ดัชนี Dow Jones Industrial Average พุ่งขึ้นตลอดทั้งช่วงการซื้อขาย ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะยาวปรับตัวลดลง

• DJIA พุ่งขึ้นในวันศุกร์ หลังอัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะยาวชะลอตัวลง โดยบวกประมาณ 500 จุดขึ้นไปใกล้ 52,600
• อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปีขึ้นไปแตะ 5.00% หลังการประกาศตัวเลขเงินเฟ้อ ก่อนจะพลิกกลับลงมา
• Core CPI เพิ่มขึ้น 0.3% เมื่อเทียบรายเดือน สูงกว่าที่ตลาดคาด 0.1 จุด ขณะที่ core goods อยู่ที่ 0.1%

Dow Jones Industrial Average ซื้อขายอยู่ต่ำกว่าระดับ 52,600 เล็กน้อย เพิ่มขึ้นราว 510 จุด หลังจากปรับตัวลงติดต่อกันสี่วัน ตัวเลขเงินเฟ้อช่วยหนุนดัชนีราว 100 จุด ณ เวลา 12:30 GMT และแรงบวกที่เหลือเกิดขึ้นในช่วงบ่ายหลังจากช่วงปลายของเส้นอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลพลิกทิศ น้ำมันดิบปรับตัวลงในวันนี้ ขณะที่ราคาดีเซลในสหรัฐทำสถิติสูงสุดใหม่ที่หน้าปั๊มในเช้าวันนี้ สิ่งที่เปลี่ยนไปไม่ใช่ราคาน้ำมันต่อบาร์เรล

ช่วงปลายของเส้นอัตราผลตอบแทนแตะ 5% แล้วถอยกลับ

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปีปรับขึ้นเข้าใกล้ 5.00% หลังข้อมูลดังกล่าว ก่อนจะกลับทิศ และล่าสุดซื้อขายใกล้ 4.90% ส่วนพันธบัตรอายุ 30 ปีปรับลดลงในวันนี้ หลังจากวันพฤหัสบดีขึ้นไปแตะ 5.37% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2007 ขณะที่พันธบัตรอายุ 2 ปีปรับขึ้นในวันนี้ แต่ได้ลดช่วงบวกจากการพุ่งขึ้น 11 เบสิสพอยต์ไปเกือบทั้งหมด นี่คือช่วงของเส้นอัตราผลตอบแทนที่สะท้อนการคาดการณ์ต่อวันพุธหน้า และเป็นช่วงที่ไม่ได้ถอยลงตาม

การขายต่อเนื่องสี่วันก่อนหน้านี้เกิดจากกลไกเดียวกันแต่ในทิศทางตรงกันข้าม อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีทำระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนตุลาคม 2023 ในสัปดาห์นี้ ส่วนอายุ 30 ปีทำระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2007 และหุ้นกลุ่มชิปเป็นผู้นำการปรับลงในวันพฤหัสบดีจากความอ่อนไหวต่อภาระต้นทุนเครดิตระยะยาว ช่วงต้นของเส้นอัตราผลตอบแทนได้สะท้อนการขึ้นดอกเบี้ยไปแล้ว ส่วนช่วงปลายได้สะท้อนผลที่การขึ้นดอกเบี้ยควรจะมีต่อการเติบโต

พาดหัวคือราคาน้ำมันเบนซิน และตัวเลขพื้นฐานคือเชื้อเพลิงเครื่องบิน

ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) เพิ่มขึ้น 0.4% ในเดือนสิงหาคม และ 3.4% YoY ซึ่งทั้งสองตัวเลขออกมาตามคาด ส่วนตัวเลขพื้นฐานเพิ่มขึ้น 0.3% เมื่อเทียบรายเดือน เทียบกับที่คาดไว้ 0.2% อัตรา Core CPI รายปีชะลอลงสู่ 2.4% จาก 2.5% ราคาน้ำมันเบนซินเพิ่มขึ้น 3.9% และมีส่วนมากกว่าหนึ่งในสามของการเพิ่มขึ้นรายเดือนเพียงลำพัง ขณะที่ดัชนีพลังงานเพิ่มขึ้น 16.3% ตลอดปีที่ผ่านมา

