ดัชนีดอลลาร์สหรัฐคืนกำไรช่วงเปิดตลาด ขณะความเสี่ยงด้าน AI ยังคงกดดัน

ดอลลาร์สหรัฐเปิดตลาดแข็งค่าจากความเสี่ยงด้านการคลังของฝรั่งเศส แต่คืนกำไรท่ามกลางความเสี่ยงด้าน AI
อัตราผลตอบแทนพันธบัตรฝรั่งเศสพุ่งแตะ 4.85% ท่ามกลางความไม่สงบในสังคมจากค่าครองชีพที่สูงขึ้น
ความไม่แน่นอนว่าการลงทุนด้าน AI จะดำเนินต่อไปหรือไม่ ยังคงกดดันดอลลาร์สหรัฐ

ดอลลาร์สหรัฐ (USD) กลับมาเคลื่อนไหวแทบไม่เปลี่ยนแปลง หลังคืนกำไรที่ทำไว้ช่วงเปิดตลาดจากแรงหนุนของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรฝรั่งเศสที่พุ่งขึ้น ความไม่สงบในสังคมฝรั่งเศสจากค่าครองชีพที่สูงขึ้นช่วยเพิ่มความน่าสนใจของดอลลาร์สหรัฐในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยอยู่บ้าง อย่างไรก็ตาม ดอลลาร์ไม่สามารถแข็งค่าต่อจากปัจจัยดังกล่าวได้ เนื่องจากความกังวลเกี่ยวกับปัญญาประดิษฐ์ (AI) ที่ยังคงดำเนินอยู่

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

ในการซื้อขายช่วงตลาดเอเชียวันจันทร์ ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ซึ่งวัดมูลค่าของดอลลาร์เทียบกับสกุลเงินหลัก 6 สกุล เคลื่อนไหวทรงตัวที่บริเวณ 101.80 หลังถอยลงจากระดับสูงสุดระหว่างวันที่ 102.01 อัตราผลตอบแทนพันธบัตรฝรั่งเศสอายุ 10 ปีเพิ่มขึ้น 1.55% มาอยู่ใกล้ 4.85% โดยยังอยู่ไม่ไกลจากระดับสูงสุดในรอบกว่า 2 ทศวรรษที่ 5% ซึ่งทำไว้เมื่อต้นเดือนนี้

สำนักข่าวรอยเตอร์รายงานว่า ประธานาธิบดีเอ็มมานูเอล มาครงของฝรั่งเศสกล่าวประณามภาพเหตุการณ์ความรุนแรงที่ “น่าตกใจ” ซึ่งเกิดขึ้นบริเวณโดยรอบการประท้วงเรื่องค่าครองชีพ ระหว่างการแถลงต่อประชาชนผ่านโทรทัศน์เมื่อวันอาทิตย์ หนึ่งวันหลังจากฝรั่งเศสเผชิญเหตุความไม่สงบรุนแรงที่สุดครั้งหนึ่งในรอบหลายปี

ดอลลาร์สหรัฐไม่สามารถรักษาแรงฟื้นตัวไว้ได้ เนื่องจากหุ้น AI ยังคงเผชิญแรงกดดันท่ามกลางความไม่แน่นอนว่าวัฏจักรการลงทุนในภาคส่วนนี้จะดำเนินต่อไปหรือไม่

แรงหนุนจาก AI ต่อดอลลาร์ถูกมองว่ากำลังกลายเป็นจุดเปราะบาง เมื่อเกิดภาวะหลีกเลี่ยงความเสี่ยงที่มีต้นตอจากสหรัฐฯ

นักกลยุทธ์ของ OCBC ชี้ว่า การลงทุนที่เกี่ยวข้องกับ AI กลายเป็นแรงหนุนสำคัญต่อภาพรวมเศรษฐกิจมหภาคและตลาดของสหรัฐฯ โดยระบุว่า “AI ช่วยหนุนการเติบโตของเศรษฐกิจสหรัฐฯ หุ้น อัตราผลตอบแทนพันธบัตร และดอลลาร์สหรัฐ” อย่างไรก็ตาม พวกเขาเตือนว่า “แรงหนุนดังกล่าวส่งผลได้ทั้งสองด้าน” หากวัฏจักรการลงทุนชะลอตัวลง “ปัจจัยหนุนเหล่านั้นก็อาจกลับทิศ ทำให้ดอลลาร์เปราะบางแม้ในภาวะที่นักลงทุนหลีกเลี่ยงความเสี่ยง”

