Vương quốc Anh: Đẩy mạnh đầu tư làm tăng nhu cầu vay nợ – Deutsche Bank

Các nhà kinh tế Sanjay Raja và Maui Brennan của Deutsche Bank đánh giá những thông tin rò rỉ về Ngân sách mùa Thu của Anh, cho thấy Bộ trưởng Tài chính Healey sẽ tận dụng các tổ chức tài chính công (PuFins) mạnh mẽ hơn so với giả định trước đó. Thông tin từ FT và Times cho thấy khoản đầu tư bổ sung 20,4 tỷ GBP thông qua Quỹ Tài sản Quốc gia và Ngân hàng Doanh nghiệp Anh, tập trung giải ngân từ năm tài khóa 2028/29 trở đi, sẽ làm tăng nhu cầu vay tiền mặt và giảm bớt lo ngại về các rủi ro tiêu cực có xác suất thấp nhưng tác động lớn liên quan đến ngân sách.

Mở rộng vai trò của PuFins và tác động đến nhu cầu vay

“Để làm rõ bối cảnh, giả định cơ sở của chúng tôi là Bộ trưởng Tài chính sẽ tận dụng dư địa linh hoạt trong các quy tắc tài khóa, sử dụng các giao dịch tài chính thông qua các tổ chức tài chính công (gọi tắt là PuFins) để tăng chi đầu tư theo hai giai đoạn: tăng thêm 8 tỷ GBP trong Ngân sách mùa Thu sắp tới, sau đó tăng thêm một khoản tương đương trong đợt Rà soát Chi tiêu dự kiến diễn ra vào năm tới.”

“Tuy nhiên, những thông tin được FT đăng tải vào cuối tuần cho thấy Bộ trưởng Tài chính Healey sẽ hành động mạnh tay hơn trong Ngân sách mùa Thu, bổ sung khoảng 20 tỷ GBP đầu tư trong 5 năm tới.”

“Sau khi tính đến khoản tiết kiệm cao hơn đôi chút từ Cơ quan Thuế và Hải quan Anh (HMRC), chúng tôi dự báo nhu cầu vay sẽ tăng gần 10 tỷ GBP mỗi năm trong nửa sau giai đoạn dự báo của Văn phòng Trách nhiệm Ngân sách (OBR), đưa tổng nhu cầu huy động vốn của chính phủ lên mức hơn 250 tỷ GBP vào cuối giai đoạn dự báo (2030/31).”

“Sử dụng các hệ số nhân của OBR, chúng tôi ước tính các giao dịch tài chính dự kiến có thể giúp GDP tăng thêm 0,5% vào năm tài khóa 2031/32.”

“Với chi đầu tư hiện có khả năng cao hơn dự kiến, một rủi ro lớn có xác suất thấp nhưng tác động mạnh đối với ngày công bố ngân sách đã được loại bỏ, và thị trường nhiều khả năng sẽ điều chỉnh theo thông tin này trước ngày 28 tháng 10.”

(Bài viết này được tạo với sự hỗ trợ của công cụ trí tuệ nhân tạo và đã được một biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)