Triển vọng tuần tới: Bầu cử giữa nhiệm kỳ, bảng lương phi nông nghiệp (NFP), quyết định lãi suất của RBA và kết quả kinh doanh của Apple

Tuần trước diễn ra sôi động với năm quyết định lãi suất của các ngân hàng trung ương, trong đó Fed, ECB và BoJ giữ nguyên lãi suất, RBNZ bất ngờ giữ nguyên lãi suất, còn BoC tăng lãi suất. Báo cáo kết quả kinh doanh của các doanh nghiệp công nghệ cũng được công bố dồn dập, với số liệu từ những tên tuổi như Alphabet, Amazon và Intel khiến đà bán tháo trong lĩnh vực này diễn ra nhanh hơn.

Tuần này có thể chứng kiến nhiều biến động khi cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ tại Mỹ, báo cáo việc làm phi nông nghiệp và kết quả kinh doanh của Apple đều trở thành tâm điểm chú ý giữa những bất ổn trong làn sóng đầu tư vào AI. RBA và BoE cũng sẽ công bố quyết định lãi suất.

Bầu cử giữa nhiệm kỳ tại Mỹ

Cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ tại Mỹ vào thứ Ba sẽ quyết định liệu thế kiểm soát thống nhất của Đảng Cộng hòa tại Quốc hội có chuyển sang tình trạng quyền lực bị chia sẻ giữa hai đảng hay không.

Dù Đảng Dân chủ được kỳ vọng sẽ giành quyền kiểm soát Hạ viện, khả năng đảng này giành được Thượng viện vẫn còn bỏ ngỏ.

Việc Đảng Dân chủ kiểm soát cả Hạ viện và Thượng viện có thể dẫn đến các quy định quản lý chặt chẽ hơn đối với ngân hàng, tiền mã hóa và doanh nghiệp công nghệ. Tuy nhiên, ông Trump vẫn sẽ giữ quyền phủ quyết và quyền hành pháp trong các lĩnh vực như nhập cư, thuế quan và chính sách đối ngoại, qua đó hạn chế những thay đổi về lập pháp. Chiến thắng của Đảng Dân chủ có thể tác động tiêu cực đến chứng khoán Mỹ, trong khi lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ và đồng đô la Mỹ cũng có thể chịu sức ép do kỳ vọng chính sách tài khóa thắt chặt hơn và tăng trưởng chậm lại.

Nếu Đảng Cộng hòa duy trì quyền kiểm soát, kết quả này có thể hỗ trợ lĩnh vực quốc phòng và việc nới lỏng quy định quản lý, đồng thời làm gia tăng lo ngại về thuế quan và thâm hụt ngân sách.

Chiến thắng của Đảng Cộng hòa có thể khiến trái phiếu Kho bạc Mỹ và đồng đô la Mỹ tăng giá trong bối cảnh thị trường lo ngại thuế quan có thể đẩy lạm phát lên cao và dẫn đến thêm các đợt tăng lãi suất.

Hạ viện do Đảng Dân chủ kiểm soát và Thượng viện do Đảng Cộng hòa kiểm soát, hay tình trạng “bế tắc”, có thể là kết quả thuận lợi nhất cho thị trường. Kịch bản này có thể hạn chế chi tiêu và những thay đổi về quy định quản lý, đồng thời duy trì mức độ bất định thấp. Kết quả như vậy có thể tích cực đối với chứng khoán Mỹ và gây sức ép lên USD cùng trái phiếu Kho bạc Mỹ.

Việc làm phi nông nghiệp Mỹ

Dù Fed giữ nguyên lãi suất đúng như dự báo, thông điệp đưa ra ít cứng rắn hơn kỳ vọng và xác suất tăng lãi suất vào tháng 12 đã giảm từ mức 84% trước cuộc họp xuống 75%. Diễn biến này xảy ra ngay cả khi số liệu PCE lõi cho thấy lạm phát tăng lên 3,1% và tăng trưởng GDP quý III đạt 3,4%, cao hơn dự báo.

