คาดตัวเลข CPI สหรัฐชะลอลงในเดือนตุลาคม ขณะตลาดประเมินแนวโน้มการขึ้นดอกเบี้ยของเฟดใหม่

คาดว่าดัชนีราคาผู้บริโภคของสหรัฐฯ จะเพิ่มขึ้น 0.3% เมื่อเทียบรายเดือนในเดือนตุลาคม
คาดว่าอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานตามดัชนี CPI รายเดือนจะชะลอลงมาอยู่ที่ 0.2% จาก 0.3% ในเดือนกันยายน
รายงานเงินเฟ้อ ประกอบกับข่าวสถานการณ์ภูมิรัฐศาสตร์และความเคลื่อนไหวของตลาดหุ้น อาจส่งผลต่อมูลค่าเงินดอลลาร์สหรัฐในระยะใกล้

สำนักงานสถิติแรงงานสหรัฐฯ (BLS) จะเผยแพร่ข้อมูลดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) เดือนตุลาคมในวันอังคาร ซึ่งอาจส่งผลต่อมูลค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ (USD) ขณะที่นักลงทุนประเมินแนวโน้มอัตราดอกเบี้ยของเฟด (ธนาคารกลางสหรัฐ) กันใหม่

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

รายงานครั้งนี้จะไม่แสดงการเปลี่ยนแปลงเป็นเปอร์เซ็นต์ในรอบ 12 เดือนสำหรับชุดข้อมูล CPI ส่วนใหญ่ เนื่องจากขาดข้อมูลรายเดือนของเดือนตุลาคม 2025 เพราะไม่มีการเก็บข้อมูลในช่วงที่หน่วยงานรัฐบาลหยุดดำเนินงานระหว่างวันที่ 1 ตุลาคม 2025 ถึง 12 พฤศจิกายน 2025

“BLS ไม่สามารถเผยแพร่ดัชนีเดือนตุลาคม 2025 สำหรับชุดข้อมูล CPI ส่วนใหญ่ได้ ดังนั้น BLS จะไม่เผยแพร่การเปลี่ยนแปลงเป็นเปอร์เซ็นต์ในรอบ 12 เดือนของเดือนตุลาคม 2026 สำหรับดัชนีที่ไม่มีข้อมูลเดือนตุลาคม 2025” BLS ระบุในข่าวประชาสัมพันธ์

เมื่อเทียบรายเดือน คาดว่า CPI ทั่วไปจะเพิ่มขึ้น 0.3% หลังจากเพิ่มขึ้น 0.6% ในเดือนกันยายน ขณะที่คาดว่า CPI พื้นฐานจะเพิ่มขึ้น 0.2% เทียบกับ 0.3% ในเดือนก่อนหน้า

นักเศรษฐศาสตร์ของดอยช์แบงก์มองว่าข้อมูลเงินเฟ้อสหรัฐฯ ที่กำลังจะเผยแพร่จะชะลอลงอย่างชัดเจน โดยระบุว่า “CPI ทั่วไปคาดว่าจะเพิ่มขึ้น 0.20% เมื่อเทียบรายเดือน ลดลงจาก 0.65% ในครั้งก่อน ขณะที่ CPI พื้นฐานคาดว่าจะเพิ่มขึ้น 0.20% เช่นกัน หลังจากเพิ่มขึ้น 0.33% ในครั้งก่อน” แม้คาดว่าตัวเลขเงินเฟ้อจะชะลอลง แต่ทีมงานของธนาคาร “ยังคงคาดว่าจะมีการขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งละ 25 เบสิสพอยต์ในการประชุมคณะกรรมการนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ (FOMC) เดือนธันวาคมและเดือนมีนาคม หากภาวะการเงินไม่ได้ตึงตัวขึ้นอย่างมีนัยสำคัญเพิ่มเติม”

ตัวชี้วัดเศรษฐกิจ

ดัชนีราคาผู้บริโภค (เทียบรายเดือน)

แนวโน้มเงินเฟ้อหรือเงินฝืดวัดได้จากการรวมราคาสินค้าและบริการในตะกร้าที่เป็นตัวแทนเป็นระยะ ๆ แล้วนำเสนอข้อมูลในรูปของดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ข้อมูล CPI รวบรวมเป็นรายเดือนและเผยแพร่โดยกรมสถิติแรงงานสหรัฐฯ ตัวเลขการเปลี่ยนแปลงรายเดือนเปรียบเทียบราคาสินค้าในเดือนอ้างอิงกับเดือนก่อนหน้า CPI เป็นตัวชี้วัดสำคัญที่ใช้วัดเงินเฟ้อและการเปลี่ยนแปลงของแนวโน้มการซื้อ โดยทั่วไป ตัวเลขที่สูงถูกมองว่าเป็นปัจจัยหนุนเงินดอลลาร์สหรัฐ (USD) ขณะที่ตัวเลขที่ต่ำถูกมองว่าเป็นปัจจัยกดดัน

