ปอนด์อังกฤษ: ตลาดแรงงานที่เปราะบางบดบังแนวโน้มการขึ้นดอกเบี้ยของ BoE - Commerzbank
Michael Pfister จาก Commerzbank ให้เหตุผลว่าราคาน้ำมันที่ปรับตัวสูงขึ้นได้ผลักดันคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยของสหราชอาณาจักรให้พุ่งขึ้นอย่างมาก โดยขณะนี้ตลาดกำลังสะท้อนการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางอังกฤษ 4 ครั้งภายในกลางปี 2027 เทียบกับเพียงมากกว่า 1 ครั้งเล็กน้อยในเดือนมิถุนายน อย่างไรก็ตาม เขาชี้ให้เห็นถึงตลาดแรงงานของสหราชอาณาจักรที่อ่อนแอและความเสี่ยงต่อการเติบโตจากการเจรจางบประมาณที่กำลังจะมาถึง ซึ่งทำให้เกิดคำถามว่าการคุมเข้มนโยบายในระดับดังกล่าวจะเป็นไปได้จริงหรือไม่ และมองว่านี่เป็นปัจจัยลบต่อค่าเงินปอนด์
ความกังขาต่อการคุมเข้มนโยบายของสหราชอาณาจักรกดดันค่าเงินปอนด์
"ราคาน้ำมันปรับตัวขึ้นอย่างมีนัยสำคัญอีกครั้งในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา โดยกำลังมุ่งไปที่ระดับ 110 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรล หลังจากการรุกคืบของกลุ่มฮูตีในเยเมน ความเชื่อมโยงอย่างใกล้ชิดระหว่างราคาน้ำมันกับคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยในสภาพแวดล้อมปัจจุบันนั้น เราได้เน้นย้ำไว้ในการวิเคราะห์หลายครั้งตั้งแต่ช่วงฤดูใบไม้ผลิ และด้วยเหตุนี้ บทวิเคราะห์เหล่านั้นจึงกลับมามีน้ำหนักอีกครั้ง"
"ธนาคารกลางอังกฤษก็ไม่ใช่ข้อยกเว้น ในกรณีนี้เช่นกัน คาดการณ์อัตราดอกเบี้ยได้เปลี่ยนไปอย่างมีนัยสำคัญในทิศทางของการปรับขึ้นดอกเบี้ย ขณะที่ ณ สิ้นเดือนมิถุนายน ตลาดได้สะท้อนการขึ้นดอกเบี้ยเพียงมากกว่า 1 ครั้งเล็กน้อยภายในกลางปีหน้า ขณะนี้ตัวเลขดังกล่าวอยู่ที่ 4 ครั้ง"
"อย่างไรก็ตาม ผู้กำหนดนโยบายไม่น่าจะมองว่าการเปลี่ยนแปลงนโยบายอัตราดอกเบี้ยเป็นการตัดสินใจที่ทำได้ง่าย ทั้งนี้เพราะแม้ว่าตัวเลขการเติบโตจะแข็งแกร่งมาก แต่ตลาดแรงงานยังคงอยู่ในภาวะวิกฤตรุนแรง"
"ดังนั้น ธนาคารกลางอังกฤษจึงต้องพิจารณาอย่างรอบคอบอย่างยิ่งว่าจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในสภาพแวดล้อมเช่นนี้หรือไม่ ในช่วงไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า การหารือเกี่ยวกับงบประมาณที่กำลังจะมาถึงก็น่าจะเร่งตัวขึ้นเช่นกัน"
"ดังนั้น เรายังคงสงสัยว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในระดับที่ตลาดคาดการณ์ไว้ในขณะนี้จะมีความเป็นจริงได้หรือไม่ ผู้ที่เดิมพันกับการขึ้นดอกเบี้ยอาจจะดีกว่าหากหันไปให้ความสนใจกับตลาดอื่นแทน ซึ่งนับว่าไม่ใช่สัญญาณที่ดีนักสำหรับค่าเงินปอนด์"
(บทความนี้จัดทำขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ และได้รับการตรวจทานโดยบรรณาธิการ ดูข้อมูลเพิ่มเติม)
