ฟรังก์สวิสปรับตัวขึ้นจากภาวะเปิดรับความเสี่ยง ขณะที่ SNB ขู่แทรกแซงตลาดฟอเร็กซ์

USD/CHF ขยายการปรับตัวลงต่ำกว่า 0.8200 โดยอยู่ต่ำกว่าจุดสูงสุดของสัปดาห์ที่แล้วเกือบ 1%
ความหวังต่อการเจรจาระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่านรอบใหม่ได้กดดันราคาน้ำมันลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบสองสัปดาห์ หนุนความต้องการรับความเสี่ยง
SNB ประกาศเมื่อวันอังคารว่าพร้อมเข้าแทรกแซงตลาดฟอเร็กซ์ “หากมีความจำเป็น”

ฟรังก์สวิส (CHF) ขยายการฟื้นตัวเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ (USD) ในวันอังคาร โดยได้แรงหนุนจากราคาน้ำมันที่ลดลงท่ามกลางความหวังต่อการเจรจาระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่านรอบใหม่ ซึ่งได้กระตุ้นให้ธนาคารแห่งชาติสวิส (SNB) ออกคำเตือนเรื่องการเข้าแทรกแซง คู่เงิน USD/CHF ปรับตัวลงต่ำกว่า 0.8200 ในช่วงการซื้อขายยุโรป แตะระดับต่ำสุดของวัน และอยู่ต่ำกว่าจุดสูงสุดของสัปดาห์ที่แล้วบริเวณ 0.8270 เกือบ 1%

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

ความต้องการรับความเสี่ยงที่สูงขึ้นกำลังกดดันดอลลาร์สหรัฐซึ่งเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยในวันอังคาร หลังมีรายงานว่าอิหร่านได้เสนอแผนเปิดช่องแคบฮอร์มุซอีกครั้งภายในเจ็ดวัน หลังจากสหรัฐฯ ยกเลิกการปิดล้อมท่าเรือของอิหร่าน ตามรายงานของ Kyodo News ที่อ้างเจ้าหน้าที่ระดับสูงของรัฐบาลอิหร่าน

ข่าวดังกล่าวได้เพิ่มแรงกดดันต่อราคาน้ำมัน ส่งผลให้น้ำมัน Brent ร่วงลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบกว่าสองสัปดาห์ที่ 94.20 ดอลลาร์ในช่วงต้นวัน ซึ่งต่ำกว่าจุดสูงสุดของสัปดาห์ที่แล้วมากกว่า 10%

SNB ส่งสัญญาณขู่เข้าแทรกแซง

ท่ามกลางบริบทดังกล่าว SNB เตือนเมื่อวันอังคารว่า “ความขัดแย้งในตะวันออกกลางหมายความว่าเรายังคงพร้อมเข้าแทรกแซงตลาดปริวรรตเงินตราต่างประเทศหากมีความจำเป็น” ธนาคารไม่ได้ให้รายละเอียดเพิ่มเติม แต่การดำเนินการนี้มีเป้าหมายเพื่อสกัดการแข็งค่าของ CHF ที่รวดเร็วเกินไป ซึ่งจะบั่นทอนความพยายามในการผลักดันเงินเฟ้อให้สูงขึ้น

ธนาคารกลางสวิสมีกำหนดประชุมในวันพฤหัสบดี และคาดการณ์กันอย่างกว้างขวางว่าจะคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ระดับ 0% ในปัจจุบัน มาร์ติน ชเลเกิล ประธาน SNB ระบุเมื่อต้นเดือนนี้ว่าแรงกดดันด้านเงินเฟ้อเพิ่มขึ้นบ้างในช่วงที่ผ่านมา แต่แรงกดดันด้านราคายังคงอยู่ในกรอบเสถียรภาพ ซึ่งแทบจะตัดความเป็นไปได้ของการคุมเข้มนโยบายการเงินออกไป อย่างน้อยก็จนถึงช่วงลึกของปี 2027

ดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลงในระดับปานกลางในวันอังคาร ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ซึ่งวัดมูลค่าของดอลลาร์สหรัฐเมื่อเทียบกับตะกร้าสกุลเงินหลัก 6 สกุล ได้อ่อนตัวลงจากระดับสูงสุดในรอบเกือบสองเดือนที่ 100.67 แต่ยังคงยืนเหนือระดับสำคัญ 100.00 ได้จนถึงขณะนี้

ความหวังว่าการพบกันระหว่างประธานาธิบดี Donald Trump ของสหรัฐฯ และประธานาธิบดี Masoud Pezeshkian ของอิหร่านในการประชุมสุดยอด UN คืนนี้ จะนำไปสู่การเจรจาสันติภาพรอบใหม่ ได้หนุนความต้องการรับความเสี่ยง กระตุ้นให้นักลงทุนลดสถานะซื้อดอลลาร์สหรัฐ และหันไปเดิมพันในสินทรัพย์ที่ถูกมองว่ามีความเสี่ยงสูงกว่า อย่างไรก็ดี การปรับคาดการณ์เชิงเข้มงวดของนโยบายการเงินระยะใกล้ของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ยังคงจำกัดการอ่อนค่าของดอลลาร์สหรัฐไว้ในขณะนี้

คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับ SNB

ธนาคารแห่งชาติสวิสคืออะไร?

