ดอลลาร์สหรัฐ: ความเสี่ยงจาก CPI ที่อ่อนแอกดดันแนวโน้ม – ING
Chris Turner ของ ING คาดว่า CPI เดือนกรกฎาคมของสหรัฐจะเป็นปัจจัยขับเคลื่อนสำคัญต่อการตัดสินใจครั้งถัดไปของเฟด โดยตลาดคาดว่าตัวเลขทั้งเงินเฟ้อทั่วไปและเงินเฟ้อพื้นฐานจะออกมาในระดับที่ค่อนข้างต่ำและขยับเข้าใกล้เป้าหมาย 2% มากขึ้น หากตัวเลขออกมาอ่อนแอ ก็อาจลดโอกาสการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกันยายน ทำให้เส้นอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐชันขึ้น และกดดันให้ดอลลาร์อ่อนค่า โดยเฉพาะเมื่อเทียบกับสกุลเงินที่เคลื่อนไหวตามวัฏจักรเศรษฐกิจ ขณะที่กรอบ 99.40–100.00 ของ DXY กำลังเป็นจุดสนใจ
การคาดการณ์ต่อเฟดขึ้นอยู่กับข้อมูล CPI
"ข้อมูลการจ้างงานสหรัฐที่อ่อนแอในวันศุกร์ไม่ได้กดดันดอลลาร์มากนัก มุมมองหลักในขณะนี้คือแนวโน้มเงินเฟ้อจะเป็นตัวขับเคลื่อนสำคัญต่อการตัดสินใจครั้งถัดไปของเฟด และวันนี้ปัจจัยดังกล่าวจะปรากฏผ่านการประกาศ CPI เดือนกรกฎาคมของสหรัฐ"
"ในส่วนนี้ ตลาดคาดว่าตัวเลขจะออกมาค่อนข้างต่ำพอสมควร โดยเงินเฟ้อทั่วไปคาดที่ 0.1% เมื่อเทียบรายเดือน และเงินเฟ้อพื้นฐานคาดที่ 0.2% ตัวเลขดังกล่าวจะทำให้อัตราเงินเฟ้อรายปีชะลอลงสู่ 3.4% และ 2.5% ตามลำดับ ซึ่งขยับเข้าใกล้เป้าหมายเงินเฟ้อ 2% ของเฟดมากขึ้น ปัจจัยที่คาดว่าจะหนุนให้ตัวเลขอ่อนลง ได้แก่ ราคาน้ำมันเบนซินที่ลดลง สัญญาณเงินเฟ้อค่าเช่าที่ชะลอตัวในวงกว้าง และค่าจ้างที่อ่อนตัว"
"เมื่อพิจารณาว่าตลาดดูเหมือนจะคาดหวังภาพรวมเงินเฟ้อที่อ่อนลงในวันนี้ เราอาจจำเป็นต้องเห็นตัวเลขเงินเฟ้อพื้นฐานรายเดือนที่ 0.1% ซึ่งบางฝ่ายมองว่าเป็นไปได้ หากตัวเลขออกมาอ่อนแอ ก็ควรทำให้การคาดการณ์ของตลาดต่อการขึ้นดอกเบี้ยของเฟดในเดือนกันยายนลดลงจากความน่าจะเป็น 50% ไปในทางคงอัตราดอกเบี้ยไว้ไม่เปลี่ยนแปลง และการชันขึ้นของเส้นอัตราผลตอบแทนในเชิงบวกก็ควรทำให้ดอลลาร์อ่อนค่าลง โดยเฉพาะเมื่อเทียบกับสกุลเงินที่เคลื่อนไหวตามวัฏจักรเศรษฐกิจ"
"นอกจากนี้ ยังเริ่มมีการพูดถึงว่าประธานาธิบดี Trump อาจกำลังพยายามผลักดันการลดภาษีกำไรจากการลงทุนก่อนการเลือกตั้งกลางเทอมในช่วงต้นเดือนพฤศจิกายน ซึ่งจากมุมมองการเปิดรับความเสี่ยงแล้ว ปัจจัยนี้จะเป็นลบต่อดอลลาร์เพียงเล็กน้อย แต่เรายังคงต้องติดตามว่าช่วงปลายของเส้นอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐจะตอบสนองต่อการลดภาษีเพิ่มเติมที่ไม่มีแหล่งเงินรองรับอย่างไร และประเด็นนี้จะผลักให้เฟดหันไปใช้นโยบายการเงินที่เข้มงวดมากขึ้นหรือไม่"
"สำหรับวันนี้ มาดูกันว่าตัวเลข CPI ที่อ่อนแอจะสามารถกดให้ DXY ปรับลงหลุดกรอบการซื้อขาย 99.40-100.00 ได้หรือไม่"
(บทความนี้จัดทำขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ และได้รับการตรวจทานโดยบรรณาธิการ ดูเพิ่มเติม)
