ยูโร: อ่อนค่า เนื่องจากความน่าเชื่อถือของเฟดหนุนดอลลาร์ในระยะสั้น – Commerzbank

Thu Lan Nguyen จาก Commerzbank ระบุว่า การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดอย่างเป็นเอกฉันท์ได้ช่วยฟื้นฟูความน่าเชื่อถือของเฟดชั่วคราวและหนุนค่าเงินดอลลาร์ ส่งผลให้มีการปรับลดคาดการณ์ EUR/USD ณ สิ้นปีลงสู่ 1.15 จาก 1.17 แม้ว่าทั้งเฟดและธนาคารกลางยุโรป (ECB) จะถูกมองว่ายังจะปรับขึ้นดอกเบี้ยอีกหนึ่งครั้งในปีนี้ แต่ Commerzbank คาดว่าคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยในระยะถัดไปจะถูกปรับลดลง ซึ่งท้ายที่สุดจะกดดันดอลลาร์มากกว่ายูโร และผลักดัน EUR/USD ขึ้นสู่ระดับใกล้ 1.18 ภายในสิ้นปี 2027

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

เฟดหนุนในตอนนี้ แต่ดอลลาร์เสี่ยงในภายหลัง

"เนื่องจากเราคาดว่าเฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมอีกหนึ่งครั้งก่อนสิ้นปี ความกังวลสำคัญเกี่ยวกับความน่าเชื่อถือของธนาคารกลางจึงไม่น่าจะกลับมาอีกในระยะใกล้ ดังนั้นเราจึงได้ปรับลดคาดการณ์ EUR/USD ณ สิ้นปีจาก 1.17 ลงมาอยู่ที่ 1.15 ก่อนหน้านี้ เราเคยคาดว่าเฟดจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ไม่เปลี่ยนแปลง"

"อย่างไรก็ตาม สำหรับปีหน้า เรายังคงมุมมองเดิมว่าเฟดจะไม่ดำเนินนโยบายการเงินตึงตัวเชิงรุกเท่าที่ตลาดคาดไว้ในปัจจุบัน โดยสมมติว่าวิกฤตในตะวันออกกลางค่อย ๆ คลี่คลายลงตามที่เราคาด แรงกระแทกด้านเงินเฟ้อในปัจจุบันก็น่าจะค่อย ๆ จางหายไปตลอดช่วงปีหน้า ทำให้ไม่จำเป็นต้องปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม ที่จริงแล้ว เรามองว่ามีโอกาสสูงที่เฟดจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยภายในสิ้นปี 2027"

"อย่างไรก็ดี เราเชื่อว่าการคาดการณ์ของตลาดต่อการคุมเข้มนโยบายเพิ่มเติมก็ไปไกลเกินไปเช่นกัน เราคาดว่าจะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกเพียงหนึ่งครั้งในเดือนธันวาคม จากนั้นอัตราดอกเบี้ยจะทรงตัวไปจนถึงสิ้นปี 2027"

"ด้วยเหตุนี้ ดอลลาร์มีแนวโน้มเผชิญแรงกดดันไม่เพียงจากการปรับลดคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยของสหรัฐ แต่ยังรวมถึงความกังวลที่กลับมาอีกครั้งว่าความเป็นอิสระของเฟดกำลังถูกบั่นทอนโดยทำเนียบขาว ดังนั้น แม้ว่าคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยทั้งสองฝั่งของมหาสมุทรแอตแลนติกมีแนวโน้มถูกปรับลดลง เราก็ยังคาดว่าในท้ายที่สุดดอลลาร์จะเผชิญแรงกดดันมากกว่ายูโร"

"อย่างไรก็ตาม หากความสัมพันธ์ระหว่างอิหร่านกับสหรัฐยังคงปรับตัวดีขึ้นต่อไป และส่งผลให้ราคาพลังงานปรับตัวลดลงอย่างมาก EUR/USD ก็อาจเผชิญแรงกดดันขาลงเพิ่มเติมได้เช่นกัน แต่เราจะไม่มองว่าความแข็งแกร่งของดอลลาร์ที่เกิดขึ้นจากปัจจัยดังกล่าวจะยั่งยืน"

(บทความนี้จัดทำขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ และได้รับการตรวจทานโดยบรรณาธิการแล้ว ดูเพิ่มเติม)

บทความถัดไป