欧元：财政压力与欧洲央行减少加息对美元构成拖累——BBH
Brown Brothers Harriman（BBH）的Elias Haddad表示，欧元（EUR）兑主要货币表现落后，EUR/USD一度触及1.1161，为2025年5月以来最低水平。Elias Haddad指出，法国预算危机正蔓延至更广泛的欧元区债券市场，并使欧洲央行（ECB）可能启动传导保护工具的情况更加复杂，令欧元在财政风险上升以及市场预期ECB加息周期幅度更温和的双重影响下承压。
法国风险与ECB限制因素
“EUR兑所有主要货币均表现疲弱，EUR/USD一度跌至日内低点1.1161，为2025年5月以来最低水平。法国预算危机正蔓延至其他欧元区主权债券市场，导致其与德国国债之间的收益率利差扩大。”
“ECB的传导保护工具（TPI）为无序利差扩大的情况提供了后盾，但其启动条件取决于欧盟成员国是否奉行‘稳健且可持续的财政和宏观经济政策’。法国财政状况恶化使干预的理由变得更加复杂，尽管更广泛的蔓延效应将加大ECB采取行动的压力。”
“与此同时，ECB首席经济学家Philip Lane强调，‘长期利率上升构成了欧元区金融条件的实质性收紧。’这使EUR同时面临来自财政风险上升以及ECB加息周期可能更为温和的下行压力。”
“EUR/USD的即时支撑位在1.1200（2024年8月至9月双顶）和1.1111（2025年至2026年上升趋势的50%回撤位）。”
（本文借助人工智能工具生成，并由编辑审核。了解更多。）
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