ฟรังก์สวิสยังคงเผชิญแรงกดดัน ขณะที่ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยระหว่างเฟดกับ SNB กว้างขึ้น

ฟรังก์สวิสอ่อนค่ากว่าตลาด เนื่องจากมุมมองเชิงเข้มงวดของเฟดหนุนดอลลาร์สหรัฐ
อัตราดอกเบี้ยนโยบาย 0% ของธนาคารกลางสวิตเซอร์แลนด์ยังคงทำให้ฟรังก์น่าสนใจในฐานะสกุลเงินสำหรับการระดมทุนในกลยุทธ์ carry trade
ข้อมูลเงินเฟ้อ PCE, ISM PMI และตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐในสัปดาห์หน้า อาจกำหนดการคาดการณ์การขึ้นดอกเบี้ยของเฟด

USD/CHF ทรงตัวแข็งแกร่งในวันศุกร์ แม้ว่าดอลลาร์สหรัฐ (USD) จะอ่อนตัวลงเล็กน้อยหลังจากปรับขึ้นอย่างแข็งแกร่งตลอดสัปดาห์ที่ผ่านมา การเคลื่อนไหวดังกล่าวแทบไม่ได้ช่วยหนุนฟรังก์สวิส (CHF) โดยคู่เงินยังเคลื่อนไหวอยู่แถว 0.8285 ใกล้ระดับที่พบครั้งล่าสุดในเดือนพฤษภาคม 2025 USD/CHF กำลังมุ่งหน้าสู่การปรับตัวขึ้นรายสัปดาห์ติดต่อกันเป็นสัปดาห์ที่สี่

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

ฟรังก์สวิสอ่อนค่ากว่าสกุลเงินหลักส่วนใหญ่ในปีนี้ เนื่องจากมุมมองเชิงเข้มงวดของธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) สนับสนุนดอลลาร์สหรัฐ ขณะเดียวกัน อัตราดอกเบี้ยนโยบาย 0% ของธนาคารกลางสวิตเซอร์แลนด์ (SNB) ยังเพิ่มความน่าสนใจของการใช้ฟรังก์เป็นสกุลเงินระดมทุนสำหรับ carry trade ซึ่งเพิ่มแรงกดดันด้านการขายต่อสกุลเงินดังกล่าว

ในการประเมินนโยบายการเงินเมื่อวันพฤหัสบดี SNB คงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ไม่เปลี่ยนแปลง และระบุว่าท่าทีปัจจุบันมีความเหมาะสมต่อการรักษาเงินเฟ้อให้อยู่ในช่วงที่สอดคล้องกับเสถียรภาพด้านราคา พร้อมทั้งสนับสนุนการพัฒนาเศรษฐกิจ ธนาคารกลางยอมรับว่าเงินเฟ้อปรับสูงขึ้นจากราคาน้ำมันที่เพิ่มขึ้น แม้แรงกดดันเงินเฟ้อในระยะกลางจะเพิ่มขึ้นเพียงเล็กน้อยก็ตาม นอกจากนี้ยังได้ปรับเพิ่มคาดการณ์เงินเฟ้อด้วย

ในทางตรงกันข้าม เฟดปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 เบสิสพอยต์ในสัปดาห์ที่แล้ว ส่งผลให้อัตราดอกเบี้ยกองทุนของรัฐบาลกลางอยู่ที่ 3.75%-4.00% การคาดการณ์ล่าสุดแสดงให้เห็นว่า ผู้กำหนดนโยบาย 16 จาก 18 คนคาดว่าจะมีการปรับขึ้นอีกอย่างน้อยหนึ่งครั้งในปีนี้

เจ้าหน้าที่เฟดยังเปิดทางสำหรับการคุมเข้มนโยบายเพิ่มเติมด้วย ประธานเฟดนิวยอร์ก John Williams กล่าวเมื่อวันพฤหัสบดีว่า “เราจำเป็นต้องทำให้อัตราเงินเฟ้อกลับสู่เป้าหมายอย่างทันท่วงที” พร้อมเสริมว่า “เป็นเรื่องสมเหตุสมผลที่จะเห็นการขึ้นดอกเบี้ยอีกครั้งภายในสิ้นปีนี้” ท่าทีที่เข้มงวดมากขึ้นอย่างต่อเนื่องได้หนุนดอลลาร์สหรัฐและผลักดันอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบหลายปี

ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ซึ่งวัดค่าเงินดอลลาร์สหรัฐเทียบกับตะกร้าสกุลเงินหลัก 6 สกุล ซื้อขายอยู่แถว 101 หลังแตะ 101.40 ในวันพฤหัสบดี ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบเกือบสองเดือน อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปี ซึ่งเป็นตัวชี้วัดอ้างอิง ทรงตัวใกล้ 5.17% ต่ำกว่าจุดสูงสุดของวันพฤหัสบดีที่ 5.22% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2007

CME FedWatch Tool บ่งชี้ว่ามีความน่าจะเป็นราว 66% ที่จะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในการประชุมเดือนตุลาคม ลำดับถัดไปที่เทรดเดอร์จะจับตาคือรายงานเงินเฟ้อการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (PCE) ของสหรัฐ ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อภาคการผลิต ISM (PMI) และรายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตร (NFP) ซึ่งมีกำหนดประกาศในสัปดาห์หน้า

ความตึงเครียดในตะวันออกกลางยังคงเป็นประเด็นที่ต้องจับตา ขณะที่ตลาดติดตามพัฒนาการระหว่างสหรัฐและอิหร่าน Reuters รายงานว่าเจ้าหน้าที่อาวุโสของอิหร่านรายหนึ่งกล่าวว่า เตหะรานจะไม่ยอมอ่อนข้อในประเด็นนิวเคลียร์ และช่องแคบฮอร์มุซจะยังคงปิดจนกว่าจะเป็นไปตามเงื่อนไขที่จำเป็น

ราคาฟรังก์สวิสในปีนี้

ตารางด้านล่างแสดงการเปลี่ยนแปลงเป็นเปอร์เซ็นต์ของฟรังก์สวิส (CHF) เทียบกับสกุลเงินหลักที่ระบุไว้ในปีนี้ ฟรังก์สวิสแข็งแกร่งที่สุดเมื่อเทียบกับดอลลาร์แคนาดา

	USD	EUR	GBP	JPY	CAD	AUD	NZD	CHF
USD		3.18%	1.78%	0.52%	3.32%	-5.04%	2.23%	4.63%
EUR	-3.18%		-1.40%	-2.53%	0.21%	-7.63%	-0.85%	1.47%
GBP	-1.78%	1.40%		-1.15%	1.64%	-6.31%	0.56%	2.92%
JPY	-0.52%	2.53%	1.15%		2.71%	-5.43%	1.23%	4.21%
CAD	-3.32%	-0.21%	-1.64%	-2.71%		-7.92%	-1.44%	1.26%
AUD	5.04%	7.63%	6.31%	5.43%	7.92%		7.33%	9.85%
NZD	-2.23%	0.85%	-0.56%	-1.23%	1.44%	-7.33%		2.34%
CHF	-4.63%	-1.47%	-2.92%	-4.21%	-1.26%	-9.85%	-2.34%

ฮีตแมปนี้แสดงการเปลี่ยนแปลงเป็นเปอร์เซ็นต์ของสกุลเงินหลักเมื่อเทียบกันเอง โดยสกุลเงินฐานจะเลือกจากคอลัมน์ด้านซ้าย ขณะที่สกุลเงินอ้างอิงจะเลือกจากแถวด้านบน ตัวอย่างเช่น หากคุณเลือกฟรังก์สวิสจากคอลัมน์ด้านซ้าย แล้วเลื่อนไปตามแนวนอนไปยังดอลลาร์สหรัฐ เปอร์เซ็นต์การเปลี่ยนแปลงที่แสดงในช่องจะสะท้อน CHF (ฐาน)/USD (อ้างอิง)

บทความถัดไป