การคาดการณ์ราคา USD/JPY: ดอลลาร์สหรัฐยังคงไต่ระดับขึ้นอย่างช้า ๆ ไปยังบริเวณสำคัญ 160.00

USD/JPY ย่อตัวลงจากระดับสูงเหนือ 160.00 และกลับลงมาที่บริเวณ 159.50
ดอลลาร์สหรัฐลดช่วงบวกลง ขณะที่นักลงทุนประเมินโอกาสที่เฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายน
ความหวังที่เพิ่มขึ้นว่า BoJ จะคุมเข้มนโยบายมากขึ้น กำลังช่วยพยุง JPY อยู่บ้าง

เงินเยนญี่ปุ่น (JPY) ลดช่วงขาดทุนบางส่วนในการซื้อขายช่วงยุโรปวันจันทร์ เนื่องจากดอลลาร์สหรัฐ (USD) อ่อนตัวลงเมื่อเทียบกับสกุลเงินหลักอื่น ๆ หลังจากผลกระทบจากการประชุม Jackson Hole เริ่มคลี่คลาย โดยคู่ USD/JPY ย่อลงมาที่บริเวณ 159.50 ณ เวลาที่เขียน จากระดับสูงสุดของวันศุกร์ที่ 160.20 แม้ว่าความตึงเครียดที่เพิ่มขึ้นในอิหร่านและการปรับขึ้นของราคาน้ำมันยังคงกดดันบรรยากาศการรับความเสี่ยง

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

ดอลลาร์สหรัฐพุ่งขึ้นทั่วกระดานในวันศุกร์ หลัง Kevin Warsh ประธานธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ส่งสัญญาณเชิงเข้มงวดทางการเงินมากกว่าที่คาด โดยยืนยันว่าธนาคารกลางควรให้ความสำคัญกับราคา และผู้กำหนดนโยบายยัง “มีงานที่ต้องทำ” เพื่อทำให้อัตราเงินเฟ้อกลับสู่เป้าหมาย 2% ของธนาคารกลาง

นักลงทุนตีความความเห็นดังกล่าวว่าเป็นสัญญาณชัดเจนของการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายน แต่ตลาดเริ่มตั้งคำถามต่อมุมมองดังกล่าวในวันจันทร์

ข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐจะให้ข้อมูลเชิงลึกเพิ่มเติมต่อการตัดสินใจของเฟดในเดือนกันยายน

ตามมุมมองของ TD Securities การ “ฟื้นตัวของ USD อย่างยั่งยืน” จะขึ้นอยู่กับ “การดำเนินนโยบายที่ต่อเนื่องและแข็งแกร่งขึ้น & รวมถึงการปรับตัวดีขึ้นอีกของข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐ” โดยขณะนี้นักลงทุนกำลังจับตารายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตร (NFP) ที่จะประกาศในวันศุกร์หน้า และข้อมูลเงินเฟ้อในสัปดาห์ถัดไปเพื่อยืนยันแนวโน้ม

ผู้เชี่ยวชาญระบุว่า “แม้อัตราดอกเบี้ยสหรัฐกำลังซึมซับการปรับปรุงโครงการซื้อคืนพันธบัตรของกระทรวงการคลังสหรัฐ แต่เส้นอัตราผลตอบแทนยังคงแบนราบมากขึ้น & และ term premium ได้ปรับลดลง” ซึ่งตอกย้ำภาพรวมของตลาดอัตราดอกเบี้ยที่ยังระมัดระวัง ท่ามกลางบริบทดังกล่าว นักวิเคราะห์ของ TD Securities มองว่า “ตัวเลขที่ออกมาแข็งแกร่งกว่าเดิม (ของ NFP) มีแนวโน้มจะก่อให้เกิดปฏิกิริยาที่รุนแรงกว่ารายงานการจ้างงานที่ซบเซา” ซึ่งบ่งชี้ว่าข้อมูลตลาดแรงงานอาจเป็นปัจจัยกระตุ้นสำคัญต่อการเคลื่อนไหวของดอลลาร์ในระยะสั้น

ในญี่ปุ่น ตัวเลขเบื้องต้นเผยว่า การผลิตภาคอุตสาหกรรมเพิ่มขึ้น 0.1% ในเดือนกรกฎาคม สวนทางกับคาดการณ์ที่ว่าจะหดตัว 0.6% หลังจากเพิ่มขึ้น 1.9% ในเดือนมิถุนายน ขณะเดียวกัน ข้อมูลที่เผยแพร่โดยกระทรวงการคลังญี่ปุ่นแสดงให้เห็นว่ายอดค้าปลีกเพิ่มขึ้น 4% เมื่อเทียบรายปีในเดือนกรกฎาคม ซึ่งดีกว่าคาดการณ์ที่ 3.0% เช่นกัน