ธนาคารแห่งชาติสวิส (SNB) คือธนาคารกลางของประเทศ ในฐานะธนาคารกลางที่เป็นอิสระ ภารกิจของธนาคารคือการรักษาเสถียรภาพด้านราคาในระยะกลางและระยะยาว เพื่อให้เกิดเสถียรภาพด้านราคา SNB มุ่งรักษาภาวะการเงินให้อยู่ในระดับที่เหมาะสม ซึ่งกำหนดโดยระดับอัตราดอกเบี้ยและอัตราแลกเปลี่ยน สำหรับ SNB เสถียรภาพด้านราคาหมายถึงการเพิ่มขึ้นของดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของสวิตเซอร์แลนด์ไม่เกิน 2% ต่อปี

นโยบายอัตราดอกเบี้ยของธนาคารแห่งชาติสวิสส่งผลต่อฟรังก์สวิสอย่างไร?

คณะกรรมการบริหารของธนาคารแห่งชาติสวิส (SNB) เป็นผู้ตัดสินใจระดับที่เหมาะสมของอัตราดอกเบี้ยนโยบายตามเป้าหมายด้านเสถียรภาพราคา เมื่อเงินเฟ้อสูงกว่าเป้าหมายหรือคาดว่าจะสูงกว่าเป้าหมายในอนาคตอันใกล้ ธนาคารจะพยายามควบคุมการเพิ่มขึ้นของราคาที่มากเกินไปด้วยการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบาย โดยทั่วไป อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นเป็นผลบวกต่อฟรังก์สวิส (CHF) เนื่องจากทำให้อัตราผลตอบแทนสูงขึ้น ส่งผลให้ประเทศมีความน่าสนใจมากขึ้นสำหรับนักลงทุน ในทางตรงกันข้าม อัตราดอกเบี้ยที่ต่ำลงมักทำให้ CHF อ่อนค่าลง

ธนาคารแห่งชาติสวิสเข้าแทรกแซงตลาดฟอเร็กซ์หรือไม่?

ใช่ ธนาคารแห่งชาติสวิส (SNB) เข้าแทรกแซงตลาดปริวรรตเงินตราต่างประเทศเป็นประจำเพื่อหลีกเลี่ยงไม่ให้ฟรังก์สวิส (CHF) แข็งค่ามากเกินไปเมื่อเทียบกับสกุลเงินอื่น ๆ CHF ที่แข็งค่าจะกระทบต่อความสามารถในการแข่งขันของภาคการส่งออกที่แข็งแกร่งของประเทศ ระหว่างปี 2011 ถึง 2015 SNB ใช้นโยบายตรึงค่าเงินกับยูโรเพื่อจำกัดการแข็งค่าของ CHF เมื่อเทียบกับยูโร ธนาคารเข้าแทรกแซงตลาดโดยใช้ทุนสำรองเงินตราต่างประเทศจำนวนมาก โดยปกติจะเข้าซื้อสกุลเงินต่างประเทศ เช่น ดอลลาร์สหรัฐหรือยูโร ในช่วงที่เงินเฟ้อสูง โดยเฉพาะจากพลังงาน SNB จะหลีกเลี่ยงการเข้าแทรกแซงตลาด เนื่องจาก CHF ที่แข็งค่าทำให้การนำเข้าพลังงานมีราคาถูกลง ช่วยบรรเทาแรงกระแทกด้านราคาให้กับครัวเรือนและภาคธุรกิจของสวิส

คณะกรรมการบริหารธนาคารแห่งชาติสวิสตัดสินใจเรื่องนโยบายการเงินเมื่อใด?

SNB ประชุมไตรมาสละครั้งในเดือนมีนาคม มิถุนายน กันยายน และธันวาคม เพื่อประเมินนโยบายการเงิน โดยการประเมินแต่ละครั้งจะนำไปสู่การตัดสินใจด้านนโยบายการเงินและการเผยแพร่คาดการณ์เงินเฟ้อระยะกลาง

บทความถัดไป