ดัชนีดอลลาร์สหรัฐหยุดตอบแทนมุมมองสายเหยี่ยวของผู้ที่ไม่มีสิทธิ์ลงคะแนนเสียง

• DXY ซื้อขายอยู่ต่ำกว่าระดับ 99.00 เล็กน้อย โดยถูกกดไว้ด้วย EMA 200 วันบริเวณ 99.50
• ช่วงการซื้อขายของตลาดสหรัฐเคลื่อนไหวในกรอบแคบไม่ถึงหนึ่งในสิบของจุดนับตั้งแต่ 13:00 GMT
• สุนทรพจน์หลักของประธานเฟดและการปรับทบทวนตัวเลข payrolls ตามเกณฑ์มาตรฐานจะประกาศพร้อมกันเวลา 14:00 GMT ในวันศุกร์

ประธานธนาคารกลางสหรัฐประจำภูมิภาครายหนึ่งซึ่งไม่มีสิทธิ์ลงคะแนนได้เผยแพร่จุดยืนคงดอกเบี้ยแบบมีเงื่อนไขเมื่อวันอังคาร โดยผูกกรอบเป้าหมายปัจจุบันไว้กับหลักฐานต่อเนื่องว่าเงินเฟ้อกำลังชะลอลงจริง ๆ และ Dollar Index แทบไม่ตอบสนองต่อเรื่องนี้ ดัชนีซื้อขายอยู่ต่ำกว่าระดับ 99.00 เล็กน้อย หลังจากทำจุดสูงสุดในช่วงเช้ายุโรปเหนือระดับดังกล่าวเพียงเล็กน้อย และกรอบการเคลื่อนไหวของตลาดสหรัฐนับตั้งแต่ 13:00 GMT กว้างไม่ถึงหนึ่งในสิบของจุด ภาพนี้สะท้อนน้อยกว่าการที่ตลาดกำลังรอตัวเร่งใหม่ และสะท้อนมากกว่าว่าตลาดเลิกให้มูลค่ากับสุนทรพจน์แล้ว

สายเหยี่ยวที่มีไมโครโฟนไม่ได้ถือสิทธิ์ลงคะแนน

ทั้งบอสตันและริชมอนด์ต่างหมุนเวียนออกจากคณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐ (FOMC) ตั้งแต่เดือนมกราคม ทำให้ถ้อยแถลงในวันอังคารและสุนทรพจน์จากประธานเฟดภูมิภาคอีกรายที่มีกำหนดเวลา 20:00 GMT เป็นเพียงความเห็น ไม่ใช่คะแนนเสียง ประธานเฟดภูมิภาค 4 รายที่มีสิทธิ์ลงคะแนนในปีนี้อยู่ที่คลีฟแลนด์ ฟิลาเดลเฟีย ดัลลัส และมินนิอาโปลิส และใน 4 รายนี้ มี 3 รายที่ได้คัดค้านมติไปแล้วเพื่อสนับสนุนการขึ้นดอกเบี้ย 0.25% เมื่อวันที่ 29 กรกฎาคม

รายงานการประชุมที่เผยแพร่เมื่อสัปดาห์ที่แล้วทำให้เสียงในฝั่งสายเหยี่ยวดังขึ้น แต่ไม่ได้เพิ่มจำนวนคะแนนเสียง ผู้เข้าร่วมหลายรายระบุว่าพร้อมจะคุมเข้มนโยบายมากขึ้น บางรายสงสัยว่าสภาวะการเงินตึงตัวมากพอที่จะทำภารกิจให้สำเร็จหรือไม่ และประธานเฟด 2 รายที่ไม่มีสิทธิ์ลงคะแนนในเดือนกรกฎาคมกล่าวภายหลังว่าหากมีสิทธิ์ พวกเขาก็จะร่วมคัดค้านด้วย ระดับความเป็นสายเหยี่ยวตามถ้อยแถลงยังคงไต่สูงขึ้น ขณะที่จำนวนคะแนนด้านล่างยังคงอยู่ที่ 9-3

ตลาดที่เฝ้าดูลำดับเหตุการณ์นี้มาตั้งแต่เดือนมิถุนายน ขณะนี้ให้มูลค่าความต่างระหว่างความต้องการที่ประกาศออกมากับคะแนนเสียงที่บันทึกจริงไว้แทบเป็นศูนย์ นี่คือกลไกเบื้องหลังการเคลื่อนไหวที่นิ่งในวันอังคาร และเป็นเหตุผลว่าทำไมปฏิทินสุนทรพจน์จึงหยุดทำหน้าที่เป็นปัจจัยขับเคลื่อน Dollar แล้ว

