ดอลลาร์สหรัฐ: ปรับตัวขึ้นอย่างค่อยเป็นค่อยไปหลังเฟดขึ้นดอกเบี้ยในเชิงสายเหยี่ยว – HSBC
มุมมองตลาดฟอเร็กซ์ของ HSBC ระบุว่า การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25bp ของเฟด (ธนาคารกลางสหรัฐ) ที่มีมติเป็นเอกฉันท์ พร้อมด้วยแนวทางสื่อสารเชิงเข้มงวด ได้ช่วยเสริมแรงหนุนให้กับดอลลาร์ ธนาคารชี้ว่า dot plot บ่งชี้ถึงการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างน้อยอีกหนึ่งครั้งในปี 2026 และความเป็นไปได้ของการคุมเข้มนโยบายเพิ่มเติมในปี 2027 แม้ยังต่ำกว่าที่ตลาดกำลังคาดการณ์ไว้ HSBC ยังคงมีมุมมองเชิงบวกต่อ USD ในระดับพอประมาณ โดยคาดว่าการแข็งค่าต่อจากนี้จะเป็นไปอย่างค่อยเป็นค่อยไปและขึ้นอยู่กับข้อมูลเศรษฐกิจ เนื่องจากธนาคารกลางอื่น ๆ ในกลุ่ม G10 ก็เริ่มมีท่าทีเข้มงวดมากขึ้นเช่นกัน
การคุมเข้มนโยบายของเฟดหนุนความแข็งแกร่งของดอลลาร์
"USD แข็งค่าขึ้นหลังการตัดสินใจดังกล่าว แม้ว่าการเคลื่อนไหวนี้จะเป็นสิ่งที่ตลาดคาดไว้อย่างกว้างขวาง แต่มติเอกฉันท์ได้ตอกย้ำความเชื่อมั่นต่อแนวโน้มการคุมเข้มนโยบายของคณะกรรมการ dot plot ค่ากลางสำหรับปี 2026 บ่งชี้ถึงการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมอีกหนึ่งครั้งก่อนสิ้นปี ขณะที่ผู้กำหนดนโยบายส่วนน้อยที่มีนัยสำคัญยังคงคาดการณ์ว่าจะมีการขึ้นดอกเบี้ยอีกในปี 2027"
"เส้นทางดังกล่าวมีลักษณะเข้มงวดมากกว่าผลลัพธ์แบบ ‘ขึ้นครั้งเดียวแล้วจบ’ แต่ยังคงต่ำกว่าการคาดการณ์ของตลาดในปัจจุบัน ดังนั้น เราจึงไม่คาดว่าจะเกิดการปรับประมาณการอัตราดอกเบี้ยหรือ USD ครั้งใหญ่ แต่ตลาดมีแนวโน้มจะหันไปให้ความสำคัญกับว่าข้อมูลเศรษฐกิจที่กำลังจะประกาศจะสนับสนุนการปรับขึ้นครั้งสุดท้ายตามที่คาดไว้ในปีนี้หรือไม่"
"ถ้อยแถลงของ Warsh ได้ต่อยอดสารที่สนับสนุน USD โดยเน้นว่าเงินเฟ้อยังคงอยู่ในระดับสูงเกินไป กิจกรรมทางเศรษฐกิจ โดยเฉพาะในตลาดแรงงาน ยังคงแข็งแกร่ง และนโยบายการเงินยังคงอยู่ในภาวะผ่อนคลาย โดยการขึ้นดอกเบี้ยล่าสุดเพียงแค่ลดระดับความผ่อนคลายนั้นลง โดยรวมแล้ว สิ่งนี้สะท้อนว่าเฟดพร้อมที่จะคุมเข้มนโยบายเพิ่มเติมหากจำเป็น ซึ่งน่าจะยังคงเป็นปัจจัยสนับสนุนค่าเงินต่อไป"
"เรายังคงมีมุมมองเชิงบวกต่อ USD ในระดับพอประมาณ เศรษฐกิจสหรัฐยังคงแสดงให้เห็นถึงความยืดหยุ่น เฟดได้เข้าร่วมกลุ่มธนาคารกลางที่กำลังคุมเข้มนโยบายและดูเหมือนพร้อมจะดำเนินการเพิ่มเติม อีกทั้ง USD ยังได้รับผลกระทบน้อยกว่า EUR, GBP และ JPY จากแรงกดดันของราคาพลังงานที่อยู่ในระดับสูง"
"อย่างไรก็ตาม ช่องว่างที่ไม่มากนักระหว่าง dot plot กับการคาดการณ์ของตลาด บ่งชี้ว่าโอกาสการปรับขึ้นเพิ่มเติมน่าจะเป็นไปอย่างจำกัดและขับเคลื่อนโดยข้อมูลเศรษฐกิจ โดยเฉพาะเมื่อธนาคารกลางอื่น ๆ ในกลุ่ม G10 ก็เริ่มมีแนวโน้มเข้มงวดมากขึ้นเช่นกัน"
(บทความนี้จัดทำขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ และได้รับการตรวจทานโดยบรรณาธิการ ดูเพิ่มเติม)
