Đồng euro diễn biến kém hơn khi rủi ro từ Pháp lan rộng khắp khu vực đồng euro

• EUR/JPY giảm về gần 177,45 khi rủi ro chính trị tại Pháp lan sang các nước sử dụng đồng euro.
• ECB được kỳ vọng sẽ giữ nguyên lãi suất chính sách tại cuộc họp chính sách tháng 10.
• Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ), theo Thống đốc Ueda tái khẳng định, vẫn tiếp tục lộ trình thắt chặt tiền tệ từng bước.

Đồng euro (EUR) diễn biến yếu hơn các đồng tiền chủ chốt khác vào thứ Tư, giảm 0,13% xuống quanh mức 177,45 so với đồng yên Nhật (JPY) trong phiên giao dịch châu Âu.

Đồng tiền chủ chốt này tiếp tục chịu áp lực bán khi các chuyên gia thị trường cho rằng tác động của cuộc khủng hoảng chính trị tại Pháp đã bắt đầu lan khắp khu vực đồng euro.

Bất ổn tại Pháp làm gia tăng hiệu ứng lây lan trên thị trường trái phiếu và áp lực lên đồng euro

Các nhà phân tích tại Deutsche Bank nhấn mạnh tác động lan tỏa của làn sóng bất ổn chính trị mới nhất tại Pháp đối với thị trường châu Âu, lưu ý rằng “những lo ngại của thị trường về nợ của Pháp cũng đã lan sang các quốc gia và nhóm tài sản khác”. Họ chỉ ra rằng “chênh lệch lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Ý so với trái phiếu chính phủ Đức cũng tăng 4,7 điểm cơ bản trong ngày lên 111 điểm cơ bản, trong khi chênh lệch của Tây Ban Nha tăng 1,2 điểm cơ bản lên 62 điểm cơ bản”. Thị trường cổ phiếu cũng chịu ảnh hưởng tương tự, với “chỉ số STOXX Banks (-2,07%)” giảm xuống mức thấp nhất trong bốn tháng và “các ngân hàng Pháp còn giảm mạnh hơn, bao gồm Société Générale (-3,41%), Crédit Agricole (-2,64%) và BNP Paribas (-2,48%)”. Trên thị trường ngoại hối, Deutsche Bank cho biết thêm rằng “tất cả những yếu tố đó đã tạo thêm áp lực lên chính đồng euro, khiến đồng tiền này giảm 0,23% so với đô la Mỹ, đóng cửa ở mức 1,1213 USD”.

Nhóm RaboResearch của Rabobank mô tả phản ứng trên thị trường thu nhập cố định là “phản ứng tiêu cực của thị trường trái phiếu trước các cuộc biểu tình và cướp phá tồi tệ tại Pháp (cũng như Bỉ và Ý, sau các cuộc biểu tình ôn hòa trước đó tại Tây Ban Nha và Bồ Đào Nha), với lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Pháp tăng 13 điểm cơ bản, Ý tăng 8 điểm cơ bản và Đức tăng 3 điểm cơ bản”. Họ nhấn mạnh rằng “ngay cả khi chỉ xét các chỉ số tài khóa, chi phí vay kỳ hạn 10 năm của Pháp hiện đã cao hơn mức hôm thứ Sáu một khoảng tương đương nửa đợt tăng lãi suất”, cho thấy điều kiện huy động vốn đã thắt chặt nhanh đến mức nào.

Nhìn về phía trước, Rabobank mô tả điều mà họ gọi là “hai lựa chọn giả định theo lối chính trị thực dụng đang được bàn tán kín” mà các nhà hoạch định chính sách phải đối mặt: lựa chọn “giữa việc ECB giải cứu Pháp nếu cần, đánh đổi bằng tổn thất cho đồng euro và sự phẫn nộ của Đức, với việc không làm vậy, đánh đổi bằng sự ổn định kinh tế, chính trị và thị trường của EU”. Ngân hàng này cũng đặt câu hỏi: “Liệu ECB có thể giải cứu tất cả các nước khác khỏi hiệu ứng lây lan từ Pháp và để Paris tự giải quyết mớ hỗn độn của mình hay không?” Trong bối cảnh đó, Rabobank kết luận rằng “bất kể điều gì xảy ra từ lúc này, khả năng biến động gia tăng dường như cao hơn nhiều so với khả năng ‘trở về mức trung bình’”.

Về chính sách tiền tệ, các chuyên gia thị trường dự báo Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) sẽ giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp chính sách vào cuối tháng này.

ECB được kỳ vọng giữ nguyên lãi suất khi Danske Bank tái khẳng định dự báo lãi suất tiền gửi ở mức 2,50%

Các nhà phân tích thuộc nhóm Danske Research của Danske Bank cho biết họ đã “công bố dự báo mới về ECB vào hôm qua”, đồng thời tái khẳng định kỳ vọng ngân hàng trung ương này sẽ “giữ nguyên lãi suất chính sách vào thứ Năm, ngày 29 tháng 10, với lãi suất tiền gửi ở mức 2,50%, phù hợp với dự báo đồng thuận và kỳ vọng được phản ánh trong giá thị trường”. Quan điểm này nhấn mạnh đánh giá của họ rằng mức lãi suất hiện tại vẫn phù hợp và ECB có khả năng sẽ duy trì các mức lãi suất hiện hành tại cuộc họp sắp tới.

Trong khi đó, đồng yên Nhật tăng giá so với các đồng tiền khác, ngoại trừ đô la Úc (AUD), khi Thống đốc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) Kazuo Ueda tái khẳng định chủ trương bình thường hóa chính sách từng bước.

Ueda thận trọng nghiêng về thắt chặt khi vòng xoáy lạm phát tại Nhật Bản mạnh lên

FXS Speechtracker chấm bài phát biểu ở mức 7/10, thấp hơn đôi chút so với mức cơ sở lịch sử 7,4/10 của Thống đốc BoJ Ueda, nhưng việc nhấn mạnh “lạm phát nền tảng gần 2%” và vòng tương tác tích cực giữa tiền lương và giá cả cho thấy xu hướng nghiêng nhẹ về thắt chặt. Ông nhấn mạnh lạm phát do cả yếu tố cầu lẫn yếu tố cung, thị trường lao động thắt chặt và khả năng lãi suất dài hạn tăng đều nếu lãi suất chính sách ngắn hạn được nâng lên. Điều này cho thấy ông ngày càng tin tưởng vào việc bình thường hóa chính sách từng bước, đồng thời vẫn duy trì điều kiện tài chính mang tính hỗ trợ.

Đồng thời, Ueda nhấn mạnh cách tiếp cận cơ bản đối với việc giảm dần lượng mua trái phiếu không thay đổi và từ chối công bố trước các biện pháp khẩn cấp liên quan đến trái phiếu chính phủ Nhật Bản (JGB), cho thấy lập trường thận trọng về can thiệp thị trường. Thông điệp rằng cần điều chỉnh chính sách phù hợp để neo lạm phát cơ bản gần 2% và ổn định thị trường JGB củng cố quan điểm đồng yên có thể tăng giá nhờ kỳ vọng về quá trình rời xa chính sách siêu nới lỏng một cách chậm rãi nhưng bền bỉ, ngay cả khi BoJ vẫn ra quyết định dựa trên dữ liệu và cảnh giác trước bất ổn thị trường.