ฝั่งอายุสั้นของตลาดกำลังเคลื่อนไหวไปอีกทาง

สัญญาฟิวเจอร์สให้น้ำหนักโอกาสการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกันยายนไว้ใกล้ 1 ใน 3 ลดลงจากราว 2 ใน 3 ในช่วงไม่กี่วันหลังการประชุมเดือนกรกฎาคม เส้นทางการปรับลดความคาดหวังนี้เกิดขึ้นผ่านการหดตัวของตัวเลข payrolls ตัวเลขเงินเฟ้อที่เย็นลง และยอดค้าปลีกที่ต่ำกว่าคาด กล่าวคือเกิดจากข้อมูลเศรษฐกิจ ไม่ใช่จากเวทีปราศรัย ตลอดสามสัปดาห์ที่ผ่านมา การกำหนดราคาของตลาดและวาทกรรมได้เคลื่อนไหวสวนทางกัน และอัตราแลกเปลี่ยนก็เคลื่อนไหวตามการกำหนดราคาของตลาด

ข้อมูลที่ประกาศในวันอังคารเองก็ชี้ไปในทิศทางเดียวกับการกำหนดราคานั้นมากกว่าถ้อยแถลง โดยยอดขายบ้านใหม่ลดลง 10.5% MoM ในเดือนกรกฎาคม สู่ระดับ annual rate ใกล้ 607K และสต็อกเพิ่มขึ้นเข้าใกล้ 488K ยูนิต ความเชื่อมั่นผู้บริโภคลดลงสู่ 89.4 ในเดือนสิงหาคม ขณะที่ดัชนีคาดการณ์ลดลงสู่ 68.2 ซึ่งต่ำกว่าเส้น 80 ที่โดยทั่วไปมักถูกมองว่าเป็นสัญญาณภาวะถดถอยอย่างชัดเจน ตัวเลขทั้งสองไม่ได้สนับสนุนการตั้งค่านโยบายที่เข้มงวดขึ้น

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะยาวอยู่ใกล้ระดับเดิมก่อนการประกาศซื้อคืนพันธบัตรของกระทรวงการคลังเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว โดยพันธบัตรอายุ 10 ปีอยู่แถว 4.70% และอายุ 30 ปีอยู่แถว 5.25% ดังนั้น Dollar ไม่ได้ถูกขายเพราะความกังวลด้านเงินทุนเช่นกัน แต่ถูกขายเพราะเหตุผลส่วนเพิ่มในการถือครองมันได้ถูกปรับราคาออกไปทีละข้อมูล

วันชี้ชะตาทางเศรษฐกิจที่ Dollar เลือกจะไม่ซื้อ

รัฐมนตรีคลังสหรัฐใช้เวลาวันจันทร์เปิดเผยมาตรการที่ถูกปูทางมาตลอดหนึ่งสัปดาห์ว่าเป็นวัน D-Day ทางเศรษฐกิจสำหรับอิหร่าน ก่อนจะยอมรับว่ามาตรการชุดนี้ยังไม่รวมมาตรการทุติยภูมิที่มุ่งเป้าไปยังประเทศที่สาม และอธิบายว่ามันเป็นเพียงการยิงเตือน หน่วยงานช่องแคบของรัฐบาลเตหะรานตอบโต้ด้วยการเตือนว่าเรือที่ฝ่าฝืนกฎการผ่านแดนของตนอาจเผชิญค่าปรับ การยึด หรือการริบทรัพย์ และรัฐมนตรีต่างประเทศโอมานได้เดินทางไปเตหะรานในวันอังคารเพื่อใช้ช่องทางเดียวที่ทั้งสองฝ่ายยังคงใช้อยู่

การยกระดับในลักษณะเช่นนี้เคยหนุน Dollar ในเดือนมิถุนายน เมื่อความเสี่ยงที่ช่องแคบจะถูกปิดถูกตีความเป็นแรงซื้อสินทรัพย์ปลอดภัย และเป็นภาษีต่อการเติบโตของทุกฝ่ายนอกสหรัฐ อย่างไรก็ดี กลไกสงบศึกอย่างเป็นทางการได้หมดอายุไปแล้วหลังพลาดกรอบเวลา 60 วันทั้งสองฝ่าย Brent ซื้อขายใกล้ $93.00 และดัชนีก็ใช้เวลาทั้งสัปดาห์อยู่ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่หลักทั้งสองเส้นอยู่ดี ส่วนเพิ่มจากสงครามที่ไม่สามารถส่งผ่านไปถึงอัตราแลกเปลี่ยนได้ ก็ไม่ใช่ส่วนเพิ่มจากสงคราม

