Ngân hàng Trung ương châu Âu: Tăng lãi suất vào tháng 12 vẫn là kịch bản cơ sở – UOB

Chuyên gia kinh tế Lee Sue Ann của UOB nhận định Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) đã giữ nguyên các mức lãi suất chủ chốt trong tháng 10 nhưng phát đi thông điệp cứng rắn về chính sách tiền tệ. Bà nhấn mạnh rủi ro lạm phát gia tăng do cú sốc năng lượng, điều kiện tài chính thắt chặt hơn và bất ổn chính trị tại Pháp, song vẫn dự báo ECB sẽ tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản trong tháng 12, đưa lãi suất tiền gửi lên 2,75% trước khi bước vào giai đoạn ổn định chính sách.

Tạm dừng tăng lãi suất nhưng vẫn giữ lập trường cứng rắn, báo hiệu động thái vào tháng 12

“Đáng chú ý, những phát biểu của bà Lagarde cho thấy rõ ECB chưa từ bỏ thiên hướng thắt chặt chính sách. Trong khi tái khẳng định cách tiếp cận ra quyết định theo từng cuộc họp của ECB, bà cho biết trừ khi thông tin mới làm thay đổi đáng kể bức tranh hiện tại, ‘hướng đi đã khá rõ ràng’. Thông điệp này phù hợp với quan điểm lâu nay của chúng tôi rằng tháng 12, chứ không phải tháng 10, mới là thời điểm có khả năng cao hơn để thực hiện đợt điều chỉnh cuối cùng, nếu có.”

“Vì vậy, chúng tôi giữ nguyên dự báo tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản tại cuộc họp ngày 17/12, qua đó đưa lãi suất tiền gửi lên 2,75%. Đến thời điểm đó, các nhà hoạch định chính sách sẽ có trong tay các dự báo cập nhật của đội ngũ chuyên gia, thêm dữ liệu lạm phát, diễn biến tiền lương và các chỉ báo tăng trưởng. Trừ khi giá năng lượng giảm đáng kể hoặc hoạt động kinh tế suy yếu mạnh, cán cân rủi ro vẫn nghiêng về một đợt thắt chặt cuối cùng trước khi ECB bước vào giai đoạn ổn định chính sách kéo dài.”

“Một lý do quan trọng khiến ECB quyết định tạm dừng tăng lãi suất là điều kiện tài chính đã thắt chặt đáng kể kể từ tháng 9. Lợi suất trái phiếu chính phủ dài hạn đã tăng mạnh trên khắp các nền kinh tế phát triển. Bà Lagarde lưu ý rằng lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm bình quân đã tăng khoảng 35 điểm cơ bản so với các giả định làm cơ sở cho dự báo tháng 9. Giá cổ phiếu cũng giảm, trong khi chi phí vay của các hộ gia đình và doanh nghiệp tăng lên.”

(Bài viết này được tạo với sự hỗ trợ của công cụ trí tuệ nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)