เงินเยนญี่ปุ่นพุ่งขึ้น หลังภาวะหลีกเลี่ยงความเสี่ยงหนุนความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัย

USD/JPY ปรับตัวลง เนื่องจากภาวะหลีกเลี่ยงความเสี่ยงหนุนความต้องการเงินเยนในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย
อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐที่ลดลงทำให้ส่วนต่างอัตราผลตอบแทนระหว่างสหรัฐกับญี่ปุ่นแคบลง ช่วยหนุนเงินเยนเพิ่มเติม
เทรดเดอร์รอผลการตัดสินใจของเฟดและ BoJ ในสัปดาห์หน้า โดยคาดว่าธนาคารกลางทั้งสองแห่งจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีก

USD/JPY ปรับตัวลงเกือบ 0.65% ในวันพฤหัสบดี และมีแนวโน้มจะปรับตัวลงรายวันมากที่สุดในรอบหนึ่งเดือน เนื่องจากความกังวลที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับการลงทุนด้าน AI กดดันตลาดหุ้นทั่วโลกและบั่นทอนความเชื่อมั่นในการรับความเสี่ยง ส่งผลให้ความต้องการเงินเยนญี่ปุ่น (JPY) ในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยกลับมาเพิ่มขึ้น โดยเงินเยนแข็งค่าเมื่อเทียบกับสกุลเงินหลักทั้งหมด ณ เวลาที่เขียนบทความนี้ คู่เงินซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 157 ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่วันที่ 30 กันยายน

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

เงินเยนฟื้นตัวแม้ดอลลาร์สหรัฐ (USD) จะดีดตัวขึ้นเล็กน้อย โดยสหรัฐเป็นศูนย์กลางของกระแสการลงทุนด้าน AI ที่เฟื่องฟู เทรดเดอร์จึงดูจะเลือกถือเงินเยนมากกว่าดอลลาร์สหรัฐ ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ซึ่งวัดมูลค่าดอลลาร์สหรัฐเทียบกับตะกร้าสกุลเงินหลัก 6 สกุล ซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 101.75 หลังแตะระดับต่ำสุดในรอบ 3 สัปดาห์ที่ 101.45

ขณะเดียวกัน บรรยากาศหลีกเลี่ยงความเสี่ยงกำลังกระตุ้นความต้องการพันธบัตรรัฐบาล ส่งผลให้อัตราผลตอบแทนในประเทศเศรษฐกิจหลักปรับตัวลง ส่วนต่างอัตราผลตอบแทนระหว่างสหรัฐกับญี่ปุ่นที่แคบลงช่วยหนุนเงินเยนเพิ่มเติม อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปี ซึ่งใช้เป็นเกณฑ์อ้างอิง อยู่ที่ประมาณ 5.04% ลดลง 1% ในวันดังกล่าว ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นอายุ 10 ปี อยู่ใกล้ 2.86% ลดลง 0.50% เมื่อเทียบกับวันก่อนหน้า

อย่างไรก็ตาม การแข็งค่าของเงินเยนอาจยังมีขอบเขตจำกัด เนื่องจากส่วนต่างอัตราผลตอบแทนระหว่างสหรัฐกับญี่ปุ่นยังคงกว้าง ขณะที่ความกังวลเกี่ยวกับภาระหนี้จำนวนมากของญี่ปุ่นยังคงกดดันค่าเงิน นอกจากนี้ การคุมเข้มนโยบายการเงินอย่างค่อยเป็นค่อยไปของธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) อาจช่วยลดส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยกับประเทศเศรษฐกิจหลักอื่น ๆ ได้ไม่มากนัก เนื่องจากธนาคารกลางต่าง ๆ ยังคงมีท่าทีสนับสนุนการคุมเข้มนโยบาย ท่ามกลางความเสี่ยงเงินเฟ้อจากราคาพลังงานอันเป็นผลจากความขัดแย้งในตะวันออกกลาง

นักวิเคราะห์ของสแตนดาร์ดชาร์เตอร์ดคาดว่าธนาคารกลางญี่ปุ่นจะคงนโยบายในการประชุมช่วงปลายเดือนตุลาคม โดยระบุว่า “เราคาดว่าธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) จะคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 1.25% ในการประชุมวันที่ 29-30 ตุลาคม หลังจากปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 เบสิสพอยต์ในเดือนกันยายน” อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์คาดว่าผู้กำหนดนโยบายจะ “ยังคงส่งสัญญาณสนับสนุนการคุมเข้มนโยบายอย่างชัดเจน” พร้อมระบุว่า “ประเด็นถกเถียงกำลังเปลี่ยนจากคำถามที่ว่า BoJ จะขึ้นดอกเบี้ยอีกหรือไม่ ไปสู่คำถามว่าจะขึ้นดอกเบี้ยครั้งต่อไปเมื่อใดมากขึ้นเรื่อย ๆ” แม้ขณะนี้นักวิเคราะห์จะมองว่าการประชุมเดือนธันวาคมเป็น “การประชุมที่มีโอกาสปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย”