Sau khi Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Kevin Warsh phát tín hiệu kiên nhẫn và cho biết cần thêm dữ liệu, thông tin trước khi có động thái tiếp theo, sự chú ý sẽ tập trung vào báo cáo việc làm phi nông nghiệp công bố vào thứ Sáu.

Trong tháng 9, báo cáo gây thất vọng khi số việc làm mới giảm tốc xuống mức 29 nghìn đến 133 nghìn, không đạt dự báo 90 nghìn. Tuy nhiên, cấu phần việc làm trong chỉ số PMI tổng hợp ghi nhận tốc độ tăng nhanh thứ hai kể từ năm 2022. Điều này, kết hợp với số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu giảm, cho thấy khả năng số liệu vượt kỳ vọng đang chiếm ưu thế.

Trước báo cáo vào thứ Sáu, thị trường sẽ đón nhận chỉ số PMI sản xuất của ISM vào thứ Hai, chỉ số dịch vụ của ISM và báo cáo việc làm ADP vào thứ Tư. Những số liệu này có thể cung cấp thêm góc nhìn.

Dữ liệu việc làm mạnh có thể kích hoạt một nhịp giảm mới của giá vàng, vốn đang giao dịch ở mức thấp nhất năm 2026.

Quyết định lãi suất của RBA

RBA được dự báo sẽ tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản sau khi đã tăng 25 điểm cơ bản tại cuộc họp ngày 29/9. Động thái này sẽ đưa lãi suất lên 4,85%, với xác suất tăng lãi suất 85% đã được thị trường phản ánh vào giá.

Dữ liệu lạm phát mới nhất cho thấy lạm phát toàn phần tăng lên 4,3% so với cùng kỳ năm trước, từ mức 4% trong tháng 8. Lạm phát trung bình cắt ngọn cũng nhích lên 3,6%, với cả hai thước đo đều cao hơn đáng kể so với cận trên của khoảng mục tiêu 2% đến 3% mà RBA đặt ra.

Xác suất RBA tiếp tục tăng lãi suất trong năm 2027 chỉ ở mức 50%. Vì vậy, đợt tăng lãi suất này cần đi kèm thông điệp cứng rắn để thuyết phục thị trường rằng có thể sẽ có thêm các đợt tăng lãi suất trong năm tới, qua đó đưa AUD/USD tiến về 0,71.

Các sự kiện khác trong lịch kinh tế vĩ mô gồm quyết định lãi suất của BoE và số liệu lạm phát khu vực đồng euro.

Kết quả kinh doanh của Apple

Apple sẽ công bố kết quả kinh doanh sau khi thị trường đóng cửa vào thứ Hai. Đến nay, Apple vẫn đứng vững trước làn sóng bán tháo cổ phiếu công nghệ, với giá cổ phiếu tăng lên mức cao kỷ lục. Tuy nhiên, câu hỏi đặt ra là liệu kết quả kinh doanh có đủ sức lý giải cho mức định giá cao này hay không.

Thị trường kỳ vọng lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) đạt 1,98 USD với doanh thu 113,4 tỷ USD, tương ứng mức tăng doanh thu 10% so với cùng kỳ năm trước. Doanh thu iPhone được dự báo đạt 56,5 tỷ USD, chiếm khoảng một nửa tổng doanh thu. Doanh thu dịch vụ dự kiến đạt 31,6 tỷ USD, hỗ trợ biên lợi nhuận, với biên lợi nhuận gộp được dự báo ở khoảng 48%.

Mảng dịch vụ vẫn là động lực chủ chốt thúc đẩy biên lợi nhuận. Việc giữ nguyên dự báo kinh doanh và duy trì biên lợi nhuận trên 47% có thể giúp nhà đầu tư yên tâm rằng đà tăng giá này được hỗ trợ bởi các yếu tố cơ bản.