อ่านเพิ่มเติม

กำหนดเผยแพร่ครั้งถัดไป: วันอังคารที่ 10 พฤศจิกายน 2026 เวลา 13:30

ความถี่: รายเดือน

คาดการณ์ของตลาด: 0.3%

ครั้งก่อน: 0.6%

แหล่งข้อมูล:สำนักงานสถิติแรงงานสหรัฐฯ

เหตุใดเรื่องนี้จึงสำคัญต่อเทรดเดอร์?

เฟด (ธนาคารกลางสหรัฐ) มีพันธกิจสองด้าน ได้แก่ การรักษาเสถียรภาพด้านราคาและการจ้างงานสูงสุด ภายใต้พันธกิจดังกล่าว อัตราเงินเฟ้อควรอยู่ที่ประมาณ 2% เมื่อเทียบกับปีก่อน แต่การรักษาเสถียรภาพด้านราคากลับกลายเป็นด้านที่อ่อนแอที่สุดในพันธกิจของธนาคารกลางนับตั้งแต่โลกเผชิญการระบาดใหญ่ และยังคงเป็นเช่นนั้นมาจนถึงปัจจุบัน แรงกดดันด้านราคายังคงเพิ่มขึ้นท่ามกลางปัญหาห่วงโซ่อุปทานและภาวะคอขวด โดยดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ยังคงอยู่ในระดับสูงสุดในรอบหลายทศวรรษ เฟดได้ดำเนินมาตรการเพื่อควบคุมเงินเฟ้อแล้ว และคาดว่าจะยังคงใช้นโยบายเชิงรุกต่อไปในอนาคตอันใกล้

รายงานดัชนีราคาผู้บริโภคสหรัฐฯ อาจส่งผลต่อ EUR/USD อย่างไร?

ข้อมูลจาก CME FedWatch Tool ระบุว่า ขณะนี้ตลาดประเมินโอกาสประมาณ 80% ที่เฟด (ธนาคารกลางสหรัฐ) จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายอีก 25 เบสิสพอยต์ (bps) ในการประชุมครั้งสุดท้ายของปี

ในการแถลงข่าวหลังเฟดมีมติคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่กรอบ 3.75%-4.00% ในเดือนตุลาคม เควิน วอร์ช ประธานเฟด กล่าวถึงภาวะตลาดแรงงานว่า “อยู่ในเกณฑ์ดี” พร้อมเสริมว่า การหารือของผู้กำหนดนโยบายมุ่งเน้นไปที่พันธกิจด้านเสถียรภาพราคาเป็นหลัก รายงานการจ้างงานเดือนตุลาคมยืนยันถึงความแข็งแกร่งของตลาดแรงงาน โดยการจ้างงานนอกภาคเกษตร (NFP) เพิ่มขึ้น 165,000 ตำแหน่ง และอัตราการว่างงานลดลงมาอยู่ที่ 4.1% แม้อัตราการมีส่วนร่วมในกำลังแรงงานจะขยับสูงขึ้น

ขณะเดียวกัน ราคาน้ำมันดิบปรับตัวลงอย่างมากในสัปดาห์ที่ผ่านมา เนื่องจากตลาดมีมุมมองเชิงบวกมากขึ้นต่อการคลี่คลายความขัดแย้งในตะวันออกกลางผ่านแนวทางการทูต หลังพรรครีพับลิกันพ่ายแพ้ในการเลือกตั้งกลางเทอม แม้การปรับตัวลงล่าสุดนี้จะยังไม่สะท้อนในตัวเลขเงินเฟ้อเดือนตุลาคม แต่หาก CPI รายเดือนออกมาต่ำกว่าคาดอย่างมีนัยสำคัญที่ 0.1% หรือต่ำกว่า ประกอบกับราคาพลังงานที่ปรับตัวลงต่อเนื่อง ก็อาจทำให้ผู้ร่วมตลาดเลิกสะท้อนความเป็นไปได้ของการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนธันวาคมไว้ในราคา ในกรณีนี้ ดอลลาร์สหรัฐ (USD) อาจเผชิญแรงขายอย่างฉับพลัน และช่วยให้ EUR/USD มีแรงส่งขาขึ้นในระยะใกล้

