Euro giảm khi USD phục hồi, lo ngại về nợ của Pháp gây sức ép

• EUR/USD đảo chiều giảm sau khi tăng trước đó khi đồng đô la Mỹ phục hồi từ mức thấp nhất trong ba tuần.
• Những lo ngại về tình hình tài khóa của Pháp và chênh lệch lợi suất trái phiếu nới rộng tiếp tục gây áp lực lên đồng euro.
• Niềm tin người tiêu dùng yếu tại khu vực đồng euro làm gia tăng áp lực khi giới giao dịch chờ đợi quyết định chính sách của Fed và ECB.

EUR/USD giảm 0,33% trong phiên thứ Năm, đảo chiều sau đà tăng trước đó khi đồng đô la Mỹ (USD) phục hồi sau khi trượt xuống mức thấp nhất trong ba tuần trong phiên giao dịch châu Á. Trong khi đó, bất ổn chính trị tại Pháp và những bất định về triển vọng tài khóa của nước này tiếp tục gây áp lực lên đồng euro (EUR). Tại thời điểm viết bài, cặp tiền giao dịch quanh mức 1,1195, lùi từ đỉnh trong ngày là 1,1256.

Những lo ngại dai dẳng về khả năng cải thiện tình hình tài chính công của Pháp, cùng với các cuộc biểu tình đường phố, đang khiến nhà đầu tư rời bỏ trái phiếu chính phủ Pháp, đẩy lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm chuẩn lên trên 5% lần đầu tiên kể từ năm 2002 và nới rộng chênh lệch so với lợi suất trái phiếu chính phủ Đức.

Các chiến lược gia tại Brown Brothers Harriman lưu ý rằng những lo ngại về tài khóa của Pháp ngày càng được phản ánh rõ trên thị trường trái phiếu, khi “chênh lệch lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Pháp so với Đức … đã tăng hơn 100 điểm cơ bản kể từ cuối tháng 2 lên 175 điểm cơ bản, tiến sát mức cao kỷ lục khoảng 190 điểm cơ bản ghi nhận năm 2011”. Họ cho rằng, nếu “lấy cuộc khủng hoảng ngân sách năm 2018 của Ý làm tham chiếu”, mức chênh lệch này “có thể nới rộng lên khoảng 250 điểm cơ bản và kéo EUR/USD xuống 1,1000”.

Nhìn xa hơn, BBH nhận định rằng “cuộc bầu cử tổng thống Pháp năm 2027 có thể mang lại một bước ngoặt tương tự, nhưng chỉ khi cuộc bầu cử tạo ra một chính phủ có khả năng thực hiện việc cắt giảm thâm hụt một cách đáng tin cậy”. Họ cảnh báo rằng cho đến khi sự thay đổi đó diễn ra, “chênh lệch lợi suất trái phiếu Pháp vẫn có nguy cơ nới rộng thêm, khiến EUR/USD tiếp tục chịu áp lực”.

Gây thêm khó khăn cho đồng euro, dữ liệu sơ bộ cho thấy chỉ số niềm tin người tiêu dùng khu vực đồng euro giảm xuống -17,9 trong tháng 10, thấp hơn mức dự báo -17 và mức -16,5 trước đó.

Ở bên kia Đại Tây Dương, đồng bạc xanh phục hồi ngay cả khi lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ tiếp tục điều chỉnh giảm từ mức cao nhất trong nhiều năm, do nhu cầu đối với trái phiếu chính phủ tăng lên khi những lo ngại về các khoản đầu tư liên quan đến trí tuệ nhân tạo (AI) gây áp lực lên chứng khoán toàn cầu. Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm chuẩn giao dịch quanh mức 5,06%, sau khi chạm đỉnh 5,36% hồi đầu tháng này.

Chỉ số đô la Mỹ (DXY), đo lường giá trị của đồng bạc xanh so với rổ sáu đồng tiền chủ chốt, giao dịch quanh mức 101,85 sau khi chạm đáy trong ngày ở 101,45.

Về chính sách tiền tệ, phần lớn giới giao dịch kỳ vọng cả Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) và Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) sẽ giữ nguyên lãi suất tại các cuộc họp tháng 10. Tuy nhiên, kỳ vọng về các đợt tăng lãi suất bổ sung từ nay đến cuối năm vẫn còn, khi rủi ro lạm phát do giá năng lượng tăng liên quan đến căng thẳng Trung Đông đe dọa khiến lạm phát duy trì trên mục tiêu 2% của mỗi ngân hàng trung ương.

Giá dầu đã tăng lên mức cao nhất trong năm tuần sau các thông tin cho biết Mỹ và Israel đang cân nhắc nối lại các cuộc tấn công nhằm vào Iran sau cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ của Mỹ. Đồng thời, các cuộc tấn công liên tiếp của lực lượng Houthi tại Ả Rập Xê Út đang làm gia tăng rủi ro nguồn cung trên khắp khu vực vùng Vịnh.