ยูโร: ความเสี่ยงด้านการคลังของฝรั่งเศสจำกัดการฟื้นตัวเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ – ING

Chris Turner จาก ING ชี้ว่า EUR/USD เริ่มมีแรงหนุนอยู่บ้าง แม้ส่วนต่างอัตราผลตอบแทนพันธบัตรฝรั่งเศสจะกว้างขึ้น โดยตลาดจับตากระบวนการจัดทำงบประมาณปี 2027 ของฝรั่งเศสและการทบทวนอันดับความน่าเชื่อถือของ Moody’s ที่ใกล้เข้ามา แม้ฝรั่งเศสเผชิญแรงกดดันทางการคลังและราคาพลังงานอยู่ในระดับสูง แต่ความเชื่อมั่นของภาคธุรกิจยูโรโซนยังคงยืนหยัดได้ ING มองว่าคู่เงินจะเคลื่อนไหวในกรอบหลังปรับตัวลงในเดือนกันยายน แต่ประเมินว่ายังมีปัจจัยสนับสนุนไม่มากพอให้ EUR/USD ฟื้นตัวได้อย่างต่อเนื่อง

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

ส่วนต่างอัตราผลตอบแทนพันธบัตรฝรั่งเศสจำกัดโอกาสปรับขึ้นของยูโร

“EUR/USD เริ่มมีแรงหนุนเล็กน้อย แม้ส่วนต่างอัตราผลตอบแทนพันธบัตรฝรั่งเศสจะกว้างขึ้น ข่าวจากฝรั่งเศสน่าจะยังเป็นปัจจัยกดดันยูโร เนื่องจากวันนี้สภาล่างจะลงมติในส่วนรายรับของร่างงบประมาณปี 2027 ทั้งฝ่ายซ้ายและฝ่ายขวาต่างเสนอแก้ไขร่างเดิมหลายประการ ซึ่งหมายความว่าแม้ร่างดังกล่าวจะผ่านความเห็นชอบ ตลาดก็คงไม่ตอบรับในทางบวก”

“และกรณีที่มีแนวโน้มมากที่สุดดูเหมือนจะเป็นการที่ร่างงบประมาณถูกส่งกลับไปมาระหว่างสภาล่างกับสภาสูงจนถึงต้นเดือนธันวาคม สัปดาห์นี้พันธบัตรรัฐบาลฝรั่งเศสยังต้องรับมือกับการทบทวนอันดับความน่าเชื่อถือของ Moody's ในวันศุกร์ด้วย โดย Moody's อาจปรับลดอันดับของฝรั่งเศสลงมาอยู่ในกลุ่ม A ตามบริษัทจัดอันดับรายอื่น”

“ตลาดคาดการณ์การปรับลดอันดับครั้งนี้ไว้แล้ว นักลงทุนจัดสรรน้ำหนักการลงทุนในพันธบัตรฝรั่งเศสต่ำกว่าเกณฑ์อ้างอิง แต่ยังมีความกังวลอยู่เล็กน้อยว่าการสูญเสียอันดับ AA สุดท้ายจากบริษัทจัดอันดับรายใหญ่ทั้งสามแห่งอาจนำไปสู่แรงขายภาคบังคับบางส่วน”

“คาดว่า EUR/USD จะยังคงเคลื่อนไหวตามสถานการณ์พันธบัตรรัฐบาลฝรั่งเศส (OAT) ในวันนี้ แม้ดูเหมือนจำเป็นต้องมีช่วงพักฐานหรือปรับฐานหลังจากร่วงลงอย่างมากในเดือนกันยายน แต่ปัจจัยสนับสนุนการฟื้นตัวของ EUR/USD ยังคงอ่อนแอ โอกาสที่จะปรับลงสู่ 1.1180 ดูจะใกล้เคียงกับโอกาสที่จะปรับขึ้นสู่ 1.1270”

“แม้ฝรั่งเศสจะเผชิญแรงกดดันด้านงบประมาณและราคาพลังงานอยู่ในระดับสูง แต่ความเชื่อมั่นของภาคธุรกิจยูโรโซนยังคงแข็งแกร่งได้อย่างน่าประหลาดใจ ความแข็งแกร่งนี้จะถูกทดสอบในวันนี้จากการเปิดเผยดัชนี ZEW ของเยอรมนี และในวันศุกร์จากดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) เบื้องต้นทั่วภูมิภาค คาดว่าดัชนีทั้งหมดนี้จะลดลงเล็กน้อย แต่คงไม่มากพอที่จะกดดันยูโร”

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยใช้เครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ช่วยในการเขียน และผ่านการตรวจทานโดยบรรณาธิการ ดูข้อมูลเพิ่มเติม)

บทความถัดไป