วอนเกาหลีใต้: ตลาดหุ้นแข็งแกร่งแต่ไม่อาจหนุน KRW ให้แข็งค่าเทียบดอลลาร์สหรัฐ – OCBC

Sim Moh Siong และ Christopher Wong จาก OCBC ชี้ให้เห็นถึงความเคลื่อนไหวที่แตกต่างกันอย่างชัดเจนระหว่างหุ้นเกาหลีใต้กับเงินวอนเกาหลีใต้ (KRW) โดยการปรับตัวขึ้นอย่างแข็งแกร่งของดัชนี KOSPI ซึ่งนำโดยหุ้นกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์ ไม่ได้ส่งผลให้ KRW แข็งค่าขึ้น แรงซื้อสัญญาซื้อขายล่วงหน้า USD จำนวนมากจากนักลงทุนต่างชาติและกระแสเงินลงทุนในหุ้นต่างประเทศก่อนหน้านี้ช่วยหนุน USD/KRW ธนาคารยังคงมีมุมมองระมัดระวัง โดยจับตาทิศทางโดยรวมของ USD และความต่อเนื่องของความต้องการซื้อสัญญาซื้อขายล่วงหน้า ก่อนที่ KRW จะสามารถทรงตัวได้

กระแสเงินในสัญญาซื้อขายล่วงหน้า USD ขับเคลื่อน USD/KRW

"KRW อ่อนค่าลงอย่างมาก แม้ตลาดหุ้นเกาหลีใต้จะฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่ง ดัชนี KOSPI พุ่งขึ้น 6.6% นำโดยหุ้นกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์ ขณะที่นักลงทุนต่างชาติกลับมาเป็นผู้ซื้อสุทธิ อย่างไรก็ตาม USD/KRW ปรับขึ้น 14 วอน มาอยู่ที่ 1337.7 ณ เวลาปิดตลาดโซล และปรับขึ้นต่อไปแตะระดับ 1344 ระหว่างการซื้อขายในช่วงข้ามคืน"

"ความเคลื่อนไหวที่แตกต่างกันระหว่างตลาดหุ้นกับตลาดเงินตราต่างประเทศนั้นโดดเด่นอย่างมาก โดยเฉพาะเมื่อพิจารณาถึงบรรยากาศการลงทุนในธีม AI ที่ดีขึ้น ตามรายงานของ Yonhap Infomax นักลงทุนต่างชาติซื้อสุทธิสัญญาซื้อขายล่วงหน้า USD สูงเป็นประวัติการณ์ที่ 144,300 สัญญา (มูลค่าตามสัญญาประมาณ 1.44 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ) กระแสข่าวในตลาดชี้ว่าแรงซื้อดังกล่าวมาจากการซื้อคืนเพื่อปิดสถานะขาย USD และความต้องการป้องกันความเสี่ยงด้านอัตราแลกเปลี่ยนที่อาจเกิดขึ้น เมื่อนักลงทุนต่างชาติถือครองหุ้นเกาหลีใต้เพิ่มขึ้น"

"ความกังวลเกี่ยวกับการส่งเงินปันผลกลับประเทศที่อาจเกิดขึ้น หลังบริษัทเกาหลีใต้ประกาศคืนผลตอบแทนให้ผู้ถือหุ้นครั้งใหญ่ อาจมีส่วนด้วยเช่นกัน แรงซื้อสัญญาซื้อขายล่วงหน้า USD จำนวนมากบ่งชี้ว่ากระแสเงินเหล่านี้อาจมีน้ำหนักมากกว่าแรงหนุนจากเงินทุนที่ไหลเข้าตลาดหุ้น นอกจากนี้ ยังเป็นเครื่องเตือนใจว่าการปรับตัวขึ้นของหุ้นเกาหลีใต้ไม่ได้ส่งผลให้ KRW แข็งค่าขึ้นเสมอไป"

"USD/KRW ฟื้นตัวขึ้น สอดคล้องกับคำเตือนของเราที่ว่าความเคลื่อนไหวของราคาในช่วงที่ผ่านมาแสดงให้เห็นว่าแรงหนุนจากฝั่งที่คาดว่า KRW จะแข็งค่ากำลังอ่อนแรงลง ราคาสปอตล่าสุดอยู่บริเวณระดับ 1341 โมเมนตัมรายวันเปลี่ยนเป็นขาขึ้นเล็กน้อย ขณะที่ RSI ปรับสูงขึ้น ยังไม่อาจตัดความเป็นไปได้ที่จะเกิดแรงบีบให้ปิดสถานะขายเพิ่มเติม แม้เราจะให้น้ำหนักกับการขายเมื่อราคาฟื้นตัวขึ้นในรอบนี้ แนวต้านอยู่ที่ 1348 และ 1354 (เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วัน) ส่วนแนวรับอยู่ที่ 1332 และ 1321 (จุดต่ำสุดล่าสุด)"

"ในช่วงครึ่งแรกของปี 2026 การซื้อหุ้นต่างประเทศของผู้มีถิ่นพำนักในประเทศเป็นแหล่งความต้องการ USD ที่สำคัญ แม้ลักษณะของกระแสเงินในครั้งนี้ดูจะแตกต่างออกไป ในระยะใกล้ เรายังคงระมัดระวังต่อการนำความเคลื่อนไหวจากการซื้อขายเพียงวันเดียวไปคาดการณ์แนวโน้มต่อ ทิศทางโดยรวมของ USD และความต่อเนื่องของการซื้อสัญญาซื้อขายล่วงหน้า USD โดยนักลงทุนต่างชาติ จะเป็นปัจจัยสำคัญในการพิจารณาว่า KRW จะสามารถกลับมาตั้งหลักได้หรือไม่"

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยใช้เครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ช่วย และผ่านการตรวจทานโดยบรรณาธิการ เรียนรู้เพิ่มเติม)