ฟรังก์สวิสแข็งค่าขึ้นจากเงินเฟ้อที่ออกมาสูงเกินคาดและการอ่อนค่าของดอลลาร์สหรัฐในวงกว้าง

• USD/CHF ปรับตัวลดลงจากการอ่อนค่าของดอลลาร์สหรัฐในวงกว้าง และเงินเฟ้อสวิตเซอร์แลนด์ที่ร้อนแรงกว่าคาดช่วยหนุนฟรังก์สวิส
• จำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรกของสหรัฐเพิ่มขึ้นสูงกว่าคาดเล็กน้อย ขณะที่ผู้ว่าการเฟด Waller ส่งสัญญาณในเชิงผ่อนคลาย
• เทรดเดอร์รอติดตามดัชนี ISM Services PMI ของสหรัฐ และรายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตรในวันศุกร์

USD/CHF เผชิญแรงขายในวันพฤหัสบดี เนื่องจากการพุ่งขึ้นอย่างแข็งแกร่งของเงินเยนญี่ปุ่น (JPY) กดดันดอลลาร์สหรัฐ (USD) ในวงกว้าง ขณะที่ฟรังก์สวิส (CHF) ได้รับแรงหนุนจากข้อมูลเงินเฟ้อและการเติบโตที่ออกมาดีกว่าคาด ขณะที่เขียนบทความนี้ คู่เงินเคลื่อนไหวอยู่แถว 0.8070 ลดลง 0.75% ในวันเดียวกัน หลังจากแตะ 0.8156 ในวันพุธ ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่วันที่ 30 กรกฎาคม

ข้อมูลตลาดแรงงานสหรัฐล่าสุดยิ่งเพิ่มแรงกดดันต่อการขาย Greenback โดยจำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรกเพิ่มขึ้นเป็น 206K ในสัปดาห์สิ้นสุดวันที่ 29 สิงหาคม สูงกว่าที่ตลาดคาดไว้เล็กน้อยที่ 205K และสูงกว่าค่าก่อนหน้าที่ 204K ซึ่งบ่งชี้ถึงการเพิ่มขึ้นเล็กน้อยของการเลิกจ้างก่อนการประกาศรายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตร (NFP) ในวันศุกร์

ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ซึ่งใช้วัดมูลค่าของ Greenback เทียบกับตะกร้าสกุลเงินหลัก 6 สกุล เคลื่อนไหวอยู่บริเวณ 99.26 ใกล้ระดับต่ำสุดในรอบหนึ่งสัปดาห์ หลังจากแตะ 99.86 ในวันพุธ ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่วันที่ 14 สิงหาคม ต่อมาในช่วงการซื้อขายสหรัฐ ความสนใจจะหันไปที่ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อภาคบริการ (PMI) ของ ISM ประจำเดือนสิงหาคม ซึ่งคาดว่าจะขยับขึ้นเล็กน้อยสู่ 54.3 จาก 54.1 ในเดือนกรกฎาคม

ความเห็นในเชิงผ่อนคลายจาก Christopher Waller ผู้ว่าการธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ทำให้เทรดเดอร์ยังคงระมัดระวังต่อความเป็นไปได้ของการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายน Waller กล่าวว่าเขา “เริ่มเห็นสัญญาณบางอย่างของภาวะเงินเฟ้อชะลอลงในข้อมูลล่าสุดในที่สุด” และการ “ตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนขึ้นอยู่กับเงินเฟ้อเดือนสิงหาคม” เขาเสริมว่าเขาจะสนับสนุนการคงอัตราดอกเบี้ยไว้ไม่เปลี่ยนแปลง หากข้อมูลเดือนสิงหาคมยืนยันความคืบหน้าล่าสุด

ตามข้อมูลจาก CME FedWatch Tool เทรดเดอร์ให้น้ำหนักราว 60% ว่าธนาคารกลางสหรัฐจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ในการประชุมวันที่ 15-16 กันยายน 

Elias Haddad จาก Brown Brothers Harriman ชี้ว่าฟรังก์สวิสเป็น “สกุลเงินหลักที่ทำผลงานดีที่สุดเป็นอันดับสองของวันนี้ รองจาก JPY” เขาระบุว่า “เงินเฟ้อสวิตเซอร์แลนด์ในเดือนสิงหาคมออกมาร้อนแรง” โดย “CPI ทั่วไป [เพิ่มขึ้น] มากกว่าคาดสู่ 0.8% เมื่อเทียบรายปี (ฉันทามติ: 0.5% เมื่อเทียบรายปี) จาก 0.4% ในเดือนกรกฎาคม” BBH ชี้ว่า “เงินเฟ้อทั่วไปอยู่ในระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนกันยายน 2024 และสูงกว่าคาดการณ์ไตรมาส 3 ของ SNB ที่ 0.6% เมื่อเทียบรายปี” ขณะที่ “เงินเฟ้อ CPI พื้นฐานก็ออกมาสูงกว่าคาดที่ 0.4% เมื่อเทียบรายปี (ฉันทามติ: 0.3%) หลังจากก่อนหน้านี้อยู่ที่ 0.3% ติดต่อกันสี่ครั้ง”

แม้ข้อมูลที่ออกมาดีกว่าคาดจะเป็นปัจจัยหนุน แต่ Haddad เตือนว่า “CHF ยังคงเป็นสกุลเงิน G10 ที่ทำผลงานแย่ที่สุดนับตั้งแต่ต้นไตรมาสนี้” พร้อมเน้นย้ำว่าสภาพแวดล้อมด้านอัตราดอกเบี้ยในปัจจุบัน “ยังคงเป็นแรงกดดันต่อ CHF” BBH สังเกตว่า “เส้นอัตราแลกเปลี่ยนสวอปยังคงสะท้อนการคาดการณ์เต็มที่ต่อการขึ้นดอกเบี้ยครั้งแรก 25bps สู่ 0.25% ในเดือนมิถุนายน 2027” ซึ่งตอกย้ำว่า “SNB ยังมีพื้นที่มากพอที่จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ 0.00% ไปอีกระยะหนึ่ง เนื่องจากเงินเฟ้อยังคงอยู่ภายในกรอบเป้าหมายเสถียรภาพด้านราคาของธนาคารที่ต่ำกว่า 2% ต่อปี”