เงินเยนญี่ปุ่น: การปรับนโยบายการเงินสู่ภาวะปกติของ BoJ สนับสนุนการแข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ – MUFG

Michael Wan แห่ง MUFG ชี้ว่า USD/JPY ยังคงซื้อขายอยู่เหนือระดับ 158 แต่ความเห็นของผู้ว่าการ Ueda บ่งชี้ถึงการปรับนโยบายของธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) ให้กลับสู่ภาวะปกติเพิ่มเติม Ueda เน้นย้ำการยึดเหนี่ยวเงินเฟ้อให้อยู่ใกล้ระดับ 2% และระบุถึงความเสี่ยงด้านขาขึ้นจากการนำเข้า อุปสงค์ด้าน AI และการอ่อนค่าของ JPY Wan ยังคงมีมุมมองเชิงบวกต่อเงินเยนญี่ปุ่น แม้ว่าการแข็งค่าเพิ่มเติมมีแนวโน้มจะต้องอาศัยการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของ BoJ ที่เร็วขึ้นเพื่อยืนยันความคาดหวังของตลาด

ท่าทีของ BoJ เป็นปัจจัยสำคัญต่อแนวโน้มเงินเยน

"USD/JPY ยังคงซื้อขายเหนือระดับ 158 แม้ว่าถ้อยแถลงของผู้ว่าการ Ueda ยังคงบ่งชี้ถึงการปรับนโยบายของ BoJ ให้กลับสู่ภาวะปกติเพิ่มเติม"

"Ueda เน้นย้ำถึงความสำคัญของการยึดเหนี่ยวเงินเฟ้อพื้นฐานให้อยู่ใกล้ระดับ 2% และชี้ให้เห็นความเสี่ยงด้านขาขึ้นจากต้นทุนการนำเข้า อุปสงค์ที่เกี่ยวข้องกับ AI และการอ่อนค่าของ JPY"

"ขณะเดียวกัน การประมูลพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่น (JGB) อายุ 10 ปีได้รับอุปสงค์ที่แข็งแกร่งกว่าค่าเฉลี่ย เนื่องจากอัตราผลตอบแทนที่สูงกว่า 3% ดึงดูดผู้ซื้อ ซึ่งบ่งชี้ว่านักลงทุนได้รับผลตอบแทนชดเชยสำหรับความเสี่ยงด้านอายุคงเหลือมากขึ้น แม้ความกังวลด้านการคลังยังคงอยู่"

"อย่างไรก็ตาม ผลการประมูลที่แข็งแกร่งอาจจำกัดแรงกดดันขาขึ้นต่ออัตราผลตอบแทนเพิ่มเติม"

"ทีมงานระดับโลกของเรายังคงมีมุมมองเชิงบวกต่อเงินเยน แต่การแข็งค่าเพิ่มเติมมีแนวโน้มจะต้องให้ BoJ ยืนยันความคาดหวังต่อการเร่งจังหวะการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย โดยเฉพาะหลังจากรายงานของ GPIF กระตุ้นให้เกิดการคลายสถานะบางส่วนจากความแข็งแกร่งล่าสุดของ JPY"

"รายงานดังกล่าวถูกตีความว่าเป็นสัญญาณของความต่อเนื่องในการจัดสรรพอร์ตการลงทุน มากกว่าจะเป็นการเปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญไปสู่สินทรัพย์ในประเทศ ซึ่งลดทอนความคาดหวังต่อแหล่งอุปสงค์เชิงโครงสร้างเพิ่มเติมสำหรับ JPY และกระตุ้นให้มีการปิดสถานะ Long JPY บางส่วน"

(บทความนี้จัดทำขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ และได้รับการตรวจทานโดยบรรณาธิการ ดูเพิ่มเติม)