Ngân hàng Trung ương châu Âu: Tăng lãi suất vào tháng 12 rồi có thể tạm dừng – Rabobank

Chiến lược gia vĩ mô cấp cao Bas van Geffen của Rabobank cho biết Chủ tịch Lagarde thừa nhận lạm phát sẽ vẫn cao hơn nhiều so với mục tiêu và Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) đã thảo luận về việc tăng lãi suất nhưng quyết định giữ nguyên chính sách. Bà để ngỏ khả năng tăng lãi suất vào tháng 12, trong khi những thông điệp trái chiều cùng các ước tính nội bộ về tác động kìm hãm tăng trưởng và lạm phát của lợi suất trái phiếu cao hơn cho thấy các nhà hoạch định chính sách hy vọng có thể tạm dừng sau đó, trong bối cảnh thay đổi lãnh đạo tại ECB.

Lagarde để ngỏ khả năng điều chỉnh lãi suất vào tháng 12

“Bà cho biết ECB đã thảo luận liệu việc tăng lãi suất ngay lúc này có phù hợp hay không, nhưng các nhà hoạch định chính sách đã quyết định giữ nguyên chính sách trong ngày hôm qua. Lagarde hé lộ rằng ECB đang chuẩn bị tăng lãi suất vào tháng 12, nhưng thông điệp của ECB không hoàn toàn nghiêng về hướng thắt chặt.”

“Mặc dù giá năng lượng hiện đã vượt các dự báo trong kịch bản cơ sở của ECB, Chủ tịch Lagarde lưu ý rằng Hội đồng Thống đốc không nhận thấy rủi ro về tác động vòng hai gia tăng so với tháng 9. Điều này cho thấy các nhà hoạch định chính sách dự kiến đợt tăng giá năng lượng mới nhất sẽ gây tác động tiêu cực mạnh hơn đến tăng trưởng so với đợt tăng trước đó, qua đó hạn chế mức độ truyền dẫn sang tiền lương và giá cả.”

“Thực tế, Lagarde đã đề cập đến tâm lý ngày càng xấu đi của người tiêu dùng. ECB cũng dự kiến các điều kiện tài chính thắt chặt hơn sẽ gây sức ép lên triển vọng tăng trưởng. Ngay sau cuộc họp, các nguồn tin ẩn danh đã có chủ đích tiết lộ những ước tính nội bộ cho thấy đợt tăng lợi suất trái phiếu gần đây làm giảm khoảng 1 điểm phần trăm tăng trưởng giai đoạn 2027-2028 và 90 điểm cơ bản lạm phát so với kịch bản cơ sở tháng 9.”

“Những thông điệp trái chiều này từ ECB cho thấy các nhà hoạch định chính sách hy vọng có thể tạm dừng sau đợt tăng lãi suất vào tháng 12. Tất nhiên, tất cả còn phụ thuộc vào triển vọng hết sức bất định. Nhưng điều đó thực sự không còn là mối bận tâm của Lagarde nữa: bà sẽ rời ECB sau cuộc họp chính sách tháng 2.”

(Bài viết này được thực hiện với sự hỗ trợ của một công cụ trí tuệ nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)