ยูโรเคลื่อนไหวใกล้ระดับต่ำสุดในรอบ 17 เดือนเมื่อเทียบกับปอนด์อังกฤษ ขณะที่ความกังวลด้านหนี้กดดันตลาด

EUR/GBP ขยายการปรับตัวลงสู่บริเวณ 0.8450 โดยมีจุดต่ำสุดในรอบ 17 เดือนที่ 0.8447 อยู่ห่างออกไปเพียงไม่กี่ pip
ปัญหาหนี้ของฝรั่งเศสและความไม่สงบทางสังคมที่เพิ่มขึ้นกำลังทำให้นักลงทุนหลีกเลี่ยงยูโร
ในสหราชอาณาจักร ข้อมูล GDP ที่จะประกาศในช่วงปลายสัปดาห์นี้จะถูกจับตาในมุมมองของนโยบายการเงิน

ยูโร (EUR) อ่อนค่าลงต่อเมื่อเทียบกับปอนด์สเตอร์ลิงอังกฤษ (GBP) ในวันจันทร์ หลังจากร่วงลงราว 1.7% ในช่วงสองสัปดาห์ก่อนหน้า เนื่องจากความกังวลอย่างต่อเนื่องเกี่ยวกับฐานะการคลังของฝรั่งเศสยังคงทำให้นักลงทุนระมัดระวังตัว คู่ EUR/GBP ซื้อขายอยู่เหนือระดับ 0.8450 เล็กน้อย หลังถูกปฏิเสธที่บริเวณ 0.8490 เมื่อวันศุกร์ โดยมีจุดต่ำสุดในรอบ 16 เดือนที่ 0.8447 อยู่ห่างออกไปเพียงไม่กี่ pip

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

นักลงทุนกำลังหลีกเลี่ยงยูโร เนื่องจากส่วนต่างระหว่างอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลฝรั่งเศสอายุ 10 ปี (OAT) กับพันธบัตรรัฐบาลเยอรมนี (Bund) ที่ปลอดภัยกว่าพุ่งขึ้นสู่ 137 เบสิสพอยต์ (bps) ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่วิกฤตการเงินปี 2012 ภาวะชะงักงันทางการเมืองในฝรั่งเศสก่อนการเลือกตั้งประธานาธิบดีในปีหน้า และความไม่สงบทางสังคมที่ลุกลามไปทั่วประเทศ เป็นส่วนผสมที่เป็นพิษต่อนักลงทุน ซึ่งได้กดดันยูโรอย่างหนักตลอดช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา

Lagarde ของ ECB และ GDP ของสหราชอาณาจักรเป็นไฮไลต์ประจำสัปดาห์นี้

ในปฏิทินวันจันทร์ จุดสนใจจะอยู่ที่ถ้อยแถลงของผู้กำหนดนโยบายจากธนาคารกลางยุโรป (ECB) และธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) อย่างไรก็ตาม ปริมาณการซื้อขายมีแนวโน้มจะยังอยู่ในระดับต่ำ ท่ามกลางวันหยุดยาว ในญี่ปุ่น และวันหยุดบางส่วนในสหรัฐฯ

ในยูโรโซน วันพุธนี้ คริสติน ลาการ์ด ประธาน ECB มีกำหนดกล่าวสุนทรพจน์ในการประชุมของผู้ว่าการธนาคารกลางที่กรุงเทพฯ ประเทศไทย และอาจให้สัญญาณบางประการเกี่ยวกับช่วงเวลาของการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งถัดไป

ในสหราชอาณาจักร ไฮไลต์ของสัปดาห์จะอยู่ที่ตัวเลขผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) และข้อมูลผลผลิตภาคอุตสาหกรรมและภาคการผลิตของเดือนสิงหาคม ซึ่งมีกำหนดประกาศในวันพฤหัสบดี ตัวเลขเหล่านี้อาจได้รับความสนใจเป็นพิเศษในสัปดาห์นี้ โดยนักลงทุนกำลังมองหาการยืนยันต่อมุมมองเชิงเข้มงวดจากผู้กำหนดนโยบายของ BoE รวมถึงผู้ว่าการ Andrew Bailey ในช่วงหลายสัปดาห์ก่อนหน้า

นักวิเคราะห์จาก Commerzbank ระบุว่า “แนวโน้มการเติบโตที่ดีขึ้นของสหราชอาณาจักรน่าจะทำให้ธนาคารกลางอังกฤษปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมได้ง่ายขึ้น เพื่อสกัดแรงกดดันเงินเฟ้อ” สำหรับแนวโน้มระยะสั้นของ EUR/GBP ทาง Commerzbank ชี้ว่าพวกเขาคาดว่า “EUR/GBP จะเคลื่อนไหวในกรอบด้านข้างเป็นวงกว้างในช่วงหลายเดือนข้างหน้า”

คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับธนาคารกลาง

ธนาคารกลางทำหน้าที่อะไร?