ในทางกลับกัน หากตัวเลขออกมาเท่ากับหรือสูงกว่าที่ตลาดคาด ประกอบกับการเจรจาหยุดยิงกับอิหร่านไม่มีความคืบหน้า ก็อาจตอกย้ำแนวโน้มการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนหน้า อย่างไรก็ตาม การวางสถานะของตลาดบ่งชี้ว่า โอกาสที่ USD จะปรับตัวขึ้นในกรณีนี้อาจยังมีจำกัด ซึ่งอาจส่งผลให้ EUR/USD ตอบสนองในทิศทางขาลงเพียงช่วงสั้น ๆ

ขณะเดียวกัน ความเคลื่อนไหวในตลาดหุ้นอาจมีอิทธิพลเพิ่มเติมต่อมูลค่าของ USD และทิศทางของ EUR/USD แรงเทขายหุ้นเทคโนโลยีที่ยืดเยื้ออาจหนุน USD และจำกัดการปรับตัวขึ้นของ EUR/USD แม้ข้อมูลเงินเฟ้อจะออกมาอ่อนแอและสนับสนุนให้เฟดดำเนินนโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้นอย่างระมัดระวัง

นักกลยุทธ์ของ ING มองว่า การแข็งค่าของดอลลาร์สหรัฐในช่วงที่ผ่านมาอาศัยความเชื่อมั่นต่อการรับความเสี่ยงของตลาดเป็นอย่างมาก โดยระบุว่า “เราคิดว่าการปรับตัวขึ้นของดอลลาร์จำเป็นต้องอาศัยบรรยากาศหลีกเลี่ยงความเสี่ยงที่ต่อเนื่องในสัปดาห์นี้” พร้อมเตือนว่า “ความเคลื่อนไหวในวันศุกร์ดูจะมากเกินไปเล็กน้อยเมื่อเทียบกับปัจจัยขับเคลื่อนตลาดระยะสั้น” จึงมี “ความเสี่ยงที่จะปรับฐานในระดับหนึ่ง” หากความกังวลของตลาดคลี่คลายลง ถึงกระนั้น ING เชื่อว่าภาพรวมยังคงเอื้อต่อดอลลาร์ โดยมี “ปัจจัยเศรษฐกิจมหภาค”

พวกเขากล่าวเสริมว่า “เราคาดว่า CPI สหรัฐฯ เดือนตุลาคมที่จะประกาศในวันพรุ่งนี้จะเพิ่มขึ้น 0.3% เมื่อเทียบกับเดือนก่อน ทั้งดัชนีทั่วไป (ตลาดคาด 0.3%) และดัชนีพื้นฐาน (0.3%)” พร้อมระบุว่า ผลลัพธ์ดังกล่าว “น่าจะช่วยตอกย้ำการคาดการณ์ว่าเฟดจะขึ้นดอกเบี้ยในเดือนธันวาคม (ตลาดสะท้อนการขึ้นดอกเบี้ยไว้แล้ว 19 เบสิสพอยต์) ทำให้เส้นอัตราดอกเบี้ยสวอปได้รับผลกระทบจากแรงกระแทกอื่น ๆ ในตลาดหุ้นน้อยลง”

Eren Sengezer หัวหน้านักวิเคราะห์ช่วงตลาดยุโรป ให้มุมมองทางเทคนิคโดยสังเขปสำหรับ EUR/USD ดังนี้:

“คู่เงิน EUR/USD เคลื่อนไหวอยู่ในกรอบที่ค่อนข้างแคบนับตั้งแต่ต้นเดือนตุลาคม ในช่วงที่ราคาปรับตัวขึ้นหลังการเลือกตั้งกลางเทอมเมื่อสัปดาห์ที่ผ่านมา ดัชนีความแข็งแกร่งสัมพัทธ์ (RSI) บนกราฟรายวันฟื้นตัวเข้าใกล้ระดับ 50 แต่ไม่สามารถทะลุผ่านระดับนี้ได้ สะท้อนถึงความลังเลของฝั่งผู้ซื้อ”

“ในด้านขาขึ้น ระดับ 1.1260 (ขอบบนของ Bollinger Bands และแนวต้านคงที่) เป็นแนวต้านแรก ก่อนถึง 1.1335 (เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่อย่างง่าย 50 วัน (SMA) และแนวต้านคงที่) และ 1.1410 (SMA 100 วัน) ส่วนในด้านขาลง แนวรับแรกอาจอยู่ที่ 1.1130 (ขอบล่างของ Bollinger Bands และแนวรับคงที่) หากราคาหลุดแนวรับนี้และยืนยันการเปลี่ยนเป็นแนวต้าน ผู้ขายที่อาศัยปัจจัยทางเทคนิคอาจเข้ามามีบทบาท และเปิดทางให้ราคาปรับตัวลงต่อไปยัง 1.1000 (แนวรับคงที่และระดับเลขกลม)”

EUR/USD daily chart — กราฟรายวัน EUR/USD

คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับเงินเฟ้อ

เงินเฟ้อคืออะไร?

