ดัชนีดอลลาร์สหรัฐได้รับแรงหนุนท่ามกลางท่าทีเชิงเข้มงวดของเฟดด้านนโยบายการเงิน

ดัชนีดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้น ขณะที่เฟดส่งสัญญาณถึงความเป็นไปได้ในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งก่อนสิ้นปี
CME FedWatch Tool บ่งชี้ว่ามีความน่าจะเป็น 89.2% ที่จะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคม
Barkin ของเฟดมองว่าตลาดแรงงานที่สมดุลและการใช้จ่ายของผู้บริโภคที่ทรงตัวเป็นสัญญาณที่ช่วยคลายความกังวลเรื่องภาวะถดถอยโดยไม่กระตุ้นเงินเฟ้อ

ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ซึ่งใช้วัดมูลค่าของดอลลาร์สหรัฐ (USD) เทียบกับ 6 สกุลเงินหลัก กำลังปรับตัวขึ้นเป็นวันที่สามติดต่อกัน และซื้อขายอยู่บริเวณ 100.70 ในช่วงเวลาเอเชียของวันพุธ

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

ดอลลาร์สหรัฐได้แรงหนุนจากแนวโน้มนโยบายการเงินแบบเข้มงวดของธนาคารกลางสหรัฐ หรือ เฟด (Fed) หลังจากการปรับขึ้น 25 เบสิสพอยต์ล่าสุด ซึ่งทำให้กรอบเป้าหมายอัตราดอกเบี้ยนโยบายอ้างอิงอยู่ที่ 3.75%–4.00% ผู้กำหนดนโยบายของเฟดได้ส่งสัญญาณว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งยังคงเป็นไปได้ก่อนสิ้นปี

ตลาดการเงินกำลังสะท้อนแนวโน้มดังกล่าวอย่างชัดเจน โดย CME FedWatch Tool แสดงความน่าจะเป็นเกือบ 89.2% ของการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคม ขณะที่นักลงทุนหันไปจับตาข้อมูล PMI เบื้องต้นของสหรัฐ ซึ่งมีกำหนดประกาศในช่วงต่อมาของวันพุธ

TD Securities เผยการประเมินเบื้องต้นต่อแนวโน้มเงินเฟ้อสหรัฐในเดือนกันยายน

ตามข้อมูลของ TD Securities การประกาศตัวเลข CPI เดือนสิงหาคมได้กระตุ้นให้เกิด “การประเมินเบื้องต้นต่อประมาณการเดือนกันยายนของเรา” ซึ่งยังอาจมีการปรับแก้เพิ่มเติม นักเศรษฐศาสตร์เน้นย้ำว่ามุมมองปัจจุบันของพวกเขาตั้งอยู่บน “สมมติฐานหลายประการที่อาจเปลี่ยนแปลงไปเมื่อเดือนดำเนินต่อไปและมีข้อมูลเพิ่มเติมออกมา โดยเฉพาะในหมวดที่มีความผันผวนสูง เช่น ราคาน้ำมันเบนซิน ค่าที่พักโรงแรม และค่าโดยสารเครื่องบิน” ภายใต้บริบทดังกล่าว พวกเขาคาดว่า CPI ทั่วไปจะได้รับแรงหนุนจากการพุ่งขึ้นเกือบ 8% ของราคาน้ำมันเบนซินและราคาอาหารที่แข็งแกร่งขึ้น ขณะที่ CPI พื้นฐานคาดว่าจะชะลอลง โดยเงินเฟ้อภาคบริการจะกลับเข้าสู่ค่าเฉลี่ย และเงินเฟ้อ supercore จะผ่อนคลายลงหลังจากพุ่งขึ้นในเดือนสิงหาคม

Barkin ลดทอนความกังวลเรื่องตลาดแรงงานตึงตัว แต่ยังคงทำให้เฟดอยู่ในโซนเข้มงวด

ถ้อยแถลงของ Barkin สะท้อนภาพของตลาดแรงงานที่อยู่ในภาวะสมดุลมากกว่าร้อนแรงเกินไป โดยฐานะการเงินของผู้บริโภคยังคงแข็งแกร่ง และคาดว่าการใช้จ่ายจะดำเนินต่อไปตราบใดที่การจ้างงานยังอยู่ในเกณฑ์ดี ซึ่งช่วยลดความกังวลเรื่องภาวะถดถอยในระยะสั้น แต่ก็ลดทอนแรงกดดันเงินเฟ้อจากตลาดแรงงานเมื่อเทียบกับค่าเฉลี่ยในอดีต การเปรียบเทียบกับการปรับนโยบายกลางวัฏจักรแบบในทศวรรษ 1990 บ่งชี้ถึงความเอนเอียงไปสู่ภาพการลงจอดอย่างนุ่มนวล อย่างไรก็ดี คำเตือนที่ว่าเฟดไม่สามารถพึ่งพาตลาดให้คงอัตราดอกเบี้ยไว้ในระดับเข้มงวดได้เพียงพอ ตอกย้ำจุดยืนที่ระมัดระวังต่อภาวะการเงินและเงินเฟ้อ ทำให้น้ำเสียงโดยรวมยังคงค่อนข้างเข้มงวด แม้ว่าคะแนน FXS Speechtracker ที่ 5.6/10 แทบไม่เปลี่ยนแปลงจากค่าฐานที่กำหนดไว้ที่ 5.7/10 ก็ตาม ขณะเดียวกัน ความสงสัยที่ว่าการเพิ่มขึ้นของผลิตภาพในปัจจุบันส่วนใหญ่ขับเคลื่อนโดย AI ยังสะท้อนถึงความเชื่อมั่นที่จำกัดต่อเรื่องราวการชะลอเงินเฟ้อจากฝั่งอุปทานอย่างรวดเร็ว ซึ่งยิ่งตอกย้ำมุมมองว่านโยบายไม่สามารถพึ่งพาปัจจัยหนุนเชิงโครงสร้างได้มากเกินไป

