เงินบาท: ความเสี่ยงด้านอุปทานและความอ่อนไหวต่ออัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ – UOB
นักเศรษฐศาสตร์ของ UOB ชี้ว่าแนวโน้มเงินเฟ้อของไทยถูกกำหนดโดยปัจจัยด้านอุปทานและตัวแปรภายนอก เช่น Oil และ USD/THB กระทรวงพาณิชย์ (MoC) ยังคงคาดการณ์เงินเฟ้อทั่วไปปี 2026 ไว้ที่ 1.5%–2.5% โดยตั้งสมมติฐานให้ Dubai crude อยู่ที่ USD80–90 และ USD/THB อยู่ที่ 32.0–33.0 ขณะที่ UOB ระบุว่า El Niño ราคาน้ำมันเชื้อเพลิง และต้นทุนอาหาร เป็นความเสี่ยงขาขึ้นสำคัญต่อ CPI ในระยะใกล้
ปัจจัยขับเคลื่อนจากภายนอกและความเสี่ยงที่เชื่อมโยงกับอัตราแลกเปลี่ยน
"ในการเผยแพร่อย่างเป็นทางการ MoC คงคาดการณ์เงินเฟ้อทั่วไปปี 2026 ไว้ที่ 1.5%–2.5% โดยมีค่ากลางที่ 2.0% เส้นทางเงินเฟ้อในเอกสารประกอบแสดงให้เห็นว่าเงินเฟ้อเฉลี่ยอยู่ที่ -0.54% ใน 1Q26 และ +2.70% ใน 2Q26 ก่อนจะชะลอลงสู่ระดับคาดการณ์ที่ +2.09% ใน 3Q26 และ +2.33% ใน 4Q26"
"การคาดการณ์นี้ตั้งอยู่บนสมมติฐานการเติบโตของ GDP ที่ 1.5%–2.5% ราคา Dubai crude เฉลี่ยที่ USD80–90/bbl และ USD/THB เฉลี่ยที่ 32.0–33.0 ปัจจัยอ่อนไหวสำคัญ ได้แก่ ความเป็นไปได้ที่ราคาอาหารจานเดียวจะเพิ่มขึ้น 3%–5% ค่าไฟฟ้าที่ THB3.93/หน่วย ราคาดีเซลที่ THB35–40/ลิตร และความเสี่ยงจากปรากฏการณ์ El Niño ที่รุนแรงขึ้น ซึ่งผลกระทบเต็มรูปแบบยังไม่ปรากฏ"
"สำหรับเดือน Aug ความเสี่ยงขาขึ้นหลัก ได้แก่ ราคาน้ำมันเชื้อเพลิงขายปลีกที่ยังคงสูงกว่าระดับของปีก่อน การปรับขึ้นราคาอาหารปรุงสำเร็จและวัตถุดิบในวงกว้าง ค่าโดยสารรถประจำทางที่สูงขึ้น และราคาผักสดท่ามกลางฐานต่ำและความเป็นไปได้ที่ El Niño จะทวีความรุนแรงขึ้น ปัจจัยหักล้างหลักคือค่าไฟฟ้าที่ลดลงเล็กน้อยและอุปทานผลไม้สดที่มีอยู่มาก"
"สิ่งนี้สอดคล้องกับการประเมินของ BoT ที่ว่าผลกระทบรอบสองยังคงมีจำกัด ดังนั้น เกณฑ์สำคัญสำหรับการประเมินใหม่จึงไม่ใช่เพียงตัวเลขเงินเฟ้อทั่วไปที่ผันผวนอีกครั้ง แต่เป็นการขยายตัวอย่างต่อเนื่องไปสู่การกำหนดค่าจ้าง ราคาบริการที่อิงตลาด การคาดการณ์เงินเฟ้อ การส่งผ่านจากอัตราแลกเปลี่ยน และการขยายตัวของสินเชื่อที่แข็งแกร่งขึ้น"
"เราจะติดตามราคาพลังงาน พัฒนาการด้านภูมิรัฐศาสตร์ ค่าเงินบาท ค่าจ้าง การคาดการณ์เงินเฟ้อ และภาวะสินเชื่ออย่างต่อเนื่อง และจะปรับประมาณการของเราหากพลวัตพื้นฐานเปลี่ยนแปลงไป"
(บทความนี้จัดทำขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และได้รับการตรวจทานโดยบรรณาธิการ ดูเพิ่มเติม)
