เรียลบราซิล: ความเสี่ยงหลังการเลือกตั้งเมื่อ Lula กลับมารับตำแหน่ง – Commerzbank

Volkmar Baur จาก Commerzbank รายงานว่า ผลการเลือกตั้งของบราซิลสร้างความประหลาดใจให้กับตลาด โดยลูลาเป็นฝ่ายชนะในการเลือกตั้งรอบสอง และ BRL อ่อนค่าลงราว 10% สู่ระดับ 5.50 เรียลต่อดอลลาร์ เขาเน้นย้ำว่า ลูลามีพื้นที่ในการดำเนินนโยบายการคลังจำกัด เนื่องจากหนี้และการขาดดุลอยู่ในระดับสูง พร้อมระบุว่า ปัจจัยสำคัญต่อค่าเงินเรียลบราซิลจะอยู่ที่ลูลาสามารถโน้มน้าวนักลงทุนได้รวดเร็วเพียงใดว่า คำมั่นด้านการปฏิรูปและการปรับฐานะการคลังให้มั่นคงของเขามีความน่าเชื่อถือ

ความน่าเชื่อถือด้านการคลังคือกุญแจสำคัญต่อค่าเงินเรียล

“ผลการเลือกตั้งของบราซิลทำให้ตลาดตั้งตัวไม่ทัน แม้ว่าการเลือกตั้งรอบแรกจะจุดความหวังว่าจะมีการเปลี่ยนขั้วอำนาจ แต่ท้ายที่สุด Ignacio Lula da Silva (“ลูลา”) ก็เป็นฝ่ายชนะในการเลือกตั้งรอบสองเมื่อวานนี้ และจะกลับมาดำรงตำแหน่งประธานาธิบดีอีกครั้ง”

“ค่าเงินเรียลตอบสนองอย่างรุนแรง หลังจากแข็งค่าขึ้นภายหลังการเลือกตั้งรอบแรก BRL ก็อ่อนค่าลงราว 10% สู่ระดับ 5.50 เรียลต่อดอลลาร์ ท่ามกลางการซื้อขายที่เบาบางในตลาดเอเชีย”

“ตามที่ Norman เพื่อนร่วมงานของผมได้ชี้ไว้เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ความสนใจจะหันไปที่นโยบายการคลังอย่างรวดเร็ว ด้วยหนี้สาธารณะที่ระดับ 83% ของ GDP และการขาดดุลงบประมาณราว 10% ลูลาจึงแทบไม่มีพื้นที่ให้สร้างความผิดหวัง”

“ในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา เขาได้ให้คำมั่นว่าจะปรับฐานะการคลังให้มั่นคงขึ้น ซึ่งส่วนหนึ่งเป็นการตอบสนองต่อแรงกดดันจากตลาด ตอนนี้เขาจำเป็นต้องทำให้ได้ตามที่รับปากไว้ เรื่องนี้ไม่ใช่เรื่องง่าย โดยเฉพาะเมื่อต้องเผชิญกับสภาคองเกรสที่มีแนวคิดอนุรักษนิยมมากขึ้น หลังการเลือกตั้งสมาชิกรัฐสภาเมื่อต้นเดือนตุลาคม”

“แรงเทขายในช่วงแรกอาจรุนแรงเกินไปจริง แต่ไม่ได้หมายความว่าตลาดจะกลับทิศทันที นักลงทุนในตลาดได้วางสถานะไว้เพื่อรับชัยชนะของโบลโซนาโรและแนวทางการปฏิรูปที่จะตามมา และสถานะเหล่านี้อาจถูกปิดลงอย่างรวดเร็ว”

“ดังนั้น สำหรับค่าเงินเรียล คำถามสำคัญจึงอยู่ที่ลูลาจะสามารถโน้มน้าวนักลงทุนได้รวดเร็วเพียงใดว่า คำมั่นด้านการปฏิรูปของเขามีความน่าเชื่อถือ”

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยใช้เครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ช่วย และผ่านการตรวจทานโดยบรรณาธิการ อ่านเพิ่มเติม)