Carry Trade: ปัจจัยแวดล้อมที่เอื้ออำนวยยังคงอยู่ – OCBC
Sim Moh Siong และ Christopher Wong จาก OCBC ระบุว่า อัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ (US) ที่ออกมาตามคาด และความน่าจะเป็นที่ธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนที่ลดลงเล็กน้อย ได้ทำให้ดอลลาร์สหรัฐ (USD) เคลื่อนไหวในกรอบโดยรวม ขณะที่สินทรัพย์เสี่ยงยังคงปรับตัวขึ้นต่อเนื่อง พวกเขามองว่าสภาพแวดล้อมเชิงบวกนี้ ประกอบกับบรรยากาศการลงทุนที่รับความเสี่ยงดีขึ้น จะยังช่วยหนุน carry trades แม้เตือนว่าอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐระยะยาวที่สูงขึ้น ซึ่งขับเคลื่อนโดยความต้องการเงินทุนที่เกี่ยวข้องกับ AI และการขาดดุลงบประมาณการคลังของสหรัฐ ยังคงเป็นความเสี่ยงสำคัญ
Carry trades ได้รับแรงหนุนจาก USD ที่ทรงตัว
"ปฏิกิริยาของตลาดค่อนข้างจำกัดหลังการประกาศดัชนี CPI ของสหรัฐที่ออกมาตามคาด และพัฒนาการที่ผสมผสานกันในตะวันออกกลาง การคาดการณ์ทิศทาง Fed ปรับเปลี่ยนเพียงเล็กน้อย โดยความน่าจะเป็นของการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนลดลงสู่ 40% จาก 50% หลังการเปิดเผยข้อมูลเงินเฟ้อ สมาชิก FOMC ส่วนใหญ่น่าจะมองว่าตัวเลข CPI เดือนกรกฎาคมอยู่ในระดับที่ยอมรับได้ แต่จะต้องการประเมินข้อมูลเงินเฟ้อเดือนสิงหาคมก่อนตัดสินใจด้านนโยบายในเดือนกันยายน"
"การตอบสนองของตลาดในช่วงแรกทำให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐปรับตัวลดลง และ USD อ่อนค่าลง อย่างไรก็ตาม การเคลื่อนไหวดังกล่าวกลับทิศอย่างรวดเร็ว โดยเส้นอัตราผลตอบแทนชันขึ้นในลักษณะ twist steepening และ USD ในภาพรวมปิดการซื้อขายแทบไม่เปลี่ยนแปลง พัฒนาการที่โดดเด่นในช่วงข้ามคืนคือการปรับตัวขึ้นต่อเนื่องของสินทรัพย์เสี่ยง ซึ่งได้รับแรงหนุนจากผลประกอบการที่แข็งแกร่งและธีมการลงทุนที่เกี่ยวข้องกับโครงสร้างพื้นฐาน AI"
"USD ที่เคลื่อนไหวในกรอบโดยรวม และปัจจัยแวดล้อมด้านความเสี่ยงที่เป็นบวก น่าจะยังคงสนับสนุน carry trades ต่อไป แม้ยังมีความผันผวนอย่างต่อเนื่องในตลาดน้ำมัน และความเสี่ยงจากการแทรกแซงตลาดฟอเร็กซ์ที่ยังคงอยู่สำหรับ JPY ความเสี่ยงหลักต่อสภาพแวดล้อมตลาดเชิงบวกนี้คือการปรับขึ้นเพิ่มเติมของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐระยะยาว ซึ่งขับเคลื่อนโดยความต้องการเงินทุนจำนวนมากที่เกี่ยวข้องกับ AI การขาดดุลงบประมาณการคลังของสหรัฐที่ยังคงอยู่ในระดับสูง และความแข็งแกร่งของการเติบโตทางเศรษฐกิจสหรัฐ"
(บทความนี้จัดทำขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ และได้รับการตรวจทานโดยบรรณาธิการ ดูเพิ่มเติม)