บททดสอบเงินเฟ้อวันพุธและการปะทะกันในวันศุกร์

ชุดข้อมูลเวลา 12:30 GMT ของวันพุธจะมีดัชนีราคาการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (PCE) เดือนกรกฎาคม โดยคาดว่า core จะอยู่ที่ 0.2% MoM และ 3.3% YoY หากตัวเลขออกมาตามคาด core จะทรงตัวเมื่อเทียบรายปี และไม่ได้แสดงความคืบหน้าใด ๆ ตามที่การคงดอกเบี้ยแบบมีเงื่อนไขในวันอังคารเรียกร้องไว้ ชุดข้อมูลเดียวกันยังรวมถึงการประมาณการครั้งที่สองของผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) ไตรมาส 2 ซึ่งคาดว่าจะยืนยันการเติบโต annualised ที่ 1.5% ควบคู่กับดัชนีราคา GDP ที่ 6.3% และตัวเลขผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรกจะตามมาในวันพฤหัสบดี โดยคาดไว้ที่ 208K เทียบกับ 206K ก่อนหน้า

วันศุกร์คือจุดที่สัปดาห์นี้จะได้ข้อสรุปจริง เพราะทั้งสุนทรพจน์หลักครั้งแรกของประธานเฟดที่ Jackson Hole และการปรับทบทวนตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรประจำปีเบื้องต้น ต่างมีกำหนดในเวลา 14:00 GMT พร้อมกัน ก่อนการตัดสินใจเดือนกันยายน 19 วัน การปรับทบทวนเบื้องต้นของปีก่อนหักตัวเลขออก 911K จากระดับเดือนมีนาคม หากตัวเลขปีนี้ออกมาในขนาดใกล้เคียงกัน ก็จะเป็นการปรับภาพตลาดแรงงานใหม่ซึ่งเป็นฐานรองรับทุกการคงดอกเบี้ยในปีนี้ ในเวลาเดียวกับที่ประธานเฟดกำลังกล่าวถึงกรอบนโยบาย

ระดับสำคัญ

แนวต้าน: Exponential Moving Average (EMA) 200 วันบริเวณ 99.50 ได้กดทุกความพยายามรีบาวด์นับตั้งแต่การหลุดลงเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว และจุดสูงสุดของวันอังคารก็ยังไม่เข้าใกล้การทดสอบระดับนี้ เหนือขึ้นไป EMA 50 วันอยู่ที่ระดับ 100.00 ซึ่งทำให้มีอุปสรรคสองชั้นวางซ้อนกันภายในระยะเพียงครึ่งจุด และทำให้โซน 99.50 ถึง 100.00 เป็นกรณีบวกทั้งหมดของฝั่งกระทิง

แนวรับ: ระดับ 99.00 กำลังอ่อนตัวลงในระหว่างวัน ทำให้จุดต่ำสุดของสัปดาห์ที่แล้วเหนือ 98.50 เล็กน้อยเป็นฐานรับจริงจุดแรก โดย Stochastic Relative Strength Index (Stoch RSI) รายวันอยู่ใกล้ 21 และค่าบนกรอบ 5 นาทีอยู่ต่ำกว่า 20 ภาวะขายมากเกินไปในทั้งสองกรอบเวลาโดยไม่มีการเด้งกลับ เป็นการบอกชัดเจนว่าเหลือใครให้ซื้ออยู่บ้าง และจุดต่ำสุดของเดือนพฤษภาคมต่ำกว่า 98.00 เล็กน้อยคือโครงสร้างเดียวที่อยู่ต่ำกว่าฐานรับดังกล่าว

มุมมอง: เป็นขาลงตราบใดที่โซน 99.50 ยังกดราคาอยู่ โดยมองขายเมื่อรีบาวด์ขึ้นสู่บริเวณดังกล่าว เป้าหมายอยู่ที่ 98.50 และถัดไปที่ระดับ 98.00 สัญญาณลบนี้จะถูกลบล้างหากราคาปิดรายวันกลับขึ้นไปเหนือ 100.00 ซึ่งจะเป็นการยึดคืนค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ทั้งสองเส้นพร้อมกัน และมอบระดับราคาให้สายเหยี่ยวเดือนกันยายนใช้อ้างอิง

กราฟรายวัน Dollar Index