欧元因法国财政担忧而兑英镑走弱

• EUR/GBP在周一欧洲早盘走弱至0.8475附近。
• 法国财政担忧对欧元构成一定卖压。
• 英国央行官员支持加息以遏制通胀。

周一欧洲早盘时段，EUR/GBP交叉盘在0.8475附近吸引部分卖盘。法国在债券市场大幅抛售后引发的财政担忧加剧了市场对欧元区风险蔓延的担心，欧元（EUR）因此兑英镑（GBP）走软。

债券市场动荡以及欧元走弱，引发市场担忧法国财政危机可能蔓延至更广泛的欧元区，令人联想到十多年前的主权债务危机，并可能促使欧洲央行（ECB）出手支持法国政府债务。

分析公司Spectra Markets外汇交易主管Brent Donnelly表示，许多人原本预计随着2027年4月大选临近，法国政治紧张局势将会加剧，而如今这些问题已经提前浮现。

Donnelly表示：“目前尚不完全清楚什么能够解决这里的问题，因为鉴于权力更迭即将到来，法国政府现在作出的任何预算承诺都不太具有可信度。”

英国央行（BoE）政策制定者、立场最为鹰派的官员之一Catherine Mann表示，由于金融环境仍不够紧缩，因此需要加息来管理通胀风险。

市场目前计入英国央行到年底前大约加息30个基点（bps），同时预计到2027年累计收紧幅度约为90个基点。

法国财政风险上升，赤字路径偏离欧元区承诺

Brown Brothers Harriman的分析师强调，法国财政风险正在上升，并指出该国少数派政府“已公布一项计划的细节，拟于明年将该国预算赤字降至GDP的5.0%”，但他们“怀疑该提案若不作出重大让步，难以在议会获得通过”。即便最终达成妥协，BBH也指出，法国财政监督机构已警告称，“2027年预算草案”中的经济假设“过于乐观”，这进一步凸显了市场对财政整顿路径可信度的担忧。

在2027年4月18日总统选举前，政治层面对妥协的意愿有限。在此背景下，BBH认为，“将2026年预算顺延执行是最有可能出现的结果”。他们警告称，这样的结果“可能会使赤字占GDP的比重从2026年的5.4%升至2027年的约6.0%”，令法国距离其向欧盟委员会作出的“到2029年将赤字降至3%以下”的承诺进一步偏离。

英国央行Mann尽管面对更紧的金融环境，仍强调需要更高利率

英国央行的Mann传递出明显比平时更鹰派的信息，其9.4/10的FXS Speechtracker评分显著高于历史基准8.1/10。她坚持认为政策不能依赖风险溢价，而是“需要上调Bank Rate”，这表明她明确倾向于进一步收紧政策，即便金融环境已经趋紧。

她强调，由更高通胀和政策不确定性溢价推动的更紧金融环境“并不能令人安心”，这番讲话凸显出她担心市场正在计入持续性的通胀风险，从而强化了鹰派倾向。她还承认，英国央行围绕中东冲击的沟通，以及缺乏4月基准预测，可能使市场对其反应函数的理解变得模糊，这表明英国央行希望通过更清晰的指引以及潜在更高的利率重新掌控局面，而这种背景通常利好英镑。

技术分析：EUR/GBP在超卖状态下仍受关键SMA压制

从日线图来看，EUR/GBP跌势延续，位于所有关键移动均线和布林带参考位下方，令短期偏向维持明显看跌。100日简单移动平均线（SMA）与布林带中轨均远高于现价，表明整体趋势仍受压制；与此同时，相对强弱指数（14）跌入约26的超卖区域，暗示下行动能已被拉伸，但尚未出现反转。

上行方面，初步阻力位于0.8500附近的布林带下轨，进一步阻力在0.8565附近的布林带中轨以及0.8580的100日SMA，随后更强阻力看向0.8635的布林带上轨。只要EUR/GBP维持在这一密集阻力区下方，反弹大概率仍属修正性质，预计卖方将在汇价接近0.8500–0.8580区域时重新占据主导。

（本文的技术分析部分是在AI工具的帮助下撰写的。了解更多。）