนะการเลือกตั้งอีกสมัยอย่างเหนือความคาดหมายทำให้สินทรัพย์บราซิลเผชิญความเสี่ยงในระยะสั้น แต่อาจนำไปสู่โอกาสเข้าซื้อ”

“ลูอิซ อินาซิโอ ลูลา ดา ซิลวา คว้าตำแหน่งประธานาธิบดีเป็นสมัยที่สี่ ขณะที่ตลาดคาดการณ์ให้โอกาสที่ฟลาวิโอ โบลโซนาโรจะชนะไว้ที่ 80%”

“ด้วยเหตุนี้ BRL จึงมีแนวโน้มคืนกำไรจากการแข็งค่าที่เกิดขึ้นหลังโบลโซนาโรทำผลงานได้ดีในการเลือกตั้งรอบแรกเมื่อต้นเดือนนี้”

“การที่ลูลายอมรับการเพิ่มขึ้นของหนี้ได้มากขึ้นยิ่งเพิ่มแรงกดดันต่อ BRL หนี้สาธารณะรวมของบราซิลเพิ่มขึ้นจาก 71.7% ของ GDP เมื่อลูลาเข้ารับตำแหน่งในเดือนมกราคม 2023 เป็น 83.0% ของ GDP ในเดือนสิงหาคม 2026 ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2021”

“อย่างไรก็ตาม ข้อจำกัดด้านนิติบัญญัติน่าจะช่วยจำกัดการอ่อนค่าของ BRL ลูลาต้องเผชิญกับสภาคองเกรสที่มีแนวคิดอนุรักษนิยม และจำเป็นต้องได้รับการสนับสนุนจากฝ่ายสายกลางเพื่อผ่านกฎหมาย จึงจำกัดโอกาสที่จะขยายการใช้จ่ายภาครัฐอย่างไร้การควบคุม”

“ที่สำคัญ ผลตอบแทนจากส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยที่น่าดึงดูดของบราซิล และความเชื่อมโยงเชิงกลยุทธ์กับสินค้าโภคภัณฑ์ที่เกี่ยวข้องกับพลังงาน ปัญญาประดิษฐ์ (AI) และกลาโหม ยังคงเป็นปัจจัยหนุนเชิงโครงสร้างที่สำคัญสำหรับ BRL”

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยใช้เครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ช่วย และผ่านการตรวจทานโดยบรรณาธิการ อ่านเพิ่มเติม)

บทความถัดไป