欧元：金融条件收紧，欧洲央行保持谨慎 – 三菱日联金融集团

三菱日联金融集团（MUFG）的Lee Hardman指出，在法国国债收益率大幅攀升、欧洲天然气价格飙升的背景下，欧洲央行即将召开议息会议，欧元面临下行风险。MUFG预计欧洲央行今日将维持利率不变，但仍预计其将在12月再加息一次。近期，金融条件收紧和政策不确定性拖累了欧元表现。

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金融条件收紧影响欧洲央行政策前景

“市场焦点现在将转向欧洲央行今日稍晚公布的政策决定。鉴于法国国债遭遇大幅抛售，令欧洲央行制定货币政策的难度进一步加大，此次政策决定将比平时受到更多关注。此前，9月通胀率达到3.8%，再次高于预期，这使我们认为欧洲央行可能再次连续加息。本月，欧洲天然气价格进一步上涨约40%，创下年内新高，加剧了欧元区通胀的上行风险。”

“然而，国债收益率上升，尤其是法国国债收益率上升，引发了非预期的金融条件收紧。预计这将使欧洲央行在是否需要进一步加息的问题上相对更加谨慎，并支持其今日维持利率不变。德国两年期国债收益率已较上月高点回落约25个基点。市场对欧洲央行加息预期的降温，是欧元近期表现落后的原因之一。”

“市场参与者将密切关注欧洲央行今日更新的政策指引，以更好地评估金融条件收紧可能在多大程度上影响政策前景。我们仍预计，欧洲央行将在今年年底前的12月再加息一次。”

“其他潜在政策选项包括放缓或暂停量化紧缩（QT），以帮助缓解欧元区国债收益率的上行压力；以及/或者在货币政策的平稳传导受到干扰时，可能将传导保护工具（TPI）作为最后手段，用于购买国债。在当前阶段，我们认为，欧洲央行若释放准备动用这些政策选项的强烈信号，可能还为时过早。”

“总体而言，我们认为欧元风险仍偏向下行。”

（本文借助人工智能工具撰写，并经编辑审核。了解更多。）

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