ดัชนี FXS Fed Sentiment ลดลง 2.11 จุด สู่ระดับ 148.39 ซึ่งบ่งชี้ถึงการถอยลงเล็กน้อยของมุมมองความเข้มงวดที่ตลาดรับรู้ แม้ว่าจุดยืนโดยรวมยังคงอยู่สูงกว่าระดับเป็นกลางที่ 100 อย่างชัดเจน โครงสร้างดังกล่าวชี้ว่า แม้ถ้อยแถลงนี้จะทำให้น้ำเสียงเข้มงวดที่ FXS Speechtracker จับสัญญาณไว้ผ่อนลงเล็กน้อย แต่ตลาดยังควรมองว่าเฟดยังคงอยู่ในโซนเข้มงวดอย่างชัดเจน โดยความเสี่ยงด้านนโยบายยังเอนเอียงไปทางการคงอัตราดอกเบี้ยไว้ในระดับสูง มากกว่าการปรับลดลงอย่างรวดเร็ว

น้ำเสียงเข้มงวดของ Collins ช่วยหนุนดอลลาร์มากขึ้น ท่ามกลางความเสี่ยงเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้น

Collins ของเฟดส่งสัญญาณในเชิงเข้มงวดอย่างชัดเจนมากขึ้น โดยคะแนน FXS Speechtracker อยู่ที่ 8.1/10 สูงกว่าค่าฐานที่กำหนดไว้ที่ 6.6/10 อย่างชัดเจน การเน้นย้ำถึง “ความเป็นไปได้ที่เพิ่มขึ้น” ที่เงินเฟ้อจะยังคง “สูงกว่า 2% อย่างมีนัยสำคัญ” ควบคู่ไปกับตลาดแรงงานที่แข็งแกร่งขึ้น สะท้อนถึงความต้องการอย่างชัดเจนในการคงนโยบายไว้ในระดับเข้มงวด และสนับสนุนการคาดการณ์ต่อการคุมเข้มนโยบายเพิ่มเติมหรือการคงอัตราดอกเบี้ยสูงเป็นเวลานานขึ้น ข้อสังเกตที่ว่าอัตราดอกเบี้ยกองทุนของรัฐบาลกลางที่ “เข้มงวดขึ้นอีกเล็กน้อย” เป็นสิ่งจำเป็นเพื่อให้มั่นใจว่าเงินเฟ้อจะกลับสู่เป้าหมายอย่างยั่งยืน ตอกย้ำอคติที่เป็นบวกต่อดอลลาร์ และเป็นลบในวงกว้างต่อสินทรัพย์ที่อ่อนไหวต่อความเสี่ยง

การวิเคราะห์ทางเทคนิค: DXY ปรับขึ้นตามอคติขาขึ้นที่ยังครอบงำ

ในกราฟรายวัน ดัชนีดอลลาร์สหรัฐสปอตซื้อขายอยู่ที่ 100.70 อคติระยะสั้นเป็นขาขึ้น เนื่องจากราคายืนเหนือทั้งเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่แบบเอ็กซ์โปเนนเชียล (EMA) 9 วัน และ 50 วัน โดย EMA ระยะสั้นช่วยยืนยันแรงซื้อพื้นฐานที่อยู่เหนือ EMA ระยะกลาง ดัชนี Relative Strength Index (RSI) 14 วัน ที่ระดับ 67.72 กำลังเข้าใกล้เขตซื้อมากเกินไป ซึ่งบ่งชี้ถึงโมเมนตัมขาขึ้นที่แข็งแกร่งแต่มีโอกาสยืดตัวมากเกินไป ขณะที่ดัชนี FXS Fed Sentiment ที่ยังอยู่ในระดับสูงที่ 148.39 บ่งชี้ว่าการคาดการณ์ด้านนโยบายยังคงสนับสนุนการแข็งค่าของดอลลาร์

ในด้านลบ แนวรับแรกอยู่ที่ EMA 9 วัน บริเวณ 100.15 ซึ่งการย่อตัวอาจพบแรงซื้อแรกก่อนที่การอ่อนตัวลึกลงจะไปทดสอบ EMA 50 วัน ใกล้ระดับ 99.80 ตราบใดที่ดัชนียังยืนเหนือแนวรับจากเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ที่กระจุกตัวเหล่านี้ได้ ฝั่งกระทิงมีแนวโน้มจะยังคงควบคุมตลาด แม้ว่าการที่ RSI อยู่ใกล้เขตซื้อมากเกินไปจะเตือนว่าการปรับขึ้นอาจชะลอลงและเข้าสู่การสะสมกำลัง มากกว่าจะพุ่งขึ้นต่อในเส้นทางตรง