ฟรังก์สวิส: แรงหนุนจากสถานะสกุลเงินปลอดภัยช่วยจำกัดการอ่อนค่าเมื่อเทียบกับยูโร – Commerzbank

Michael Pfister จาก Commerzbank ระบุว่า EUR/CHF ร่วงลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบสามเดือน ขณะที่ฟรังก์สวิส (CHF) ฟื้นตัวจากการอ่อนค่าก่อนหน้านี้ ซึ่งมีสาเหตุจากการคาดการณ์นโยบายธนาคารกลางที่แตกต่างกัน เขาเน้นย้ำถึงฐานะการคลังที่แข็งแกร่งของสวิตเซอร์แลนด์และความน่าสนใจในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย แต่ชี้ว่า EUR/CHF กำลังเข้าใกล้ระดับที่ธนาคารกลางสวิตเซอร์แลนด์ (SNB) เคยส่งสัญญาณเตือนว่าจะแทรกแซงตลาด จึงมองว่าฟรังก์อาจแข็งค่าต่อได้ยากขึ้นหากไม่มีความตึงเครียดระลอกใหม่ในยูโรโซน

ฟรังก์แข็งค่าเผชิญความเสี่ยงจากการแทรกแซงของ SNB

"EUR/CHF ลดลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบสามเดือนเมื่อวานนี้ ซึ่งหมายความว่าฟรังก์สวิสฟื้นตัวกลับมาได้แทบทั้งหมดจากช่วงที่อ่อนค่าต่อเนื่องยาวนาน เรื่องนี้เข้าใจได้อย่างยิ่ง เนื่องจากการอ่อนค่าดังกล่าวมีสาเหตุหลักมาจากการตอบสนองเชิงนโยบายของธนาคารกลาง ตลาดได้สะท้อนความคาดหวังว่าธนาคารกลางยุโรป (ECB) จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีก ขณะที่การคาดการณ์เกี่ยวกับ SNB แทบไม่เปลี่ยนแปลง"

"ท่ามกลางความกังวลเกี่ยวกับวิกฤตหนี้ภาครัฐระลอกใหม่ ฟรังก์สวิสได้รับประโยชน์ไม่เพียงจากสถานะสินทรัพย์ปลอดภัยเท่านั้น แต่ยังมาจากฐานะการคลังของสวิตเซอร์แลนด์ที่แข็งแกร่งกว่าประเทศอุตสาหกรรมอื่น ๆ ส่วนใหญ่อย่างมาก ในสวิตเซอร์แลนด์เองก็มีความกังวลเช่นกันว่าจะสามารถปฏิบัติตามกฎควบคุมหนี้ได้อย่างต่อเนื่องหรือไม่ ท่ามกลางการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างประชากรและรายจ่ายทางทหารที่เพิ่มขึ้น แต่ความกังวลเหล่านี้นับว่าเล็กน้อยเมื่อเทียบกับความกังวลในประเทศยุโรปอื่น ๆ"

"อย่างไรก็ตาม ขณะนี้ EUR/CHF กำลังเข้าใกล้ระดับที่ SNB เคยส่งสัญญาณเตือนเมื่อเพียงไม่กี่เดือนก่อนว่าจะแทรกแซงตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศอย่างจริงจังมากขึ้นอีกครั้ง จึงเข้าใจได้ว่าทำไมฟรังก์จึงยังไม่แข็งค่าขึ้นไปอีก แม้คำเตือนดังกล่าวจะมีประสิทธิผลน้อยลงเมื่อยูโรอ่อนค่าลงก็ตาม ดังนั้น ผู้ที่เดิมพันว่าอัตราแลกเปลี่ยนคู่นี้จะลดลงต่อจึงต้องหวังว่าปัญหาในประเทศเพื่อนบ้านจะเลวร้ายลงอีก"

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยใช้เครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ช่วยในการเขียน และผ่านการตรวจทานโดยบรรณาธิการ เรียนรู้เพิ่มเติม)