รูปีอินเดีย: GDP ที่แข็งแกร่งหนุนให้อัตราผลตอบแทน INR สูงขึ้น – MUFG
Michael Wan ของ MUFG เน้นย้ำข้อมูล GDP ที่แข็งแกร่งของอินเดีย โดยการเติบโตในไตรมาส 1 ปีงบประมาณ 2026-27 อยู่ที่ 7.8% เมื่อเทียบรายปี สูงกว่าที่ตลาดคาดไว้ที่ 7.1% อุปสงค์ภายในประเทศที่ยืดหยุ่น การเติบโตของสินเชื่อที่แข็งแกร่ง และนโยบายการคลังที่สนับสนุน เป็นปัจจัยหนุนมุมมองของเขาว่าอัตราดอกเบี้ยของอินเดียมีแนวโน้มปรับสูงขึ้นอย่างค่อยเป็นค่อยไป ทีมงานยังคงคำแนะนำการเทรดให้จ่าย INR 5-year NDOIS เนื่องจากความเสี่ยงจาก El Nino และการยุติมาตรการ FCNR(B) ช่วยตอกย้ำมุมมองขาขึ้น
การเติบโตสนับสนุนการปรับขึ้นอย่างค่อยเป็นค่อยไป
"ขณะเดียวกัน เศรษฐกิจอินเดียขยายตัว 7.8% เมื่อเทียบรายปีในไตรมาส 1 ปีงบประมาณ 2026-27 สร้างความประหลาดใจในเชิงบวกด้วยการออกมาสูงกว่าที่ตลาดคาดไว้ที่ 7.1% เมื่อเทียบรายปี"
"อุปสงค์ภายในประเทศที่ยืดหยุ่นช่วยชดเชยแรงกดดันจากปัจจัยภูมิรัฐศาสตร์ โดยได้รับแรงหนุนจากการพุ่งขึ้น 12.1% เมื่อเทียบรายปีของภาคบริการการเงินและ IT ควบคู่กับการบริโภคภาคเอกชนที่เพิ่มขึ้น 7.1% เมื่อเทียบรายปี การลงทุนภาคเอกชนส่งสัญญาณการปรับตัวดีขึ้นบ้าง แม้ว่ามรสุมที่อ่อนแอจะกดดันกิจกรรมภาคเกษตรเล็กน้อยให้อยู่ที่ 3.6% เมื่อเทียบรายปี"
"ขณะเดียวกัน ตัวเลขในภาพรวมบ่งชี้ถึงความยืดหยุ่นโดยรวมของเศรษฐกิจ โดยมีการฟื้นตัวของการเติบโตของสินเชื่อสู่ระดับ 19% เมื่อเทียบรายปี"
"ในมุมมองด้านอัตราดอกเบี้ย เรายังคงเห็นว่าอัตราดอกเบี้ย INR จะค่อย ๆ ปรับสูงขึ้น และเรามีแนวคิดการเทรดเดิมให้จ่าย INR 5y NDOIS (ดู Pay INR rates post RBI minutes)"
"โดยรวมแล้ว เรามองว่าเมื่อการเติบโตยังคงแข็งแกร่ง การยุติมาตรการ FCNR(B) ก่อนกำหนด การเติบโตของสินเชื่อที่เร่งตัวขึ้น และนโยบายการคลังที่ยังคาดว่าจะสนับสนุน ประกอบกับความเป็นไปได้ของ El Nino ที่อาจรุนแรงขึ้นในระยะข้างหน้า ทำให้อัตราส่วนผลตอบแทนต่อความเสี่ยงเอนเอียงไปทางที่อัตราดอกเบี้ยในอินเดียจะปรับสูงขึ้นมากกว่าปรับลดลงจากระดับปัจจุบัน"
(บทความนี้จัดทำขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และได้รับการตรวจทานโดยบรรณาธิการ ดูเพิ่มเติม)