เงินเฟ้อวัดการเพิ่มขึ้นของราคาตะกร้าสินค้าและบริการที่ใช้เป็นตัวแทน โดยทั่วไป เงินเฟ้อทั่วไปจะแสดงเป็นอัตราการเปลี่ยนแปลงร้อยละเมื่อเทียบกับเดือนก่อน (MoM) และเมื่อเทียบกับปีก่อน (YoY) ส่วนเงินเฟ้อพื้นฐานจะไม่นับรวมองค์ประกอบที่มีความผันผวนสูงกว่า เช่น อาหารและเชื้อเพลิง ซึ่งราคาอาจผันผวนจากปัจจัยทางภูมิรัฐศาสตร์และฤดูกาล เงินเฟ้อพื้นฐานเป็นตัวเลขที่นักเศรษฐศาสตร์ให้ความสำคัญ และเป็นอัตราที่ธนาคารกลางใช้เป็นเป้าหมาย โดยธนาคารกลางมีหน้าที่รักษาเงินเฟ้อให้อยู่ในระดับที่ควบคุมได้ ซึ่งโดยทั่วไปอยู่ที่ประมาณ 2%

ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) คืออะไร?

ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) วัดการเปลี่ยนแปลงของราคาตะกร้าสินค้าและบริการในช่วงเวลาหนึ่ง โดยทั่วไปจะแสดงเป็นอัตราการเปลี่ยนแปลงร้อยละเมื่อเทียบกับเดือนก่อน (MoM) และเมื่อเทียบกับปีก่อน (YoY) CPI พื้นฐานเป็นตัวเลขที่ธนาคารกลางใช้เป็นเป้าหมาย เนื่องจากไม่นับรวมราคาอาหารและเชื้อเพลิงที่มีความผันผวน เมื่อ CPI พื้นฐานเพิ่มขึ้นสูงกว่า 2% มักส่งผลให้อัตราดอกเบี้ยสูงขึ้น และในทางกลับกัน เมื่อดัชนีลดลงต่ำกว่า 2% อัตราดอกเบี้ยก็มักลดลง เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นเป็นปัจจัยบวกต่อสกุลเงิน เงินเฟ้อที่สูงขึ้นจึงมักส่งผลให้สกุลเงินแข็งค่าขึ้น ส่วนเมื่อเงินเฟ้อลดลง ผลที่เกิดขึ้นก็มักเป็นไปในทิศทางตรงกันข้าม

เงินเฟ้อส่งผลต่อตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศอย่างไร?

แม้อาจดูขัดกับความเข้าใจทั่วไป แต่เงินเฟ้อที่สูงในประเทศหนึ่งจะผลักดันให้สกุลเงินของประเทศนั้นมีมูลค่าสูงขึ้น ขณะที่เงินเฟ้อที่ต่ำลงให้ผลในทางตรงกันข้าม เนื่องจากโดยปกติธนาคารกลางจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพื่อต่อสู้กับเงินเฟ้อที่สูงขึ้น ซึ่งจะดึงดูดเงินทุนจากทั่วโลกให้ไหลเข้ามามากขึ้นจากนักลงทุนที่มองหาแหล่งพักเงินที่ให้ผลตอบแทนดี

เงินเฟ้อมีอิทธิพลต่อราคาทองคำอย่างไร?

ในอดีต ทองคำเป็นสินทรัพย์ที่นักลงทุนหันไปหาในช่วงเงินเฟ้อสูง เนื่องจากสามารถรักษามูลค่าไว้ได้ และแม้นักลงทุนยังมักซื้อทองคำเพราะคุณสมบัติการเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยในช่วงที่ตลาดปั่นป่วนอย่างรุนแรง แต่โดยส่วนใหญ่แล้ว เงินเฟ้อสูงไม่ได้ส่งผลดีต่อทองคำเสมอไป เนื่องจากเมื่อเงินเฟ้อสูง ธนาคารกลางจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพื่อควบคุมเงินเฟ้อ อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นเป็นปัจจัยลบต่อทองคำ เพราะเพิ่มต้นทุนค่าเสียโอกาสในการถือครองทองคำเมื่อเทียบกับการถือสินทรัพย์ที่ให้ดอกเบี้ยหรือการนำเงินไปฝากในบัญชีเงินฝาก ในทางกลับกัน เงินเฟ้อที่ต่ำลงมักเป็นปัจจัยบวกต่อทองคำ เนื่องจากทำให้อัตราดอกเบี้ยลดลง ส่งผลให้ทองคำเป็นทางเลือกการลงทุนที่น่าสนใจมากขึ้น

บทความถัดไป