ดอลลาร์นิวซีแลนด์: การคงดอกเบี้ยของ RBNZ จำกัดการแข็งค่าของกีวี – Commerzbank

Norman Liebke จาก Commerzbank ระบุว่า ธนาคารกลางนิวซีแลนด์ (RBNZ) สร้างความประหลาดใจให้ตลาดด้วยการคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ 2.75% แม้จะส่งสัญญาณว่ายังมีแนวโน้มจำเป็นต้องขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติม เขามองว่าดอลลาร์นิวซีแลนด์ (NZD) มีโอกาสแข็งค่าในระยะกลางอย่างจำกัด โดยให้เหตุผลว่าการที่ตลาดสะท้อนคาดการณ์การขึ้นดอกเบี้ยราว 4 ครั้งภายในเดือนกันยายนปีหน้านั้นให้น้ำหนักกับการคุมเข้มนโยบายการเงินมากเกินไป และคาดว่าเงินกีวีจะอ่อนค่าลงเมื่อตลาดปรับลดคาดการณ์ดังกล่าว

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

ตลาดถูกมองว่าคาดการณ์การคุมเข้มนโยบายมากเกินไป

“ธนาคารกลางนิวซีแลนด์คงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 2.75% สวนทางกับการคาดการณ์ของตลาด ซึ่งเป็นผลการตัดสินใจที่ Volkmar เพื่อนร่วมงานของผมได้คาดการณ์ไว้อย่างระมัดระวังในรายงานกลยุทธ์ค่าเงินฉบับล่าสุด การตัดสินใจครั้งนี้มีคะแนนเสียงสูสีอย่างยิ่งที่ 4 ต่อ 3 เสียง”

“อย่างไรก็ตาม แรงกดดันเงินเฟ้อยังคงอยู่ในระดับสูง หลังจากอัตราเงินเฟ้อลดลงเล็กน้อยจาก 4.1% มาอยู่ที่ 3.7% ในไตรมาส 3 ธนาคารกลางนิวซีแลนด์คาดว่าเงินเฟ้อจะกลับมาเพิ่มขึ้นเป็น 4.4% ในไตรมาส 4 ราคาเชื้อเพลิงที่สูงขึ้นและเงิน NZD ที่อ่อนค่าลงกำลังเพิ่มแรงกดดันด้านราคา ดังนั้น แม้จะพักการขึ้นดอกเบี้ยในการประชุมครั้งนี้ แต่ธนาคารกลางนิวซีแลนด์ก็ระบุอย่างชัดเจนว่า เมื่อประเมินจากสถานการณ์ในปัจจุบัน ยังมีแนวโน้มจำเป็นต้องขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติม”

“เงินกีวีอ่อนค่าลง 1.6% เมื่อเทียบกับ USD ในช่วงหนึ่ง ไปอยู่ที่เกือบ 0.56 อย่างไรก็ตาม ในระยะกลาง เราก็ไม่เห็นโอกาสที่ NZD จะแข็งค่าขึ้นได้มากนักเช่นกัน เนื่องจากเรามองว่าตลาดคาดการณ์การคุมเข้มนโยบายการเงินมากเกินไป แม้จะไม่มีการขึ้นดอกเบี้ยในการประชุมครั้งนี้ แต่ตลาดยังสะท้อนคาดการณ์การขึ้นดอกเบี้ยราว 4 ครั้ง ครั้งละ 25 เบสิสพอยต์ ภายในเดือนกันยายนปีหน้า และดูเหมือนจะตีความการสื่อสารของธนาคารกลางนิวซีแลนด์ว่าเป็นการส่งสัญญาณเลื่อนเวลาขึ้นดอกเบี้ยออกไป มากกว่าจะลดจำนวนครั้งของการขึ้นดอกเบี้ยโดยรวม”

“แม้เรายังคงคาดว่าจะมีการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนธันวาคม แต่สำหรับแนวโน้มระยะกลาง เราไม่มั่นใจเท่าตลาดว่าจะมีการขึ้นดอกเบี้ยมากขนาดนั้น ดังนั้น เงินกีวีจึงมีแนวโน้มอ่อนค่าลงเมื่อตลาดปรับลดคาดการณ์การขึ้นดอกเบี้ย ขณะเดียวกัน เรามองว่าการคาดการณ์ในปัจจุบันเกี่ยวกับเฟด (ธนาคารกลางสหรัฐ) ก็ให้น้ำหนักกับการคุมเข้มนโยบายการเงินมากเกินไปเช่นกัน ซึ่งน่าจะช่วยจำกัดการอ่อนค่าของ NZD”

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยใช้เครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ช่วยในการเขียน และผ่านการตรวจทานโดยบรรณาธิการ เรียนรู้เพิ่มเติม)

บทความถัดไป