OCBC เน้นย้ำว่า “ดอลลาร์สหรัฐไม่ได้รับประโยชน์จากการหลีกเลี่ยงความเสี่ยงเสมอไป” เมื่อแรงกระทบมีต้นตอจากสหรัฐฯ “เช่นเดียวกับความกังวลเรื่องการจัดหาเงินทุนด้าน AI ในช่วงที่ผ่านมา แรงกดดันต่อสินทรัพย์สหรัฐฯ อาจมีน้ำหนักมากกว่าความน่าสนใจตามปกติของดอลลาร์ในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย” พวกเขามองว่าประเด็นนี้มีความสำคัญ เนื่องจาก “AI กลายเป็นเสาหลักสำคัญที่ช่วยให้การเติบโตของเศรษฐกิจสหรัฐฯ ยังคงแข็งแกร่ง”

ในมุมมองตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ OCBC อธิบายว่าเป็น “การเกิดขึ้นพร้อมกันอย่างผิดปกติของภาวะหลีกเลี่ยงความเสี่ยง อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ที่ลดลง และดอลลาร์สหรัฐที่อ่อนค่าลง” โดยเน้นย้ำว่า “นี่ไม่ใช่แรงกระทบที่ทำให้เกิดภาวะหลีกเลี่ยงความเสี่ยงทั่วโลกตามปกติ ซึ่งนักลงทุนจะพากันเข้าถือดอลลาร์สหรัฐ” แต่ “หากต้นตอของแรงกดดันอยู่ที่สหรัฐฯ ความต้องการพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยอาจกดอัตราผลตอบแทนให้ลดลง แม้ผลตอบแทนจากสินทรัพย์สหรัฐฯ ที่อ่อนแอลงจะลดความน่าสนใจโดยเปรียบเทียบของดอลลาร์สหรัฐก็ตาม”

สำหรับตอนนี้ OCBC มองว่า “ความกังวลด้าน AI รอบล่าสุดเป็นเพียงอุปสรรคชั่วคราว ไม่ใช่การหยุดชะงักของภาพรวมการลงทุน” แม้ “ความกังวลดูจะมากเกินไป แต่ก็ยังห่างไกลจากการสิ้นสุดลง” เหตุการณ์ครั้งนี้ถูกมองว่าเป็น “เครื่องเตือนใจที่มีประโยชน์สำหรับตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ” โดยพวกเขาสรุปว่า “ยิ่งดอลลาร์สหรัฐได้รับประโยชน์มากจากการเติบโตที่แข็งแกร่งของเศรษฐกิจสหรัฐฯ ซึ่งขับเคลื่อนด้วย AI ในช่วงขาขึ้น ก็ยิ่งมีความเสี่ยงมากขึ้นหากแรงหนุนนั้นเริ่มจางลง”

ในด้านนโยบายการเงิน เทรดเดอร์ยังคงมั่นใจว่าเฟด (ธนาคารกลางสหรัฐ) จะคงอัตราดอกเบี้ยในการประชุมนโยบายช่วงปลายเดือนนี้ ตามข้อมูลจากเครื่องมือ CME FedWatch ความเป็นไปได้ที่เฟดจะคงอัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้น หลังจากเจ้าหน้าที่หลายรายระบุว่าไม่มีความจำเป็นเร่งด่วนที่จะต้องขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้ง

การวิเคราะห์ทางเทคนิคดัชนีดอลลาร์สหรัฐ

บนกราฟรายวัน ดัชนีดอลลาร์สปอตซื้อขายที่ 101.87 โดยยืนเหนือเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่แบบเอ็กซ์โพเนนเชียล (EMA) ระยะ 20 วันที่ 101.65 และยังคงมีแนวโน้มเชิงบวกในระยะสั้น การเคลื่อนไหวของราคายังคงได้รับแรงหนุนจากเส้น EMA ที่กำลังปรับขึ้น ขณะที่ดัชนีความแข็งแกร่งสัมพัทธ์ (RSI) ที่ 57 ยังคงอยู่เหนือเส้นกึ่งกลางที่ 50 สะท้อนว่าโมเมนตัมเชิงบวกยังดำเนินต่อไป มากกว่าจะบ่งชี้ภาวะซื้อมากเกินไป

สำหรับด้านขาลง แนวรับแรกอยู่ที่เส้น EMA ระยะ 20 วันบริเวณ 101.65 หากหลุดระดับนี้อย่างชัดเจน จะเป็นสัญญาณว่าแรงหนุนฝั่งขาขึ้นกำลังอ่อนลง และเปิดทางให้ปรับฐานลึกขึ้น ตราบใดที่ดัชนียังปิดเหนือเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่นี้ได้ ภาพรวมยังเอื้อต่อแรงซื้อเมื่ออ่อนตัว โดยมีโอกาสปรับขึ้นต่อได้หากโมเมนตัมยังอยู่ในแดนบวก

(บทวิเคราะห์ทางเทคนิคในข่าวนี้จัดทำขึ้นโดยใช้เครื่องมือ AI ช่วย ดูข้อมูลเพิ่มเติม)

คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับดอลลาร์สหรัฐ

ดอลลาร์สหรัฐคืออะไร?

