ผู้เชี่ยวชาญเห็นตรงกัน: การเลือกตั้งกลางเทอมของสหรัฐฯ และความวิตกเกี่ยวกับ AI อาจบั่นทอนความเชื่อมั่นต่อดอลลาร์สหรัฐ

ดอลลาร์สหรัฐ (USD) ฟื้นตัวชดเชยการอ่อนค่าก่อนหน้านี้ได้เกือบทั้งหมดในวันจันทร์ แต่ยังคงเผชิญแรงกดดัน เนื่องจากนักลงทุนระมัดระวังการถือสถานะซื้อดอลลาร์สหรัฐจำนวนมากก่อนการเลือกตั้งกลางเทอมของสหรัฐ ขณะที่ความกังวลที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับภาวะฟองสบู่ AI เป็นปัจจัยเสี่ยงเพิ่มเติม ท่ามกลางปัจจัยเหล่านี้ ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ซื้อขายที่ 101.66 ณ เวลาที่เขียน โดยยังอยู่ใกล้ขอบล่างของกรอบการเคลื่อนไหวในเดือนตุลาคมบริเวณ 100.40

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

ข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคที่เผยแพร่เมื่อสัปดาห์ที่แล้วตอกย้ำมุมมองที่ว่าเศรษฐกิจสหรัฐมีความแข็งแกร่งโดดเด่นเหนือประเทศอื่น การเติบโตของผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) เร่งตัวขึ้นอย่างมากในไตรมาส 3 และเงินเฟ้อยังคงอยู่ในระดับสูงกว่าเป้าหมายของเฟด (ธนาคารกลางสหรัฐ) อย่างมาก ทำให้ยังมีแรงกดดันให้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยต่อไป อย่างไรก็ตาม ดัชนีดอลลาร์สหรัฐกลับไม่ได้รับแรงหนุนจากตัวเลขเหล่านี้ และปรับตัวขึ้นได้อย่างจำกัดตลอดสองสัปดาห์ที่ผ่านมา

การเลือกตั้งกลางเทอมและแรงเทขายหุ้นเทคโนโลยีจำกัดความพยายามปรับขึ้นของดอลลาร์สหรัฐ

นักวิเคราะห์จาก MUFG/BTMU เตือนว่า “ความพ่ายแพ้อย่างหนักของพรรครีพับลิกันอาจบั่นทอนความแข็งแกร่งของดอลลาร์สหรัฐ” ในวันอังคาร โดยให้เหตุผลว่าผลลัพธ์ดังกล่าวจะ “จำกัดโอกาสในการออกมาตรการกระตุ้นทางการคลังเพิ่มเติม” และอาจทำให้ตลาดหันไปให้ความสำคัญกับ “นโยบายที่เป็นมิตรต่อตลาดน้อยลงหลังพ้นวาระประธานาธิบดีปัจจุบัน” ซึ่งจะเพิ่มความไม่แน่นอนทางการเมืองอีกชั้นหนึ่งต่อแนวโน้มดอลลาร์สหรัฐ

ในทำนองเดียวกัน ING เน้นว่าการถือครองสถานะและความเสี่ยงทางการเมืองเป็นปัจจัยขับเคลื่อนสำคัญในระยะใกล้ โดยระบุว่า “ความเสี่ยงหลักต่อดอลลาร์ในวันนี้คือการลดสถานะซื้อสุทธิบางส่วนเพื่อป้องกันความเสี่ยงก่อนการเลือกตั้งกลางเทอมของสหรัฐในวันอังคาร”