แต่สแตนดาร์ดชาร์เตอร์ดย้ำว่า “เดือนมกราคม 2027 ยังคงเป็นกรณีฐานของเราสำหรับการขึ้นดอกเบี้ยครั้งถัดไป” ธนาคารยังให้เหตุผลว่า BoJ มีแรงจูงใจที่จะเดินหน้าปรับนโยบายกลับสู่ภาวะปกติอย่างค่อยเป็นค่อยไป เนื่องจาก “BoJ มีแรงจูงใจที่จะปรับนโยบายกลับสู่ภาวะปกติต่อไป เพื่อช่วยพยุงส่วนต่างอัตราผลตอบแทนและลดความเสี่ยงที่เงินเยนจะกลับมาอ่อนค่าอีก โดยเฉพาะหากเฟดกลับมาคุมเข้มนโยบายหรือคงนโยบายการเงินแบบเข้มงวดไว้นานกว่าที่คาด”

ในสหรัฐ ตลาดส่วนใหญ่คาดเช่นกันว่าเฟด (ธนาคารกลางสหรัฐ) จะคงอัตราดอกเบี้ยในการประชุมสัปดาห์หน้า หลังจากปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 เบสิสพอยต์ (bps) ในเดือนกันยายน อย่างไรก็ตาม เนื่องจากผู้กำหนดนโยบายยังคงมุ่งมั่นที่จะทำให้เงินเฟ้อกลับสู่เป้าหมาย 2% เทรดเดอร์จึงสะท้อนโอกาสขึ้นดอกเบี้ยอีกครั้งในเดือนธันวาคมไว้ในราคาเกือบเต็มที่ โดยเครื่องมือ CME FedWatch ประเมินความน่าจะเป็นไว้ที่ประมาณ 89%

ค่าเงินเยนญี่ปุ่นวันนี้

ตารางด้านล่างแสดงการเปลี่ยนแปลงของเงินเยนญี่ปุ่น (JPY) ในรูปเปอร์เซ็นต์เมื่อเทียบกับสกุลเงินหลักที่ระบุไว้ในวันนี้ โดยเงินเยนญี่ปุ่นแข็งค่ามากที่สุดเมื่อเทียบกับดอลลาร์นิวซีแลนด์

	USD	EUR	GBP	JPY	CAD	AUD	NZD	CHF
USD		0.19%	0.13%	-0.66%	-0.17%	0.14%	0.40%	-0.20%
EUR	-0.19%		-0.08%	-0.85%	-0.40%	-0.05%	0.21%	-0.41%
GBP	-0.13%	0.08%		-0.78%	-0.34%	0.00%	0.27%	-0.33%
JPY	0.66%	0.85%	0.78%		0.48%	0.81%	1.04%	0.46%
CAD	0.17%	0.40%	0.34%	-0.48%		0.33%	0.60%	-0.02%
AUD	-0.14%	0.05%	-0.01%	-0.81%	-0.33%		0.25%	-0.35%
NZD	-0.40%	-0.21%	-0.27%	-1.04%	-0.60%	-0.25%		-0.57%
CHF	0.20%	0.41%	0.33%	-0.46%	0.02%	0.35%	0.57%

แผนที่ความร้อนแสดงการเปลี่ยนแปลงในรูปเปอร์เซ็นต์ของสกุลเงินหลักเมื่อเทียบกัน โดยเลือกสกุลเงินฐานจากคอลัมน์ด้านซ้าย และเลือกสกุลเงินอ้างอิงจากแถวบนสุด ตัวอย่างเช่น หากเลือกเงินเยนญี่ปุ่นจากคอลัมน์ด้านซ้าย แล้วไล่ตามแนวนอนไปยังดอลลาร์สหรัฐ เปอร์เซ็นต์การเปลี่ยนแปลงที่แสดงในช่องนั้นจะเป็นของ JPY (สกุลเงินฐาน)/USD (สกุลเงินอ้างอิง)

บทความถัดไป