ดอลลาร์สหรัฐ (USD) เป็นสกุลเงินทางการของสหรัฐอเมริกา และเป็นสกุลเงินที่ใช้กัน “โดยพฤตินัย” ในอีกหลายประเทศ โดยหมุนเวียนใช้ควบคู่กับธนบัตรสกุลเงินท้องถิ่น ดอลลาร์สหรัฐเป็นสกุลเงินที่มีการซื้อขายมากที่สุดในโลก คิดเป็นสัดส่วนมากกว่า 88% ของมูลค่าการซื้อขายเงินตราต่างประเทศทั่วโลก หรือมีมูลค่าธุรกรรมเฉลี่ย 6.6 ล้านล้านดอลลาร์ต่อวัน ตามข้อมูลปี 2022 หลังสงครามโลกครั้งที่สอง ดอลลาร์สหรัฐเข้ามาแทนที่เงินปอนด์อังกฤษในฐานะสกุลเงินสำรองของโลก ตลอดช่วงเวลาส่วนใหญ่ที่ผ่านมา ดอลลาร์สหรัฐมีทองคำหนุนหลัง จนกระทั่งข้อตกลงเบรตตันวูดส์ในปี 1971 ซึ่งเป็นช่วงที่ระบบมาตรฐานทองคำสิ้นสุดลง

การตัดสินใจของธนาคารกลางสหรัฐส่งผลต่อดอลลาร์สหรัฐอย่างไร?

ปัจจัยสำคัญที่สุดที่ส่งผลต่อมูลค่าของดอลลาร์สหรัฐคือนโยบายการเงิน ซึ่งกำหนดโดยเฟด (ธนาคารกลางสหรัฐ) เฟดมีพันธกิจสองประการ ได้แก่ การรักษาเสถียรภาพด้านราคา (ควบคุมเงินเฟ้อ) และส่งเสริมการจ้างงานเต็มที่ เครื่องมือหลักที่ใช้เพื่อบรรลุเป้าหมายทั้งสองประการนี้คือการปรับอัตราดอกเบี้ย เมื่อราคาสินค้าและบริการเพิ่มขึ้นเร็วเกินไป และเงินเฟ้อสูงกว่าเป้าหมาย 2% ของเฟด เฟดจะขึ้นอัตราดอกเบี้ย ซึ่งช่วยหนุนมูลค่าของดอลลาร์สหรัฐ เมื่อเงินเฟ้อลดลงต่ำกว่า 2% หรืออัตราการว่างงานสูงเกินไป เฟดอาจลดอัตราดอกเบี้ย ซึ่งจะกดดันดอลลาร์สหรัฐ

มาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณคืออะไร และส่งผลต่อดอลลาร์สหรัฐอย่างไร?

ในสถานการณ์รุนแรง ธนาคารกลางสหรัฐยังสามารถพิมพ์เงินดอลลาร์เพิ่มและใช้มาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณ (QE) ได้ด้วย QE คือกระบวนการที่เฟดเพิ่มการไหลเวียนของสินเชื่ออย่างมากในระบบการเงินที่ติดขัด มาตรการนี้เป็นนโยบายที่อยู่นอกเหนือเครื่องมือปกติ ใช้เมื่อสินเชื่อขาดสภาพคล่องเนื่องจากธนาคารไม่ยอมปล่อยกู้ระหว่างกัน (เพราะเกรงว่าคู่สัญญาจะผิดนัดชำระหนี้) โดยเป็นทางเลือกสุดท้ายเมื่อการลดอัตราดอกเบี้ยเพียงอย่างเดียวไม่น่าจะให้ผลตามที่ต้องการ เฟดเลือกใช้มาตรการนี้เพื่อรับมือกับภาวะสินเชื่อตึงตัวที่เกิดขึ้นในช่วงวิกฤตการเงินโลกปี 2008 กระบวนการนี้เกี่ยวข้องกับการที่เฟดพิมพ์เงินดอลลาร์เพิ่มและนำไปซื้อพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ โดยซื้อจากสถาบันการเงินเป็นหลัก โดยทั่วไป QE จะทำให้ดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลง

มาตรการคุมเข้มเชิงปริมาณคืออะไร และส่งผลต่อดอลลาร์สหรัฐอย่างไร?

มาตรการคุมเข้มเชิงปริมาณ (QT) เป็นกระบวนการที่ตรงกันข้าม โดยธนาคารกลางสหรัฐจะหยุดซื้อพันธบัตรจากสถาบันการเงิน และไม่นำเงินต้นที่ได้รับคืนจากพันธบัตรที่ถือครองจนครบกำหนดไปลงทุนซื้อพันธบัตรใหม่ โดยทั่วไปมาตรการนี้ส่งผลบวกต่อดอลลาร์สหรัฐ

บทความถัดไป