ธนาคารชี้ว่า “ตลาดคาดการณ์ให้โอกาสที่พรรคเดโมแครตจะกวาดชัยชนะอยู่ที่ประมาณ 68%” ซึ่งเป็นสถานการณ์ที่ “อาจถูกมองว่าเป็นลบเล็กน้อยต่อดอลลาร์สหรัฐในหลายด้าน ตั้งแต่ความเสี่ยงที่สูงขึ้นต่อการปิดหน่วยงานรัฐบาลและภาวะชะงักงันในการเจรจาเพดานหนี้ ไปจนถึงผลกระทบที่อาจบั่นทอนความเชื่อมั่นเกี่ยวกับ AI ซึ่งเปราะบางอยู่แล้ว” ด้วยเหตุนี้ ING จึงสรุปว่า “เราจะระมัดระวังการไล่ซื้อ USD ในช่วงไม่กี่วันข้างหน้า”

ด้านผู้เชี่ยวชาญจาก BBH ให้ความสำคัญกับตลาดหุ้น โดยระบุว่า “แรงเทขายหุ้นเทคโนโลยีอาจทำให้ USD ยังคงเผชิญแรงกดดันในระยะใกล้” อย่างไรก็ตาม BBH ประเมินว่า “กิจกรรมทางเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งของสหรัฐและแรงกดดันด้านราคาที่เพิ่มขึ้นตอกย้ำแนวโน้มของเฟดที่ให้น้ำหนักกับนโยบายการเงินเข้มงวด” ซึ่งหมายความว่า “ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ย” น่าจะยังคง “เป็นปัจจัยหนุน USD” แม้ว่าความเชื่อมั่นในระยะใกล้จะอ่อนลง

คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับการเลือกตั้งกลางเทอมของสหรัฐ

การเลือกตั้งกลางเทอมของสหรัฐคืออะไร?

การเลือกตั้งกลางเทอมของสหรัฐคือการเลือกตั้งระดับรัฐบาลกลางที่จัดขึ้นเมื่อประธานาธิบดีดำรงตำแหน่งครบครึ่งหนึ่งของวาระสี่ปี ผู้มีสิทธิเลือกตั้งจะเลือกสมาชิกสภาผู้แทนราษฎรทั้ง 435 คน สมาชิกวุฒิสภาประมาณหนึ่งในสาม และในหลายรัฐยังมีการเลือกผู้ว่าการรัฐ รวมถึงเจ้าหน้าที่ระดับรัฐและท้องถิ่นอื่น ๆ ด้วย

การเลือกตั้งกลางเทอมปี 2026 จัดขึ้นเมื่อใด?

วันเลือกตั้งตรงกับวันอังคารที่ 3 พฤศจิกายน 2026 กฎหมายของรัฐบาลกลางกำหนดให้จัดการเลือกตั้งในวันอังคารถัดจากวันจันทร์แรกของเดือนพฤศจิกายน ขณะนี้หลายรัฐได้เริ่มการลงคะแนนล่วงหน้าและการลงคะแนนทางไปรษณีย์แล้ว

เหตุใดการเลือกตั้งกลางเทอมของสหรัฐจึงมีความสำคัญ?

การเลือกตั้งนี้เป็นตัวตัดสินว่าพรรคใดจะครองเสียงข้างมากในแต่ละสภาของรัฐสภาสหรัฐในช่วงสองปีสุดท้ายของวาระประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ พรรคเสียงข้างมากเป็นผู้กำหนดวาระด้านนิติบัญญัติ เลือกประธานคณะกรรมาธิการ และสำหรับวุฒิสภา ยังควบคุมกระบวนการให้ความเห็นชอบการแต่งตั้งผู้พิพากษาและเจ้าหน้าที่ระดับสูงด้วย

มีการลงคะแนนเลือกประธานาธิบดีในการเลือกตั้งกลางเทอมปี 2026 หรือไม่?

ไม่มี การเลือกตั้งประธานาธิบดีจัดขึ้นทุกสี่ปี โดยครั้งถัดไปจะมีขึ้นในเดือนพฤศจิกายน 2028 การเลือกตั้งกลางเทอมมักถูกมองว่าเป็นการลงประชามติต่อพรรคของประธานาธิบดีที่ดำรงตำแหน่งอยู่ ซึ่งในอดีตมักสูญเสียที่นั่งในสภาผู้แทนราษฎร

การเลือกตั้งกลางเทอมปี 2026 อาจส่งผลต่อดอลลาร์สหรัฐอย่างไร?

