Yên Nhật: Được hỗ trợ bởi các yếu tố cơ cấu nhưng đà tăng ngắn hạn bị hạn chế – Commerzbank

Volkmar Baur của Commerzbank nhận định rằng việc điều chỉnh kỳ vọng về các đợt tăng lãi suất tiếp theo của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), cùng với những động thái tương ứng của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ), đang hạn chế dư địa tăng giá của đồng yên Nhật trong ngắn hạn. Rủi ro chính sách được cho là đang dịch chuyển về phía Nhật Bản do các đợt bổ nhiệm thành viên ban lãnh đạo BoJ sắp tới.

Dư địa tăng giá hạn chế trước khi phục hồi trong dài hạn

"Việc đánh giá lại kỳ vọng của chúng tôi đối với ngân hàng trung ương Mỹ đương nhiên cũng tác động đến dự báo của chúng tôi về đồng yên Nhật. Các chuyên gia kinh tế của chúng tôi không còn kỳ vọng ngân hàng trung ương Mỹ sẽ ngừng tăng lãi suất vào tháng 12. Thay vào đó, họ đã đưa thêm một đợt tăng lãi suất của Fed vào tháng 3 vào dự báo."

"Mặc dù chúng tôi cũng kỳ vọng Ngân hàng Trung ương Nhật Bản sẽ thực hiện thêm hai đợt tăng lãi suất, vào tháng 12 và mùa xuân năm sau, điều này không còn có lợi cho đồng yên Nhật. Thay vào đó, đây là tín hiệu cho thấy chính sách của hai ngân hàng trung ương đang hội tụ, điều nhiều khả năng sẽ ít tác động đến đồng tiền này."

"Do đó, chúng tôi nhận thấy đồng yên Nhật có ít dư địa tăng giá trong thời gian tới. Những ngày gần đây, đồng yên đã suy yếu nhẹ do kỳ vọng của thị trường về lãi suất Fed tăng lên, và tỷ giá USD-JPY hiện giao dịch ngay dưới mức 160. Đến giữa năm sau, chúng tôi hiện chỉ kỳ vọng đồng yên tăng giá nhẹ, đưa tỷ giá về gần mức 155."

"Tuy nhiên, trong dài hạn, chúng tôi tiếp tục kỳ vọng JPY sẽ mạnh lên. Sự thay đổi mang tính cơ cấu trong môi trường lãi suất tại Nhật Bản đồng nghĩa với việc trái phiếu trong nước một lần nữa trở nên hấp dẫn hơn đáng kể, đặc biệt đối với các nhà đầu tư Nhật Bản."

(Bài viết này được thực hiện với sự hỗ trợ của công cụ trí tuệ nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)