ตัวเลขเหล่านี้สนับสนุนมุมมองที่ว่า ธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายน ความเห็นของ Ryozo Himino รองผู้ว่าการ BoJ และแรงกดดันจาก Scott Beseent รัฐมนตรีคลังสหรัฐ ต่างชี้ไปในทิศทางดังกล่าว อย่างไรก็ตาม การแข็งค่าของเงินเยนยังคงมีจำกัด เนื่องจากช่องว่างขนาดใหญ่ระหว่างอัตราดอกเบี้ยของ BoJ กับธนาคารกลางหลักส่วนใหญ่ รวมถึงความกังวลของตลาดท่ามกลางเสถียรภาพการคลังที่เปราะบางของญี่ปุ่น ยังคงเป็นแรงต้านต่อการฟื้นตัวของเงินเยนอย่างมีนัยสำคัญ

คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับเงินเยนญี่ปุ่น

ปัจจัยสำคัญใดบ้างที่ขับเคลื่อนเงินเยนญี่ปุ่น?

เงินเยนญี่ปุ่น (JPY) เป็นหนึ่งในสกุลเงินที่มีการซื้อขายมากที่สุดในโลก มูลค่าของเงินเยนถูกกำหนดโดยภาพรวมจากผลการดำเนินงานของเศรษฐกิจญี่ปุ่น แต่ในเชิงเฉพาะเจาะจงมากขึ้นจะขึ้นอยู่กับนโยบายของธนาคารกลางญี่ปุ่น ส่วนต่างระหว่างอัตราผลตอบแทนพันธบัตรญี่ปุ่นและสหรัฐ หรือภาวะความเชื่อมั่นต่อความเสี่ยงของนักเทรด รวมถึงปัจจัยอื่น ๆ

การตัดสินใจของธนาคารกลางญี่ปุ่นส่งผลต่อเงินเยนญี่ปุ่นอย่างไร?

หนึ่งในพันธกิจของธนาคารกลางญี่ปุ่นคือการควบคุมค่าเงิน ดังนั้นการดำเนินการของ BoJ จึงมีความสำคัญต่อเงินเยนอย่างมาก BoJ เคยเข้าแทรกแซงตลาดเงินโดยตรงในบางครั้ง โดยทั่วไปเพื่อกดมูลค่าของเงินเยนให้อ่อนลง แม้จะไม่ได้ทำบ่อยนักเนื่องจากความกังวลทางการเมืองจากคู่ค้าหลักของญี่ปุ่น นโยบายการเงินแบบผ่อนคลายเป็นพิเศษของ BoJ ระหว่างปี 2013 ถึง 2024 ทำให้เงินเยนอ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับสกุลเงินหลักอื่น ๆ จากความแตกต่างด้านนโยบายที่เพิ่มขึ้นระหว่างธนาคารกลางญี่ปุ่นกับธนาคารกลางหลักอื่น ๆ ในช่วงหลัง การทยอยยกเลิกนโยบายผ่อนคลายเป็นพิเศษนี้ได้ช่วยพยุงเงินเยนอยู่บ้าง

ส่วนต่างระหว่างอัตราผลตอบแทนพันธบัตรญี่ปุ่นและสหรัฐส่งผลต่อเงินเยนญี่ปุ่นอย่างไร?

ตลอดทศวรรษที่ผ่านมา ท่าทีของ BoJ ที่ยึดนโยบายการเงินแบบผ่อนคลายเป็นพิเศษ ส่งผลให้ความแตกต่างด้านนโยบายกับธนาคารกลางอื่น ๆ โดยเฉพาะธนาคารกลางสหรัฐ ขยายกว้างขึ้น สิ่งนี้สนับสนุนให้ส่วนต่างระหว่างพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปีของสหรัฐและญี่ปุ่นกว้างขึ้น ซึ่งเป็นปัจจัยหนุนดอลลาร์สหรัฐเมื่อเทียบกับเงินเยนญี่ปุ่น การตัดสินใจของ BoJ ในปี 2024 ที่จะค่อย ๆ ถอนตัวจากนโยบายผ่อนคลายเป็นพิเศษ ประกอบกับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางหลักอื่น ๆ กำลังทำให้ส่วนต่างดังกล่าวแคบลง

ภาวะความเชื่อมั่นต่อความเสี่ยงในวงกว้างส่งผลต่อเงินเยนญี่ปุ่นอย่างไร?

เงินเยนญี่ปุ่นมักถูกมองว่าเป็นสินทรัพย์ปลอดภัย ซึ่งหมายความว่าในช่วงเวลาที่ตลาดเผชิญความตึงเครียด นักลงทุนมีแนวโน้มที่จะนำเงินไปลงทุนในสกุลเงินญี่ปุ่นมากขึ้น เนื่องจากถูกมองว่ามีความน่าเชื่อถือและมีเสถียรภาพ ช่วงเวลาที่ตลาดผันผวนมีแนวโน้มจะช่วยให้เงินเยนแข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับสกุลเงินอื่น ๆ ที่ถูกมองว่ามีความเสี่ยงในการลงทุนมากกว่า

บทความถัดไป