นักวิเคราะห์ส่วนใหญ่คาดว่าดอลลาร์สหรัฐจะตอบสนองเพียงเล็กน้อยในช่วงสั้น ๆ มากกว่าจะเกิดแนวโน้มต่อเนื่องยาวนาน ตลาดส่วนใหญ่มองว่าสถานการณ์ที่แต่ละพรรคครองเสียงข้างมากคนละสภามีแนวโน้มเกิดขึ้นมากที่สุด และได้สะท้อนความเป็นไปได้นี้ในราคาไปแล้วบางส่วน อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอาจตอบสนองต่อผลการเลือกตั้งอย่างชัดเจนกว่า ผลลัพธ์ที่เพิ่มความคาดหวังต่อมาตรการกระตุ้นทางการคลังมักหนุนอัตราผลตอบแทนและดอลลาร์สหรัฐ ขณะที่ภาวะชะงักงันทางการเมืองซึ่งจำกัดการใช้จ่ายใหม่อาจฉุดทั้งสองอย่างให้ลดลง ความขัดแย้งทางการเมือง เช่น ทางตันเรื่องการจัดสรรงบประมาณหรือเพดานหนี้ อาจหนุนดอลลาร์ในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยได้ในช่วงสั้น ๆ เช่นกัน แต่ในช่วงหกถึงสิบสองเดือน การเติบโตทางเศรษฐกิจและนโยบายของเฟดมีความสำคัญมากกว่าผลการเลือกตั้ง

โดยทั่วไปตลาดหุ้นเคลื่อนไหวอย่างไรในช่วงการเลือกตั้งกลางเทอม?

ในอดีต หุ้นสหรัฐมักอ่อนตัวก่อนการเลือกตั้งกลางเทอมและแข็งแกร่งหลังการเลือกตั้ง นับตั้งแต่ปี 1950 ดัชนี S&P 500 ปรับตัวสูงขึ้นในช่วง 12 เดือนหลังการเลือกตั้งกลางเทอมทุกครั้ง รวม 19 ครั้งจากทั้งหมด 19 ครั้ง โดยเพิ่มขึ้นเฉลี่ยประมาณ 15% นักวิเคราะห์เชื่อมโยงรูปแบบนี้กับความไม่แน่นอนที่ลดลงเมื่อทราบผลการเลือกตั้งแล้ว ผลการดำเนินงานในอดีตไม่ได้รับประกันผลตอบแทนในอนาคต และนักกลยุทธ์บางรายระบุว่าระดับมูลค่าหุ้นที่สูงในปี 2026 อาจทดสอบสถิติการปรับขึ้นต่อเนื่องนี้

การที่แต่ละพรรคครองเสียงข้างมากคนละสภาเป็นผลดีต่อตลาดหรือไม่?

ตลาดมักตอบรับภาวะที่อำนาจบริหารและนิติบัญญัติไม่ได้อยู่ภายใต้การควบคุมของพรรคเดียวกัน เนื่องจากภาวะชะงักงันทางการเมืองทำให้การเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ด้านภาษี การใช้จ่าย และกฎระเบียบมีโอกาสเกิดขึ้นน้อยลง ในอดีต ภายใต้ประธานาธิบดีจากพรรครีพับลิกัน ดัชนี S&P 500 มักทำผลงานได้ดีในปีถัดจากการเลือกตั้งกลางเทอมที่ส่งผลให้แต่ละพรรคครองเสียงข้างมากคนละสภา ความเสี่ยงได้แก่เส้นตายการจัดสรรงบประมาณ ความขัดแย้งเรื่องเพดานหนี้ และการสอบสวนโดยรัฐสภา ซึ่งอาจเพิ่มความผันผวนในระยะสั้น

บทความถัดไป