ยูโรทรงตัวเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ ท่ามกลางกลยุทธ์หนี้สหรัฐฯ
- EUR/USD ปรับตัวขึ้น ขณะที่ดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลงจากแผนซื้อคืนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ
- ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ระหว่างสหรัฐ-อิหร่านที่ทวีความรุนแรงขึ้นอาจกระตุ้นความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัย ซึ่งจำกัดการอ่อนค่าต่อของดอลลาร์สหรัฐ
- เงินเฟ้อของยูโรโซนที่สูงกว่าเป้าหมายหนุนการคาดการณ์ว่า ECB จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม ซึ่งช่วยพยุงความแข็งแกร่งของยูโร
EUR/USD ยังคงแข็งแกร่งต่อเนื่องเป็นวันที่สี่ติดต่อกัน โดยเคลื่อนไหวอยู่ใกล้ระดับ 1.1680 ในช่วงการซื้อขายเอเชียวันจันทร์ คู่สกุลเงินนี้ทรงตัวได้ดี ขณะที่ดอลลาร์สหรัฐ (USD) เผชิญแรงกดดันจากมาตรการการคลังใหม่ที่สหรัฐอเมริกา (US) เพิ่งประกาศออกมา กระทรวงการคลังสร้างความประหลาดใจให้กับตลาดการเงินด้วยการให้คำมั่นว่าจะเพิ่มการซื้อคืนหนี้รัฐบาลระยะยาวอย่างน้อยสองเท่า เพื่อพยายามควบคุมอัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่ปรับตัวสูงขึ้น รัฐมนตรีคลัง Scott Bessent ระบุว่าการซื้อคืนอาจขยายเกิน 4 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นความพยายามเชิงกลยุทธ์เพื่อส่งสัญญาณว่าอัตราผลตอบแทนที่อยู่ในระดับสูงไม่ได้สอดคล้องกับปัจจัยพื้นฐานทางเศรษฐกิจที่แท้จริงอย่างถูกต้อง
แม้ดอลลาร์สหรัฐจะเผชิญแรงกดดันดังกล่าว แต่โอกาสการปรับขึ้นเพิ่มเติมของ EUR/USD อาจยังมีจำกัด เนื่องจากความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยยังคงหนุนดอลลาร์สหรัฐท่ามกลางความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลางที่ทวีความรุนแรงขึ้น ความตึงเครียดปะทุขึ้นหลังจาก Abbas Araghchi รัฐมนตรีต่างประเทศอิหร่าน ปฏิเสธมาตรการคว่ำบาตรสหรัฐที่กำลังจะมีขึ้น โดยมองว่าเป็นการกระทำจากความสิ้นหวังซึ่งจะไม่สามารถบั่นทอนเตหะรานได้ ยิ่งไปกว่านั้น Mohsen Rezaei หัวหน้าฝ่ายความมั่นคงของอิหร่าน ยังเตือนถึงการตอบโต้ที่ “รุนแรงราวแผ่นดินไหว” หากประธานาธิบดี Donald Trump ของสหรัฐดำเนินการเพิ่มเติม ซึ่งยิ่งตอกย้ำภาวะหลีกเลี่ยงความเสี่ยงในตลาดโลก
ในฝั่งยุโรป ยูโร (EUR) ได้รับแรงหนุนพื้นฐานจากตัวเลขเงินเฟ้อที่ยังเหนียวตัวและการคาดการณ์อย่างต่อเนื่องต่อทิศทางนโยบายการเงินของ ECB ความคาดหวังเงินเฟ้อของผู้บริโภคในยูโรโซนสำหรับปีข้างหน้าปรับลดลงเล็กน้อยสู่ 2.9% จาก 3% ในเดือนมิถุนายน อย่างไรก็ตาม เนื่องจากการเติบโตของราคายังคงสูงกว่าเป้าหมาย 2% ของธนาคารกลางยุโรปอย่างมาก ตลาดจึงยังคงให้น้ำหนักต่อความเป็นไปได้ของการคุมเข้มนโยบายการเงินเพิ่มเติมหลังการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนมิถุนายน
คาดว่า ECB กำลังเตรียมกรอบ LTRO เชิงโครงสร้าง ขณะที่สภาพคล่องส่วนเกินลดลง
นักวิเคราะห์ของ Rabobank คาดว่า ECB จะค่อย ๆ ปรับไปสู่กรอบใหม่สำหรับ Longer-term Refinancing Operations เชิงโครงสร้าง เมื่อสภาพคล่องส่วนเกินลดลง พวกเขาระบุว่า “ECB อาจเริ่มหารือเกี่ยวกับการออกแบบ LTRO เชิงโครงสร้างในช่วงปลายปีนี้ แต่วันเริ่มใช้งานจะขึ้นอยู่กับความต้องการเงินสำรองของธนาคาร” ในมุมมองของพวกเขา “อายุ 12 เดือนเป็นระยะเวลาที่มีความเป็นไปได้สำหรับธุรกรรมเหล่านี้” โดยธนาคารกลางมีแนวโน้มจะสนับสนุนแนวทางที่ขับเคลื่อนโดยตลาดมากขึ้น Rabobank เสริมว่า “ECB อาจออก LTRO ผ่านการประมูล แทนขั้นตอนอัตราดอกเบี้ยคงที่แบบจัดสรรเต็มจำนวน” ซึ่งจะทำให้เครื่องมือใหม่นี้สอดคล้องกับการดำเนินการรีไฟแนนซ์มาตรฐานมากขึ้น ขณะเดียวกันก็ยังสนับสนุนความต้องการเงินสำรอง
คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับยูโร
ยูโรเป็นสกุลเงินของ 20 ประเทศสมาชิกสหภาพยุโรปที่อยู่ในยูโรโซน และเป็นสกุลเงินที่มีการซื้อขายมากเป็นอันดับสองของโลก รองจากดอลลาร์สหรัฐ ในปี 2022 ยูโรคิดเป็น 31% ของธุรกรรมในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศทั้งหมด โดยมีมูลค่าการซื้อขายเฉลี่ยต่อวันมากกว่า 2.2 ล้านล้านดอลลาร์ต่อวัน EUR/USD เป็นคู่สกุลเงินที่มีการซื้อขายมากที่สุดในโลก คิดเป็นสัดส่วนราว 30% ของธุรกรรมทั้งหมด ตามมาด้วย EUR/JPY (4%), EUR/GBP (3%) และ EUR/AUD (2%)
ธนาคารกลางยุโรป (ECB) ซึ่งตั้งอยู่ที่แฟรงก์เฟิร์ต ประเทศเยอรมนี เป็นธนาคารกลางของยูโรโซน ECB เป็นผู้กำหนดอัตราดอกเบี้ยและบริหารนโยบายการเงิน พันธกิจหลักของ ECB คือการรักษาเสถียรภาพด้านราคา ซึ่งหมายถึงการควบคุมเงินเฟ้อหรือกระตุ้นการเติบโต เครื่องมือหลักของ ECB คือการปรับขึ้นหรือลดอัตราดอกเบี้ย อัตราดอกเบี้ยที่ค่อนข้างสูง หรือการคาดการณ์ว่าอัตราดอกเบี้ยจะสูงขึ้น มักเป็นผลดีต่อยูโร และในทางกลับกัน คณะกรรมการกำหนดนโยบายของ ECB จะตัดสินใจด้านนโยบายการเงินในการประชุมที่จัดขึ้นปีละแปดครั้ง โดยการตัดสินใจจะทำโดยผู้ว่าการธนาคารแห่งชาติของประเทศในยูโรโซนและสมาชิกถาวรอีกหกคน รวมถึงประธาน ECB Christine Lagarde
ข้อมูลเงินเฟ้อของยูโรโซน ซึ่งวัดโดยดัชนีราคาผู้บริโภคที่ปรับให้สอดคล้องกัน (HICP) เป็นตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจที่สำคัญสำหรับยูโร หากเงินเฟ้อปรับสูงขึ้นมากกว่าที่คาด โดยเฉพาะหากสูงกว่าเป้าหมาย 2% ของ ECB ก็จะบีบให้ ECB ต้องปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพื่อนำเงินเฟ้อกลับมาอยู่ภายใต้การควบคุม อัตราดอกเบี้ยที่ค่อนข้างสูงเมื่อเทียบกับประเทศหรือภูมิภาคอื่น ๆ มักเป็นผลดีต่อยูโร เนื่องจากทำให้ภูมิภาคนี้น่าสนใจมากขึ้นสำหรับนักลงทุนทั่วโลกในการนำเงินมาพักไว้
การประกาศข้อมูลเศรษฐกิจใช้วัดสุขภาพของเศรษฐกิจและอาจส่งผลกระทบต่อยูโร ตัวชี้วัดต่าง ๆ เช่น GDP, PMI ภาคการผลิตและภาคบริการ, การจ้างงาน และผลสำรวจความเชื่อมั่นผู้บริโภค ล้วนสามารถมีอิทธิพลต่อทิศทางของสกุลเงินเดียวนี้ได้ เศรษฐกิจที่แข็งแกร่งเป็นผลดีต่อยูโร ไม่เพียงดึงดูดการลงทุนจากต่างประเทศมากขึ้น แต่ยังอาจกระตุ้นให้ ECB ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ซึ่งจะช่วยเสริมความแข็งแกร่งให้ยูโรโดยตรง ในทางกลับกัน หากข้อมูลเศรษฐกิจอ่อนแอ ยูโรก็มีแนวโน้มจะอ่อนค่าลง ข้อมูลเศรษฐกิจของสี่ประเทศเศรษฐกิจขนาดใหญ่ที่สุดในยูโรโซน (เยอรมนี ฝรั่งเศส อิตาลี และสเปน) มีความสำคัญเป็นพิเศษ เนื่องจากคิดเป็น 75% ของเศรษฐกิจยูโรโซน
ข้อมูลสำคัญอีกชุดหนึ่งสำหรับยูโรคือดุลการค้า ตัวชี้วัดนี้วัดความแตกต่างระหว่างรายได้ที่ประเทศได้รับจากการส่งออกกับรายจ่ายที่ใช้ไปกับการนำเข้าในช่วงเวลาที่กำหนด หากประเทศหนึ่งผลิตสินค้าส่งออกที่เป็นที่ต้องการสูง สกุลเงินของประเทศนั้นจะมีมูลค่าเพิ่มขึ้นจากอุปสงค์เพิ่มเติมที่เกิดจากผู้ซื้อต่างชาติที่ต้องการซื้อสินค้าเหล่านั้น ดังนั้น ดุลการค้าสุทธิที่เป็นบวกจะช่วยหนุนสกุลเงินให้แข็งค่า และในทางกลับกัน หากดุลเป็นลบก็จะกดดันสกุลเงิน