การออกมาสูงกว่าคาดไม่ได้มาจากภาษีนำเข้า สินค้าพื้นฐานเพิ่มขึ้น 0.1% เมื่อเทียบรายเดือน และ 0.7% เมื่อเทียบรายปี สิ่งที่ขยับคือบริการที่ใช้เชื้อเพลิงเป็นต้นทุน ได้แก่ ค่าโดยสารสายการบินเพิ่มขึ้น 2.7% ในเดือนนี้ และ 23.4% ตลอดปี บริการขนส่งเพิ่มขึ้น 0.5% และค่าที่อยู่อาศัยเร่งตัวกลับขึ้นเป็น 0.3% จาก 0.1% Core CPI รายเดือนอยู่ที่ 0.0% ในเดือนมิถุนายน 0.2% ในเดือนกรกฎาคม และ 0.3% ในเดือนสิงหาคม อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานกำลังถูกดันขึ้นโดยราคาของสิ่งที่มันไม่ได้นับรวม

น้ำมันดิบอ่อนตัวลง แต่ดีเซลทำสถิติสูงสุด

น้ำมันดิบปรับลดลงในวันนี้ และน้ำมันอ้างอิงทั้งสองประเภทต่างยังคงบวกใกล้ 20% ในช่วงเดือนที่ผ่านมา ราคาดีเซลในสหรัฐทะลุ 6.00 ดอลลาร์ต่อแกลลอนเป็นครั้งแรกในวันศุกร์ แตะ 6.05 ดอลลาร์ เทียบกับ 5.32 ดอลลาร์เมื่อหนึ่งเดือนก่อน นี่คือราคาที่สมาชิก 29 รายจากทั้งหมด 30 รายต้องจ่าย ไม่ใช่เป็นผู้เรียกเก็บ และมันเพิ่มขึ้นในวันนี้ Chevron (CVX) คือสมาชิกเพียงรายเดียวที่อยู่ฝั่งตรงข้ามของเรื่องนี้ และกลุ่มพลังงานมีน้ำหนักน้อยที่สุดในดัชนีเฉลี่ยที่ 2.4%

ผู้บริโภคที่ต้องจ่ายเงินไม่เห็นด้วย

ผลสำรวจเบื้องต้นเดือนกันยายนของ University of Michigan ระบุว่าดัชนีความเชื่อมั่นอยู่ที่ 47.8 ลดลงจาก 51.7 และต่ำกว่าที่ตลาดคาดไว้ที่ 51 องค์ประกอบด้านคาดการณ์ลดลงสู่ 45.8 จาก 51.5 แบบสำรวจนี้จัดทำมาตั้งแต่ปี 1952 และระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์เกิดขึ้นเมื่อสี่เดือนก่อน การคาดการณ์เงินเฟ้อในอีกหนึ่งปีข้างหน้าพุ่งขึ้นสู่ 4.6% จาก 4.0% และตัวเลขคาดการณ์ระยะห้าปีเพิ่มขึ้นเป็น 3.4% จาก 3.3% ตัวเลขสองรายการหลังนี้คือเหตุผลที่การขึ้นดอกเบี้ย 0.25% ยังอยู่บนโต๊ะ

เส้นอัตราผลตอบแทนไม่ได้กำลังสะท้อนการขึ้นดอกเบี้ยเพียงครั้งเดียว

สัญญาฟิวเจอร์สให้น้ำหนัก 86.71% ต่อการปรับขึ้นสู่กรอบ 3.75-4.00% ในวันพุธหน้า ภายในประชุมวันที่ 9 ธันวาคม กรอบ 4.00-4.25% มีน้ำหนัก 93.96% และภายในวันที่ 17 มีนาคม ตลาดให้น้ำหนัก 89.29% ต่อกรอบ 4.25-4.50% โดยการขึ้นดอกเบี้ยครั้งที่สี่เป็นระดับที่นำการคาดการณ์ราคาไปจนถึงการประชุมเดือนกรกฎาคม 2027 คำถามบนหน้าจอไม่ใช่ว่าเฟดจะขึ้นดอกเบี้ยหรือไม่ แต่คือจะต้องขึ้นกี่ครั้ง

