ปอนด์อังกฤษ: BoE คงอัตราดอกเบี้ยไว้ แต่ความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อยังคงอยู่ – OCBC
Christopher Wong นักกลยุทธ์ของ OCBC ระบุว่า ธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) คงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 3.75% ด้วยมติ 6–3 เสียง พร้อมชี้ให้เห็นถึงแนวโน้มเงินเฟ้อที่ท้าทายมากขึ้น โดยคาดว่าดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) จะอยู่ใกล้ 3.75% ในไตรมาส 4 และสูงกว่า 4% ในช่วงต้นปี 2027 เงินปอนด์สเตอร์ลิง (GBP) อ่อนค่าลง ขณะที่พันธบัตรรัฐบาลอังกฤษปรับตัวขึ้นจากการปรับแผน QT ครั้งใหญ่ Wong มองว่าการสนับสนุนจากการคุมเข้มนโยบายการเงินที่ตลาดรับรู้ไปแล้วมีจำกัด และให้ความสำคัญกับพลวัตของค่าจ้างและราคา
แรงหนุนจากอัตราดอกเบี้ยถูกจำกัดด้วยความเสี่ยงเงินเฟ้อ
"BoE คงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 3.75% ด้วยมติ 6–3 เสียง ขณะเดียวกันก็ยอมรับว่าแนวโน้มเงินเฟ้อมีความท้าทายมากขึ้น ขณะนี้คาดว่า CPI จะปรับขึ้นสู่ราว 3.75% ในไตรมาส 4 และสูงกว่า 4% เล็กน้อยในช่วงต้นปี 2027 ซึ่งส่วนใหญ่สะท้อนราคาพลังงานที่สูงขึ้น อย่างไรก็ตาม BoE ระบุว่ายังมีหลักฐานเพียงเล็กน้อยในขณะนี้ที่บ่งชี้ถึงผลกระทบรอบสองอย่างมีนัยสำคัญต่อค่าจ้างและราคา"
"GBP อ่อนค่าลงในช่วงข้ามคืน แม้ว่าอัตราผลตอบแทน USD/UST โดยรวมจะปรับลดลง ปฏิกิริยาของตลาดที่ชัดเจนกว่าปรากฏในตลาดพันธบัตรรัฐบาลอังกฤษ โดยอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 30 ปีลดลงราว 12 เบสิสพอยต์ (bps) โดยได้แรงหนุนจากการตัดสินใจของ BoE ในการปรับโครงสร้างโครงการ QT และระงับการขายพันธบัตรรัฐบาลอังกฤษเชิงรุกเป็นเวลา 6 เดือน"
"แม้ว่าแนวโน้มอัตราดอกเบี้ยในระยะใกล้อาจช่วยหนุน GBP ได้เล็กน้อย แต่สิ่งสำคัญจะขึ้นอยู่กับว่าต้นทุนพลังงานที่สูงขึ้นจะเริ่มส่งผ่านไปสู่เงินเฟ้อภายในประเทศในวงกว้างมากขึ้นหรือไม่ ขณะนี้ตลาดได้สะท้อนความเป็นไปได้สูงของการคุมเข้มนโยบายเพิ่มเติมไปมากแล้ว (มีการคาดการณ์ไว้เกือบ 100bps จนถึงเดือนกรกฎาคม 2027) ซึ่งอาจจำกัดแรงหนุนเพิ่มเติมจากการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยเพียงอย่างเดียว หากมีหลักฐานเพิ่มเติมว่าความกดดันด้านค่าจ้างและราคาผ่อนคลายลง ก็จะเป็นปัจจัยท้าทายต่อการคาดการณ์ดังกล่าว เมื่อเทียบกับ USD พลวัตของอัตราดอกเบี้ยสัมพัทธ์ยังคงมีความสำคัญ เมื่อพิจารณาจากเส้นทางการคุมเข้มนโยบายของเฟดเอง"
"ล่าสุด GBP อยู่ที่บริเวณ 1.3360 โมเมนตัมรายวันเป็นขาลง แต่ RSI ปรับลงเข้าสู่ภาวะขายมากเกินไป จึงไม่อาจตัดความเป็นไปได้ของการรีบาวด์ระหว่างวันออกไปได้ แต่ภาพรวมยังเอนเอียงไปทางขายเมื่อราคาเด้งขึ้น (หากมี) แนวต้านอยู่ที่ 1.3420 (ฟีโบนัชชีรีเทรซเมนต์ 38.2% ของกรอบสูงสุดถึงต่ำสุดในปี 2026), 1.3480 (50 DMA) แนวรับอยู่ที่ 1.3310 (ฟีโบนัชชี 23.6%), และบริเวณ 1.3270"
(บทความนี้จัดทำขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ และได้รับการตรวจทานโดยบรรณาธิการ ดูเพิ่มเติม)
