【TMGM财经速递】四大利好一夜砸低油价：期货跌了3%，现货还钉在120美元

9月29日纽约收盘，WTI跌3.48%至89.38美元，布伦特跌2.56%至102.59美元。压低价格的，是四项几乎同时出现的消息。供给端，沙特东西管道9月10日遭无人机袭击后关闭，如今输量已恢复约一半、约350万桶/日，接近袭击前的400万桶，红海延布港恢复了油轮装载。储备端，美国能源部宣布以“互换”方式从战略储备再释放至多4000万桶，这是3月宣布的1.72亿桶出借计划、以及国际能源署协调30国共释放4亿桶的一部分。外交端，特朗普28日证实美伊举行间接谈判，卡塔尔等调停方仍在传递信息。第四条离油价最远却分量不小：媒体报道特朗普支持以释放政治犯换取放宽对俄制裁，若落实将为俄罗斯石油出口松绑。 

期货在跌，现货没动 

但盘面上有一处不对劲，跌的是期货，现货没怎么动：即期布伦特，实际装船交易的现货价格仍维持在120美元附近，比期货高出约15到20美元，是2022年以外市场上最大的现货溢价。这个差价说明的问题很直接：炼厂现在就要油，本月能在海湾装船的原油依然稀缺；期货交易者赌的是年底局势缓解。实物库存也在印证紧张。国际能源署统计，2月以来全球原油库存已累计下降约5亿桶。 

Kpler数据显示，9月中东原油出口回升至1632.8万桶/日，为2月底战事爆发以来最高，但即便如此，布伦特9月仍累计上涨约13%，战争风险溢价牢牢待在价格里。储备这张牌的虚实也有先例：美国6月同样出借过最后4000万桶，企业最终只愿借入约50万桶。 

供应恢复本身，正在改变谈判的格局。从中东流出的石油越多，伊朗的谈判筹码就越少。这是一把两面开刃的刀。CIBC的能源交易员Rebecca Babin指出，霍尔木兹流量增加加上管道重启确实带来缓解，但“对霍尔木兹的杠杆减弱，可能促使伊朗走向谈判桌，也可能促使其升级行动以夺回主动权”。后一种可能在兑现：本周一，伊朗无人机袭击了霍尔木兹海峡一艘超大型油轮，被视为上周联大外交破裂后恢复打击过境船只的信号；伊朗议长卡利巴夫同日重申，“如果我们的安全得不到保障，任何基础设施都不会安全”。 

真正让白宫睡不着的是柴油 

 原油在跌，美国的政治压力却不在原油上。美国柴油零售价上周涨到每加仑6.50美元，创历史纪录；柴油库存比五年同期水平低约12%，几乎没有缓冲。也正因如此，周二的下跌里，柴油期货逆势上涨约2.5%。 

白宫的政策组合正围着柴油转：敦促欧盟动用柴油紧急库存，指责部分成员国未足额释放储备；同时考虑放宽染红柴油的销售，作为此前热议的柴油出口禁令的主要替代方案。禁令在退，替代方案在进，思路从“不许卖”换成了“想办法压价”。