ธนาคารกลางมีพันธกิจสำคัญคือการทำให้มั่นใจว่ามีเสถียรภาพด้านราคาในประเทศหรือภูมิภาค เศรษฐกิจต้องเผชิญกับเงินเฟ้อหรือภาวะเงินฝืดอยู่ตลอดเวลา เมื่อราคาสินค้าและบริการบางประเภทผันผวน การที่ราคาสินค้าเดิมปรับสูงขึ้นอย่างต่อเนื่องหมายถึงเงินเฟ้อ ส่วนการที่ราคาสินค้าเดิมลดลงอย่างต่อเนื่องหมายถึงภาวะเงินฝืด หน้าที่ของธนาคารกลางคือการรักษาระดับอุปสงค์ให้สอดคล้องกันผ่านการปรับอัตราดอกเบี้ยนโยบาย สำหรับธนาคารกลางขนาดใหญ่ เช่น เฟด (ธนาคารกลางสหรัฐ), ธนาคารกลางยุโรป (ECB) หรือธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) พันธกิจคือการรักษาเงินเฟ้อให้อยู่ใกล้ระดับ 2%

ธนาคารกลางจะทำอย่างไรเมื่อเงินเฟ้อต่ำกว่าหรือสูงกว่าเป้าหมายที่คาดการณ์ไว้?

ธนาคารกลางมีเครื่องมือสำคัญอย่างหนึ่งในการทำให้เงินเฟ้อสูงขึ้นหรือต่ำลง นั่นคือการปรับอัตราดอกเบี้ยนโยบายอ้างอิง หรือที่รู้จักกันทั่วไปว่าอัตราดอกเบี้ย ในช่วงเวลาที่มีการสื่อสารล่วงหน้า ธนาคารกลางจะออกแถลงการณ์เกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยนโยบาย พร้อมให้เหตุผลเพิ่มเติมว่าทำไมจึงคงอัตราไว้หรือปรับเปลี่ยน (ลดหรือขึ้น) ธนาคารท้องถิ่นจะปรับอัตราดอกเบี้ยเงินฝากและเงินกู้ให้สอดคล้องกัน ซึ่งจะส่งผลต่อเนื่องให้ประชาชนได้รับผลตอบแทนจากเงินออมหรือให้บริษัทกู้ยืมและลงทุนในธุรกิจได้ยากขึ้นหรือง่ายขึ้น เมื่อธนาคารกลางปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างมีนัยสำคัญ สิ่งนี้เรียกว่าการคุมเข้มนโยบายการเงิน เมื่อมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายอ้างอิง จะเรียกว่าการผ่อนคลายนโยบายการเงิน

ใครเป็นผู้ตัดสินใจเกี่ยวกับนโยบายการเงินและอัตราดอกเบี้ย?

ธนาคารกลางมักมีความเป็นอิสระทางการเมือง สมาชิกของคณะกรรมการนโยบายของธนาคารกลางจะต้องผ่านกระบวนการพิจารณาและการไต่สวนหลายขั้นตอนก่อนจะได้รับการแต่งตั้งเข้าสู่คณะกรรมการ สมาชิกแต่ละคนในคณะกรรมการมักมีความเชื่อเฉพาะเกี่ยวกับวิธีที่ธนาคารกลางควรควบคุมเงินเฟ้อและกำหนดนโยบายการเงินต่อจากนั้น สมาชิกที่ต้องการนโยบายการเงินที่ผ่อนคลายมาก โดยมีอัตราดอกเบี้ยต่ำและการปล่อยกู้ต้นทุนต่ำ เพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจอย่างมีนัยสำคัญ พร้อมยอมรับได้หากเงินเฟ้อสูงกว่า 2% เล็กน้อย จะถูกเรียกว่า “สายพิราบ” ส่วนสมาชิกที่ต้องการเห็นอัตราดอกเบี้ยสูงขึ้นเพื่อให้ผลตอบแทนแก่การออม และต้องการควบคุมเงินเฟ้ออย่างใกล้ชิดตลอดเวลา จะถูกเรียกว่า “สายเหยี่ยว” และจะไม่หยุดจนกว่าเงินเฟ้อจะอยู่ที่หรือเพียงต่ำกว่า 2%

ธนาคารกลางมีประธานหรือหัวหน้าหรือไม่?

โดยปกติจะมีประธานหรือผู้ว่าการที่เป็นผู้นำการประชุมแต่ละครั้ง ซึ่งต้องสร้างฉันทามติระหว่างสายเหยี่ยวและสายพิราบ และมีสิทธิ์ชี้ขาดขั้นสุดท้ายเมื่อผลการลงคะแนนเสียงออกมาแตกเป็นสองฝ่าย เพื่อหลีกเลี่ยงการเสมอกัน 50-50 ว่าควรปรับนโยบายปัจจุบันหรือไม่ ประธานจะกล่าวสุนทรพจน์ซึ่งมักสามารถติดตามได้แบบสด โดยเป็นการสื่อสารจุดยืนนโยบายการเงินและแนวโน้มในปัจจุบัน ธนาคารกลางจะพยายามผลักดันนโยบายการเงินของตนโดยไม่ก่อให้เกิดความผันผวนรุนแรงในอัตราดอกเบี้ย หุ้น หรือสกุลเงินของตน สมาชิกทุกคนของธนาคารกลางจะส่งสัญญาณจุดยืนของตนต่อภาคตลาดล่วงหน้าก่อนการประชุมนโยบาย ไม่กี่วันก่อนการประชุมนโยบายจะมีขึ้น จนกว่านโยบายใหม่จะถูกสื่อสารออกมา สมาชิกจะถูกห้ามไม่ให้แสดงความคิดเห็นต่อสาธารณะ ช่วงเวลานี้เรียกว่า blackout period

บทความถัดไป