ประมาณการของคณะกรรมการเมื่อเดือนมิถุนายนระบุว่าอัตราดอกเบี้ยนโยบายจะอยู่ที่ 3.8% ณ สิ้นปีนี้ 3.6% ในปีหน้า และ 3.1% ในระยะยาว ขณะที่ตลาดอยู่สูงกว่านั้นเกือบ 1 จุดสำหรับปี 2027 ชุดประมาณการใหม่จะออกมาพร้อมกับการตัดสินใจในวันพุธ ดังนั้น dot plot และเส้นอัตราผลตอบแทนจะถูกนำมาเทียบกันต่อหน้าสาธารณะ และมีเพียงหนึ่งในนั้นที่ต้องขยับ

สัปดาห์นี้ส่งมอบตัวเลขหนึ่งชุดให้กับการตัดสินใจ

ยอดค้าปลีกเดือนสิงหาคมจะประกาศในวันพุธเวลา 12:30 GMT หลังจากก่อนหน้านี้ลดลง 0.6% โดยกลุ่มควบคุมล่าสุดอยู่ที่ -0.4% จากนั้นการตัดสินใจจะตามมาในเวลา 18:00 GMT พร้อมกับประมาณการ และการแถลงข่าวเวลา 18:30 GMT ตัวเลขดังกล่าวจะถึงมือคณะกรรมการก่อนการลงมติที่มันมีไว้เพื่อประกอบการตัดสินใจเป็นเวลา 5 ชั่วโมงครึ่ง วันพฤหัสบดีจะมีตัวเลขการเริ่มสร้างบ้าน ใบอนุญาตก่อสร้าง ผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรกซึ่งล่าสุดอยู่ที่ 206K และผลสำรวจ Philadelphia Fed ซึ่งล่าสุดอยู่ที่ 47.4 ส่วนวันศุกร์จะมีตัวเลขการผลิตภาคอุตสาหกรรม

ระดับราคาและมุมมอง

แนวต้าน: เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่เอ็กซ์โปเนนเชียล 50 วัน (EMA) ใกล้ 52,750 เป็นอุปสรรคแรก และจุดสูงสุดของรอบการซื้อขายหยุดก่อนถึงระดับดังกล่าว เหนือขึ้นไปคือ 53,000 และบริเวณ 53,250 จากนั้นเป็นแนว 53,500 และโซน 53,800 ซึ่งเป็นระดับที่จำกัดการรีบาวด์ในเดือนสิงหาคม จุดสูงสุดต้นเดือนสิงหาคมที่ต่ำกว่า 54,750 เล็กน้อยอยู่สูงขึ้นไปราว 4%

แนวรับ: จุดต่ำสุดของรอบการซื้อขายในบริเวณ 52,100 เป็นฐานแรก และราคาปิดวันพฤหัสบดีอยู่ต่ำกว่าระดับนั้นเล็กน้อย ต่ำลงไปคือระดับจิตวิทยา 52,000 จากนั้น 51,500 และจุดต่ำสุดเดือนมิถุนายนใกล้ 51,300 เส้น EMA 200 วันใกล้ 50,250 ยังไม่ใช่ระดับที่ตลาดกำลังให้ความสำคัญ

มุมมอง: เป็นขาลงตราบใดที่เส้น EMA 50 วันใกล้ 52,750 ยังทำหน้าที่เป็นแนวต้าน โดยมีบริเวณ 52,100 เป็นเป้าหมายแรก และระดับ 52,000 อยู่ถัดไป Stochastic Relative Strength Index (Stoch RSI) รายวันใกล้ 39 ยังไม่เข้าสู่ภาวะขายมากเกินไปนับตั้งแต่เดือนกรกฎาคม ดังนั้นการขายต่อเนื่องสี่รอบไม่ได้ทำให้แรงขายหมดลงแต่อย่างใด และค่าบนกรอบห้านาทีใกล้ 75 บ่งชี้ว่าการรีบาวด์ครั้งนี้มาช้า ไม่ใช่มาเร็ว การปิดรายวันเหนือ 53,000 จะลบล้างมุมมองนี้และทำให้บริเวณ 53,250 กลับมาอยู่ในระยะอีกครั้ง

กราฟรายวัน Dow Jones