ดอลลาร์สหรัฐ: ความเสี่ยงของการทะลุกรอบ เทียบกับแนวโน้มที่เริ่มอ่อนแรงลง – Societe Generale

Kit Juckes แห่ง Societe Generale ให้ความเห็นว่า แม้แนวโน้มระยะยาวของดอลลาร์จะอ่อนแอลงจากปัจจัยการเมืองสหรัฐฯ และรูปแบบการออมทั่วโลกที่เปลี่ยนแปลงไป แต่ภาพระยะสั้นยังคงเป็นบวก ข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่แข็งแกร่งและเงินเฟ้อที่สูงขึ้นอาจผลักดัน Dollar Index ให้เข้าใกล้ระดับสูงสุดของปี 2026 และกดดัน EUR/USD ลงสู่ระดับต่ำสุดครั้งใหม่ แม้แรงกดดันเชิงโครงสร้างจะเพิ่มขึ้นก็ตาม

ความแข็งแกร่งระยะสั้น ท่ามกลางแรงกดดันระยะยาว

"แนวโน้มระยะยาว (สองถึงสิบปี) กำลังเอื้อต่อดอลลาร์น้อยลง การเลือกตั้งกลางเทอมอาจทำให้ประธานาธิบดี Trump รักษานโยบายการคลังแบบผ่อนคลายที่สนับสนุนทั้งเศรษฐกิจและดอลลาร์ได้ยากขึ้น ประเทศเศรษฐกิจหลักที่มีการออมสูงของโลกกำลังออมน้อยลงกว่าที่เคย ขณะที่สหรัฐฯ ต้องจ่ายมากขึ้นเพื่อดึงดูดการลงทุนที่จำเป็น"

"อย่างไรก็ตาม แนวโน้มระยะสั้นของดอลลาร์ไม่ได้เป็นลบอย่างแน่นอน ประเทศผู้นำเข้าพลังงานยังคงเผชิญแรงกดดัน โดยเงินเยนยังไม่ได้รับประโยชน์จากนโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้น และยูโรก็ไม่สามารถได้รับแรงหนุนจากการปรับเพิ่มคาดการณ์การเติบโตได้ ขณะเดียวกัน เศรษฐกิจสหรัฐฯ แทบไม่แสดงสัญญาณของการชะลอตัวอย่างมีนัยสำคัญ"

"ปฏิทินข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐฯ ประกอบด้วย JOLTS, การจ้างงาน ADP, รายได้และการใช้จ่ายส่วนบุคคล, การค้า, ผลสำรวจ ISM และข้อมูลตลาดแรงงาน มีความเป็นไปได้ที่ดัชนี core PCE deflator เดือนสิงหาคมจะออกมาสูงขึ้นที่ 3.4% ท่ามกลางชุดตัวเลขเงินเฟ้อที่แข็งแกร่งขึ้นในที่อื่น ๆ เงินเฟ้อที่สูงขึ้นและข้อมูลเศรษฐกิจจริงที่ยังยืดหยุ่นอาจผลักดัน Dollar Index ขึ้นสู่ระดับสูงใกล้ปี 2026 (ห่างเพียง 0.7%) หรือกด EUR/USD ลงสู่ระดับต่ำสุดใหม่ (ห่างเพียง 0.5%)"

(บทความนี้จัดทำขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ และได้รับการตรวจทานโดยบรรณาธิการ ดูเพิ่มเติม)