ธนาคารกลางยุโรป (ECB): การสื่อสารที่เป็นกลางท่ามกลางความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อขาขึ้น – Nordea

Jan von Gerich หัวหน้านักวิเคราะห์ของ Nordea ตีความบันทึกการประชุมนโยบายการเงินเดือนกันยายนของ ECB ว่าเป็นการสนับสนุนการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม โดยมีแนวโน้มเกิดขึ้นในเดือนธันวาคมและมีนาคม คณะกรรมการกำหนดนโยบายยังคงให้ความสำคัญกับความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อขาขึ้น โดยเฉพาะจากแรงกระแทกด้านพลังงานที่ยืดเยื้อและการเติบโตที่ยังแข็งแกร่ง ขณะเดียวกัน ECB หลีกเลี่ยงการผูกมัดล่วงหน้า โดยเน้นการพึ่งพาข้อมูลและการสื่อสารอย่างเป็นกลาง ท่ามกลางความไม่แน่นอนสูงด้านภูมิรัฐศาสตร์และตลาด

ECB ยังคงเปิดทางเลือกเรื่องอัตราดอกเบี้ย

"บันทึกการประชุมนโยบายการเงินจากการประชุมเดือนกันยายนของ ECB ตอกย้ำมุมมองว่าคณะกรรมการกำหนดนโยบายยังคงกังวลเป็นหลักเกี่ยวกับความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อขาขึ้น แม้ว่าผลกระทบทางอ้อมและผลกระทบรอบสองจากแรงกระแทกด้านพลังงานจนถึงขณะนี้ยังคงอยู่ในวงจำกัด แต่ผู้กำหนดนโยบายกังวลว่าเศรษฐกิจที่ยังแข็งแกร่งอาจเปิดทางให้แรงกดดันด้านราคาขยายวงกว้างขึ้นในที่สุด"

"แนวโน้มยังคงมีความไม่แน่นอนสูงและขึ้นอยู่กับพัฒนาการด้านภูมิรัฐศาสตร์อย่างมาก ความเสี่ยงมีแนวโน้มขาขึ้นต่อเงินเฟ้อ และขาลงต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจ"

"อย่างไรก็ดี ECB ชัดเจนว่าจะไม่ผูกมัดล่วงหน้าหรือให้แนวทางล่วงหน้าที่ชัดเจนมากขึ้น โดยยังคงเปิดทางเลือกไว้ท่ามกลางความไม่แน่นอนที่สูง"

"โดยรวมแล้ว บันทึกการประชุมสอดคล้องกับกรณีฐานของเราที่คาดว่าจะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีก 25bp ในเดือนธันวาคมและมีนาคม แม้ ECB ยังไม่เห็นแรงกดดันเงินเฟ้อในวงกว้าง แต่กำลังกังวลมากขึ้นเรื่อย ๆ ว่าแรงกระแทกด้านราคาพลังงานที่ยืดเยื้อและเศรษฐกิจที่ยังแข็งแกร่งอาจก่อให้เกิดผลกระทบทางอ้อมและผลกระทบรอบสองที่มีนัยสำคัญมากขึ้นในที่สุด หลังการปรับราคาใหม่ล่าสุดที่เกิดจากความกังวลเกี่ยวกับฝรั่งเศส การกำหนดราคาของตลาดในปัจจุบันกลับมาใกล้เคียงกับกรณีฐานของเราอีกครั้ง"

(บทความนี้จัดทำขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ และได้รับการตรวจทานโดยบรรณาธิการ ดูเพิ่มเติม)